Problem Quiz - Income Taxes f. f. f. f.
Instructions
Compute f.for f.what f.is f.being f.asked f.in f.each f.problem. f.All f.answers f.should f.be f.in f.numeric f.format. f.For
f.example, f.460,000 f.or f.9,000. f.If f.your f.answer f.is f.negative, f.your f.answer f.must f.look f.like f.this, f.-460,000. f.Don't
f.forget f.to f.place f.comma. f.Lastly, f.round f.off f.final f.answers f.to f.whole f.number.
Attempt History f.
Attempt Time Score
LATEST Attempt f.1 20 f.minutes 9 f.out f.of f.14
Score f.for f.this f.quiz: f.9 f.out f.of f.14
f. Submitted f.Apr f.13 f.at f.3:29pm
f. This f.attempt f.took f.20 f.minutes.
Question 1 f.
pts
f. f. f.
MM f.Company f.started f.to f.manufacture f.in f.2020 f.copy f.machines f.that f.are
f.sold f.on f.installment f.basis. f.MM f.recognizes f.revenue f.when f.equipment f.is
f.sold f.for
financial f.reporting f.purposes, f.and f.when f.installment f.payments f.are f.received
f.for f.tax f.purposes. f . In f.2020, f.MM f.recognized f.gross f.profit f.of f.P6,000,000
f.for f.financial f.reporting f.purposes f.and f.P1,500,000 f.for f.tax f.purposes. f . The
f.amounts f.of f.gross f.profit f.expected f.to f.be f.recognized f.for f.tax f.purposes f.in
f.2021 f.and f.2022 f.are f.P2,500,000 f.and f.P2,000,000, f.respectively. f . MM
f.guarantees f.the f.copy f.machines f.for f.two f.years. f.Warranty f.costs f.are
f.recognized f.on f.the f.accrual f.basis f.for f.financial f.accounting f.purposes f.and
f.when f.paid f.for f.tax f.purposes. f . Warranty f.expenses f.accrued f.in f.2020 f.is
f.P2,500,000, f.but f.only f.P500,000 f.of f.warranty f.cost f.is f.paid f.in f.2020. f . It f.is
expected that in 2021 and 2022, P1,000,000 and P1,000,00,
, of f.warranty f.costs f.will f.be f.paid. f . In f.addition f.during f.2020, f.P500,000
f.interest f.net f.of f.20% f.final f.income f.tax, f.was f.received f.and f.earned, f.and
f.P200,000 f.insurance f.premium f.on f.life f.insurance f.policies f.that f.covered f.the
f.life f.of f.MM f.Company’s f.president f.was f.paid. f . MM f.is f.the f.beneficiary f.for
f.this f.policy. f.The f.tax f.rate f.is f.35%. f.The f.accounting f.profit f.in f.2020 f.was
f.P2,000,000. f.Assuming f.any f.2020 f.net f.loss f.will f.be f.carried f.over f.to f.2021,
f.how f.much f.is f.the f.deferred
Correct!
980,000
orrect f.Answers 980,000 f.(with f.margin:
0)
Question 2 f.
pts
f. f. f.
The f.following f.differences f.enter f.into f.the f.reconciliation f.of f.financial
f.income f.and f.taxable f.income f.of f.KK f.Company f.for f.the f.year
f.ended f.December f.31, f.2020, f.its f.first f.year f.of f.operations
Accounting f.profit
f.P4,500,000
Excess f.taxf.depreciation
f.3,000,000
Litigation f.accrual
f.450,000
Unearned f.rent f.income f.deferred f.on f.the f.book
but f.appropriately f.recognized f.in f.taxable f.income
f.250,000
Interest f.income f.from f.long-term f.certificate f.of f.deposit 100,000
f. Additional f.information:
A. Excess f.tax f.depreciation f.will f.reverse f.equally f.over f.a f.four
f.year f.period, f.2021-2024.
B. It f.is f.estimated f.that f.the f.litigation f.liability f.will f.be f.paid f.in f.2024.
C. Rent f.income f.will f.be f.recognized f.during f.the f.last f.year f.of f.the
f.lease, f.2024.
