Economie PO Martine Keyser en Isabel Hilderink 5C
Samenvatting Financiële markten en terroristische aanslagen
Terroristische aanslagen zijn onverwachte externe schokken die onzekerheid en angst met zich
meebrengen. Men weet niet wie het heeft gedaan of wanneer het weer zal gebeuren. Hierdoor
leiden aanslagen daarom tot een verhoogd risico voor beleggers en abnormale koersen.
Nu er met enige regelmaat aanslagen gepleegd worden, kan er gewenning ontstaan bij beleggers. Als
beleggers weten dat de gevolgen van een aanslag voor de reële economie vaak meevallen en dat de
beurskoers binnen niet al te lange tijd weer naar het normale niveau terugkeert, zullen de effecten
op de beurskoersen gering zijn.
Om te onderzoeken of de beurskoersen dalen na een aanslag, is de ontwikkeling van zes koersindices
geanalyseerd van landen, bij de aanslagen van New York (2001), Madrid (2004), Londen (2005),
Boston (2013), Parijs (2015), Brussel (2016) en Nice (2016) zijn. Ook is de Japanse beurs
meegenomen om het effect van aanslagen globaal weer te geven.
Uit onderzoek blijkt dat de aanslagen niet voor een langdurige trendbreuk zorgen en dat de effecten
daarnaast steeds korter lijken te duren naarmate de aanslagen toenemen.
De eerste twee aanslagen, van New York en Madrid, hebben qua omvang als qua duur een grotere
invloed op de effectenbeurzen gehad dan de andere aanslagen. Deze aanslagen leidden tot relatief
grote dalingen in de beurskoersen en het duurde lang voordat de beurzen weer waren hersteld.
De daaropvolgende aanslagen hebben geen langer effect gehad op de beurzen en de abnormale
koers op de dag na de aanslag bleef in de meeste gevallen beperkt tot een insignificante koersdaling.
Alleen Brussel vormde een uitzondering, omdat de beurzen na tien dagen significant lagere koersen
noteerden dan normaal.
Over het algemeen lijken de financiële markten tegenwoordig dus snel te herstellen. Na de aanslagen
van New York en Madrid keren de koersen na een aanslag over het algemeen binnen vijf werkdagen
weer terug naar het niveau van ervoor. Dit verschil laat zien dat beleggers tegenwoordig hebben
leren omgaan met de consequenties van een terroristische aanslag.
Ook blijkt dat op de lokale aandelenbeurzen het besmettingseffect van de aanslag na tien dagen nog
steeds aanwezig is, terwijl op buitenlandse beurzen de cumulatieve koersontwikkeling na tien dagen
vaak weer positief is. De eerste primaire reactie geeft de overreactie van investeerders weer. De
onzekerheid en nieuwe informatie leidt tot een snelle en sterke daling van de aandelenprijzen, maar
de invloed hiervan op de aandelenprijzen beperkt zich in de meeste gevallen tot de eerste dag na de
aanslag.
Om te concluderen, de impact van aanslagen op beurskoersen is gering en van korte duur. Een
terroristische aanslag leidt in de meeste gevallen weliswaar tot extra onzekerheid en een snelle
daling van de aandelenkoersen, maar de koersen herstellen zich snel. Er zijn wel uitzonderingen, de
effecten op de koersen voor verschillende sectoren kunnen dus afwijken van dit gemiddelde beeld.
Samenvatting Financiële markten en terroristische aanslagen
Terroristische aanslagen zijn onverwachte externe schokken die onzekerheid en angst met zich
meebrengen. Men weet niet wie het heeft gedaan of wanneer het weer zal gebeuren. Hierdoor
leiden aanslagen daarom tot een verhoogd risico voor beleggers en abnormale koersen.
Nu er met enige regelmaat aanslagen gepleegd worden, kan er gewenning ontstaan bij beleggers. Als
beleggers weten dat de gevolgen van een aanslag voor de reële economie vaak meevallen en dat de
beurskoers binnen niet al te lange tijd weer naar het normale niveau terugkeert, zullen de effecten
op de beurskoersen gering zijn.
Om te onderzoeken of de beurskoersen dalen na een aanslag, is de ontwikkeling van zes koersindices
geanalyseerd van landen, bij de aanslagen van New York (2001), Madrid (2004), Londen (2005),
Boston (2013), Parijs (2015), Brussel (2016) en Nice (2016) zijn. Ook is de Japanse beurs
meegenomen om het effect van aanslagen globaal weer te geven.
Uit onderzoek blijkt dat de aanslagen niet voor een langdurige trendbreuk zorgen en dat de effecten
daarnaast steeds korter lijken te duren naarmate de aanslagen toenemen.
De eerste twee aanslagen, van New York en Madrid, hebben qua omvang als qua duur een grotere
invloed op de effectenbeurzen gehad dan de andere aanslagen. Deze aanslagen leidden tot relatief
grote dalingen in de beurskoersen en het duurde lang voordat de beurzen weer waren hersteld.
De daaropvolgende aanslagen hebben geen langer effect gehad op de beurzen en de abnormale
koers op de dag na de aanslag bleef in de meeste gevallen beperkt tot een insignificante koersdaling.
Alleen Brussel vormde een uitzondering, omdat de beurzen na tien dagen significant lagere koersen
noteerden dan normaal.
Over het algemeen lijken de financiële markten tegenwoordig dus snel te herstellen. Na de aanslagen
van New York en Madrid keren de koersen na een aanslag over het algemeen binnen vijf werkdagen
weer terug naar het niveau van ervoor. Dit verschil laat zien dat beleggers tegenwoordig hebben
leren omgaan met de consequenties van een terroristische aanslag.
Ook blijkt dat op de lokale aandelenbeurzen het besmettingseffect van de aanslag na tien dagen nog
steeds aanwezig is, terwijl op buitenlandse beurzen de cumulatieve koersontwikkeling na tien dagen
vaak weer positief is. De eerste primaire reactie geeft de overreactie van investeerders weer. De
onzekerheid en nieuwe informatie leidt tot een snelle en sterke daling van de aandelenprijzen, maar
de invloed hiervan op de aandelenprijzen beperkt zich in de meeste gevallen tot de eerste dag na de
aanslag.
Om te concluderen, de impact van aanslagen op beurskoersen is gering en van korte duur. Een
terroristische aanslag leidt in de meeste gevallen weliswaar tot extra onzekerheid en een snelle
daling van de aandelenkoersen, maar de koersen herstellen zich snel. Er zijn wel uitzonderingen, de
effecten op de koersen voor verschillende sectoren kunnen dus afwijken van dit gemiddelde beeld.
