Inhoudsopgave
Formules Financiering............................................................................................................................ 2
Financiering Hoofdstuk 3........................................................................................................................ 4
H3.1.................................................................................................................................................... 4
H3.2.................................................................................................................................................... 4
H3.3.................................................................................................................................................... 5
Financiering Hoofdstuk 5........................................................................................................................ 5
H5.1.................................................................................................................................................... 5
H5.2.................................................................................................................................................... 6
H5.3.................................................................................................................................................... 6
H5.4.................................................................................................................................................... 6
H5.5.................................................................................................................................................... 6
Financiering Hoofdstuk 6........................................................................................................................ 6
H6.1.................................................................................................................................................... 6
H6.2.................................................................................................................................................... 7
H6.3.................................................................................................................................................... 7
H6.4.................................................................................................................................................... 8
Financiering Hoofdstuk 7........................................................................................................................ 8
H7.1.................................................................................................................................................... 8
H7.2.................................................................................................................................................... 8
H7.3.................................................................................................................................................... 9
H7.4.................................................................................................................................................... 9
H7.5.................................................................................................................................................. 10
Financiering Hoofdstuk 8...................................................................................................................... 11
H8.1.................................................................................................................................................. 11
H8.2.................................................................................................................................................. 11
H8.3.................................................................................................................................................. 12
H8.4.................................................................................................................................................. 13
H8.5.................................................................................................................................................. 13
H8.6.................................................................................................................................................. 13
Financiering Hoofdstuk 9...................................................................................................................... 13
H9.1.................................................................................................................................................. 14
H9.2.................................................................................................................................................. 14
H9.3.................................................................................................................................................. 14
H9.4.................................................................................................................................................. 15
Financiering Hoofdstuk 10.................................................................................................................... 15
H10.1................................................................................................................................................ 15
H10.2................................................................................................................................................ 16
1
,Formules Financiering
Risico EV = Bedrijfsrisico + Financieel Risico
Rentabiliteitswaarde aandeel = toekomstige jaarwinst / rente
Claimwaarde = (beurswaarde na emissie – emissieprijs) / aantal oude of nieuwe aandelen
Dividendpercentage = dividend / geplaatst aandelenkapitaal
Intrinsieke waarde = (geplaatst aandelenkapitaal + reserves) / aantal aandelen
Calloptie (100 aand kopen) = te verkrijgen aandelen / (beurswaarde – uitoefenprijs)
Putoptie (100 aan verkopen) = te verkrijgen aandelen / (uitoefenprijs – beurswaarde)
Beurswaarde na emissie = aantal benodigde claims * claimwaarde + emissieprijs
Rendement = uitgekeerd dividend / beurswaarde einde boekjaar * 100%
Pay-outratio = dividend per aandeel / winst per aandeel * 100%
Koers-winstverhouding = beurswaarde / winst per aandeel
Koers-cashflowverhouding = beurswaarde / cashflow per aandeel
Koers-intrinsieke waardeverhouding = beurswaarde / intrinsieke waarde per aandeel
Gem. krediettermijn debiteuren = gem. debiteurenbedrag / verkoop op rekening * 365
Jaarlijkse afschrijving = (aanschafwaarde – restwaarde) / levensduur
Sum-of-the-years-digitsmethode = som van aantal jaar met getallen (5/16)
Boekwaardemethode = percentage (%) van boekwaarde
Op basis van gebruik = afschrijvingen op basis van gebruik (4.000/18.000)
GBR (Gem. Boekh.k. rentabiliteit) = gem. winst / gem. geïnvest. vermogen * 100%
Cashflow (Vrije kasstroom) = Winst + Afschrijving
= periodewinst n.b. + afschrijvingen – investeringen + desinvesteringen
Netto Contante Waarde = Contante waarde van alle cashflows – Investeringsbedrag
Interne Rentevoet = Rente waarbij Netto Contante Waarde nul is
Bestelkosten = (jaarlijkse afzet / bestelgrootte) * Kosten per bestelling
Voorraadkosten = ½ x Bestelgrootte x jaarlijkse voorraadkosten per stuk
Optimale bestelordergrootte = √ (2 x Jaarafzet x kosten per bestelling / voorraadkn. per stuk
Bestelniveau = Levertijd in dagen x dagelijkse afzet
Omzetsnelheid van de voorraad = inkoopwaarde omzet / gem. voorraad
Veiligheidsvoorraad = (langst mogelijke levertijd x hoogst mogelijke dagafzet) – bestelniveau
Kengetallen
Verhoudingsgetallen die de financiële gezondheid van een bedrijf globaal weergeven.
2
, Gegevens zijn gebaseerd op balans en/of resultatenrekening.