Instructions
Compute f.for f.what f.is f.being f.asked f.in f.each f.problem. f.All f.answers f.should f.be f.in f.numeric f.format. f.For
f.example, f.460,000 f.or f.9,000. f.If f.your f.answer f.is f.negative, f.your f.answer f.must f.look f.like f.this, f.-460,000. f.Don't
f.forget f.to f.place f.comma. f.Lastly, f.round f.off f.final f.answers f.to f.whole f.number.
Attempt History f.
Attempt Time Score
LATEST Attempt f.1 20 f.minutes 9 f.out f.of f.14
Score f.for f.this f.quiz: f.9 f.out f.of f.14
f. Submitted f.Apr f.13 f.at f.3:29pm
f. This f.attempt f.took f.20 f.minutes.
Question 1 f.
pts
f. f. f.
MM f.Company f.started f.to f.manufacture f.in f.2020 f.copy f.machines f.that f.are
f.sold f.on f.installment f.basis. f.MM f.recognizes f.revenue f.when f.equipment f.is
f.sold f.for
financial f.reporting f.purposes, f.and f.when f.installment f.payments f.are f.received
f.for f.tax f.purposes. f . In f.2020, f.MM f.recognized f.gross f.profit f.of f.P6,000,000
f.for f.financial f.reporting f.purposes f.and f.P1,500,000 f.for f.tax f.purposes. f . The
f.amounts f.of f.gross f.profit f.expected f.to f.be f.recognized f.for f.tax f.purposes f.in
f.2021 f.and f.2022 f.are f.P2,500,000 f.and f.P2,000,000, f.respectively. f . MM
f.guarantees f.the f.copy f.machines f.for f.two f.years. f.Warranty f.costs f.are
f.recognized f.on f.the f.accrual f.basis f.for f.financial f.accounting f.purposes f.and
f.when f.paid f.for f.tax f.purposes. f . Warranty f.expenses f.accrued f.in f.2020 f.is
f.P2,500,000, f.but f.only f.P500,000 f.of f.warranty f.cost f.is f.paid f.in f.2020. f . It f.is
expected that in 2021 and 2022, P1,000,000 and P1,000,00,
, of f.warranty f.costs f.will f.be f.paid. f . In f.addition f.during f.2020, f.P500,000
f.interest f.net f.of f.20% f.final f.income f.tax, f.was f.received f.and f.earned, f.and
f.P200,000 f.insurance f.premium f.on f.life f.insurance f.policies f.that f.covered f.the
f.life f.of f.MM f.Company’s f.president f.was f.paid. f . MM f.is f.the f.beneficiary f.for
f.this f.policy. f.The f.tax f.rate f.is f.35%. f.The f.accounting f.profit f.in f.2020 f.was
f.P2,000,000. f.Assuming f.any f.2020 f.net f.loss f.will f.be f.carried f.over f.to f.2021,
f.how f.much f.is f.the f.deferred
Correct!
980,000
orrect f.Answers 980,000 f.(with f.margin:
0)
Question 2 f.
pts
f. f. f.
The f.following f.differences f.enter f.into f.the f.reconciliation f.of f.financial
f.income f.and f.taxable f.income f.of f.KK f.Company f.for f.the f.year
f.ended f.December f.31, f.2020, f.its f.first f.year f.of f.operations
Accounting f.profit
f.P4,500,000
Excess f.taxf.depreciation
f.3,000,000
Litigation f.accrual
f.450,000
Unearned f.rent f.income f.deferred f.on f.the f.book
but f.appropriately f.recognized f.in f.taxable f.income
f.250,000
Interest f.income f.from f.long-term f.certificate f.of f.deposit 100,000
f. Additional f.information:
A. Excess f.tax f.depreciation f.will f.reverse f.equally f.over f.a f.four
f.year f.period, f.2021-2024.
B. It f.is f.estimated f.that f.the f.litigation f.liability f.will f.be f.paid f.in f.2024.
C. Rent f.income f.will f.be f.recognized f.during f.the f.last f.year f.of f.the
f.lease, f.2024.