Soorten:
o Liquiditeit à vermogen aflossen korte schulden;
o Solvabiliteit à vermogen aflossen alle schulden;
o Rentabiliteit à vermogen inkomen te verwerven;
o Activiteit à vermogen geld optimaal te gebruiken.
Liquiditeit
Vermogen kort lopende schulden af te lossen.
Kengetallen liquiditeit:
Netto werkkapitaal (NWK)
NWK = vlottende activa – kort vreemd vermogen
o Uitkomst afhankelijk van grootte bedrijf
o Zegt weinig over de liquiditeit en er zijn geen maatstaven voor
Current Ratio (CR)
CR = vlottende activa / kort vreemd vermogen
Eis = minimaal 2
o Hoe hoger de vlottende activa hoe beter
o Bij plotselinge betalingsproblemen minder geschikt omdat de voorraden niet altijd
snel verkoopbaar zijn
o Betere maatstaf voor bedrijven met snel verkochte voorraden (supermarkt)
Quick Ratio (QR)
QR = (vlottende activa – voorraden) / kort vreemd vermogen
Eis = minimaal 1
o Betere maatstaf bij bedrijven met een minder snel verkochte voorraden
Current en quick ratio niet 100% betrouwbaar door de samenstelling van de vlottende activa
(voorraden)
Oplossing: Gouden balansregel!
o Activa en passiva worden op elkaar afgestemd
o Langdurig aanwezig financieren met EV of VV lang
o Activa die fluctueert financieren met VV kort
o Vaste activa en vaste kernen vlottende activa financieren met eigen vermogen en
lang vreemd vermogen
o Debiteuren, voorraden en kasgelden zijn vaste kernen
Overige bezwaren
o Gaat om momentopname (statische liquiditeit) beter is dynamische liquiditeit.
o Windowdressing (alles mooier laten zien dan het in werkelijkheid is).
Solvabiliteit
Vermogen op lange termijn alle schulden af te lossen.
Voordeel: niet onderhevig aan grote schommelingen (liquiditeit wel dus nadeel).
Maatstaf: 1/3 van het balanstotaal moet uit eigen vermogen bestaan.
Kengetal:
Debt ratio
o Formule = vreemd vermogen / totaal vermogen
o Lage debt ratio = gunstig (weinig vreemd vermogen).
3
Formules Financiering............................................................................................................................ 2
Financiering Hoofdstuk 3........................................................................................................................ 4
H3.1.................................................................................................................................................... 4
H3.2.................................................................................................................................................... 4
H3.3.................................................................................................................................................... 5
Financiering Hoofdstuk 5........................................................................................................................ 5
H5.1.................................................................................................................................................... 5
H5.2.................................................................................................................................................... 6
H5.3.................................................................................................................................................... 6
H5.4.................................................................................................................................................... 6
H5.5.................................................................................................................................................... 6
Financiering Hoofdstuk 6........................................................................................................................ 6
H6.1.................................................................................................................................................... 6
H6.2.................................................................................................................................................... 7
H6.3.................................................................................................................................................... 7
H6.4.................................................................................................................................................... 8
Financiering Hoofdstuk 7........................................................................................................................ 8
H7.1.................................................................................................................................................... 8
H7.2.................................................................................................................................................... 8
H7.3.................................................................................................................................................... 9
H7.4.................................................................................................................................................... 9
H7.5.................................................................................................................................................. 10
Financiering Hoofdstuk 8...................................................................................................................... 11
H8.1.................................................................................................................................................. 11
H8.2.................................................................................................................................................. 11
H8.3.................................................................................................................................................. 12
H8.4.................................................................................................................................................. 13
H8.5.................................................................................................................................................. 13
H8.6.................................................................................................................................................. 13
Financiering Hoofdstuk 9...................................................................................................................... 13
H9.1.................................................................................................................................................. 14
H9.2.................................................................................................................................................. 14
H9.3.................................................................................................................................................. 14
H9.4.................................................................................................................................................. 15
Financiering Hoofdstuk 10.................................................................................................................... 15
H10.1................................................................................................................................................ 15
H10.2................................................................................................................................................ 16
1
,Formules Financiering
Risico EV = Bedrijfsrisico + Financieel Risico
Rentabiliteitswaarde aandeel = toekomstige jaarwinst / rente
Claimwaarde = (beurswaarde na emissie – emissieprijs) / aantal oude of nieuwe aandelen
Dividendpercentage = dividend / geplaatst aandelenkapitaal
Intrinsieke waarde = (geplaatst aandelenkapitaal + reserves) / aantal aandelen
Calloptie (100 aand kopen) = te verkrijgen aandelen / (beurswaarde – uitoefenprijs)
Putoptie (100 aan verkopen) = te verkrijgen aandelen / (uitoefenprijs – beurswaarde)
Beurswaarde na emissie = aantal benodigde claims * claimwaarde + emissieprijs
Rendement = uitgekeerd dividend / beurswaarde einde boekjaar * 100%
Pay-outratio = dividend per aandeel / winst per aandeel * 100%
Koers-winstverhouding = beurswaarde / winst per aandeel
Koers-cashflowverhouding = beurswaarde / cashflow per aandeel
Koers-intrinsieke waardeverhouding = beurswaarde / intrinsieke waarde per aandeel
Gem. krediettermijn debiteuren = gem. debiteurenbedrag / verkoop op rekening * 365
Jaarlijkse afschrijving = (aanschafwaarde – restwaarde) / levensduur
Sum-of-the-years-digitsmethode = som van aantal jaar met getallen (5/16)
Boekwaardemethode = percentage (%) van boekwaarde
Op basis van gebruik = afschrijvingen op basis van gebruik (4.000/18.000)
GBR (Gem. Boekh.k. rentabiliteit) = gem. winst / gem. geïnvest. vermogen * 100%
Cashflow (Vrije kasstroom) = Winst + Afschrijving
= periodewinst n.b. + afschrijvingen – investeringen + desinvesteringen
Netto Contante Waarde = Contante waarde van alle cashflows – Investeringsbedrag
Interne Rentevoet = Rente waarbij Netto Contante Waarde nul is
Bestelkosten = (jaarlijkse afzet / bestelgrootte) * Kosten per bestelling
Voorraadkosten = ½ x Bestelgrootte x jaarlijkse voorraadkosten per stuk
Optimale bestelordergrootte = √ (2 x Jaarafzet x kosten per bestelling / voorraadkn. per stuk
Bestelniveau = Levertijd in dagen x dagelijkse afzet
Omzetsnelheid van de voorraad = inkoopwaarde omzet / gem. voorraad
Veiligheidsvoorraad = (langst mogelijke levertijd x hoogst mogelijke dagafzet) – bestelniveau
Kengetallen
Verhoudingsgetallen die de financiële gezondheid van een bedrijf globaal weergeven.
2
, Gegevens zijn gebaseerd op balans en/of resultatenrekening.
Soorten:
o Liquiditeit à vermogen aflossen korte schulden;
o Solvabiliteit à vermogen aflossen alle schulden;
o Rentabiliteit à vermogen inkomen te verwerven;
o Activiteit à vermogen geld optimaal te gebruiken.
Liquiditeit
Vermogen kort lopende schulden af te lossen.
Kengetallen liquiditeit:
Netto werkkapitaal (NWK)
NWK = vlottende activa – kort vreemd vermogen
o Uitkomst afhankelijk van grootte bedrijf
o Zegt weinig over de liquiditeit en er zijn geen maatstaven voor
Current Ratio (CR)
CR = vlottende activa / kort vreemd vermogen
Eis = minimaal 2
o Hoe hoger de vlottende activa hoe beter
o Bij plotselinge betalingsproblemen minder geschikt omdat de voorraden niet altijd
snel verkoopbaar zijn
o Betere maatstaf voor bedrijven met snel verkochte voorraden (supermarkt)
Quick Ratio (QR)
QR = (vlottende activa – voorraden) / kort vreemd vermogen
Eis = minimaal 1
o Betere maatstaf bij bedrijven met een minder snel verkochte voorraden
Current en quick ratio niet 100% betrouwbaar door de samenstelling van de vlottende activa
(voorraden)
Oplossing: Gouden balansregel!
o Activa en passiva worden op elkaar afgestemd
o Langdurig aanwezig financieren met EV of VV lang
o Activa die fluctueert financieren met VV kort
o Vaste activa en vaste kernen vlottende activa financieren met eigen vermogen en
lang vreemd vermogen
o Debiteuren, voorraden en kasgelden zijn vaste kernen
Overige bezwaren
o Gaat om momentopname (statische liquiditeit) beter is dynamische liquiditeit.
o Windowdressing (alles mooier laten zien dan het in werkelijkheid is).
Solvabiliteit
Vermogen op lange termijn alle schulden af te lossen.
Voordeel: niet onderhevig aan grote schommelingen (liquiditeit wel dus nadeel).
Maatstaf: 1/3 van het balanstotaal moet uit eigen vermogen bestaan.
Kengetal:
Debt ratio
o Formule = vreemd vermogen / totaal vermogen
o Lage debt ratio = gunstig (weinig vreemd vermogen).
3
