Hoorcollege VPRP week 8
Soorten aandelen, uitgifte en overdracht van aandelen, certificering van aandelen en
beschermingsmaatregelen
Geplaatst kapitaal, gebonden vermogen en dividend
Het uitgangspunt bij de NV is art. 2:105 lid 1:
(Dividend) uitkeringen zijn daar slechts mogelijk voor zover het eigen vermogen
‘’groter is dan het geplaatst kapitaal vermeerderd met de wettelijke en statutaire
reserves’’ (geplaatst kapitaal behoort bij het gebonden vermogen)
Indien daaraan wordt voldaan, kan dividend worden uitgekeerd. Uitkeringen komen dan ten
laste van de vrije reserves. Afboeking kan nooit geschieden van het kapitaal, kapitaal is een
vaste boekhoudkundige waarde.
Kapitaal kan wel worden verlaagd via een statutenwijziging. Art. 2:100 lid 3 BW geeft de
schuldeisers bij de NV dan wel de mogelijkheid op verzet daartegen.
Bij de BV is dat anders. Bepalend is art. 2:216 lid 1 (liquiditeitstest) en de
verantwoordelijkheid van het bestuur. Uitkering mag dus ook als eigen vermogen niet groter
is dan kapitaal, maar alleen als geen wettelijke en statutaire (=gebonden) reserves hoeven
worden aangehouden. Dan ontstaat een negatieve (winst)reserve.
Ook bij de BV mag echter dividend nooit ten laste van kapitaal worden geboekt en kan
kapitaal slechts worden verlaagd door een kapitaalvermindering (zie art. 2:208 BW).
Aandelen zijn (een bundel van) rechten. Zij geven, afhankelijk van wet en statuten,
aanspraak op een deel van de winst op zeggenschap. De rechten worden daar verder
gedefinieerd.
In de statuten wordt de nominale waarde bepaald (het bedrag dat uiteindelijk op het
aandeel moet worden gestort 2:80/191 BW). Aandelen hebben gelijke rechten tenzij de
statuten anders bepalen (art. 2:92/202 lid 1 BW).
Uitgifte van aandelen vereist een besluit van de AvA (2:96/206 BW) of een delegatiebesluit
aan een ander orgaan.
, - Na het besluit tot emissie vindt uitgifte aan de verkrijger plaats
- De verkrijger moet op de aandelen storten (2:80/191 BW e.v.).
- ‘’Zittende’’ aandeelhouders hebben een voorkeursrecht (artt. 2:96a/206a) tenzij het
betreft (i) uitgifte van preferente aandelen of (ii) storting in natura (bij de NV).
- Uitgifte en overdracht van aandelen op naam kan slechts bij notariële akte (art.
2:86/196 BW)
- Bij een BV geldt bovendien dat overdracht slechts mogelijk is met inachtneming van
de blokkeringsregeling (2:195) tenzij statuten een andere regeling geven.
- Besluit tot uitgifte kan worden getoetst aan redelijkheid en billijkheid mede met
inachtneming van het gelijkheidsbeginsel (art. 2:92/201 lid 2 BW) Zie HR
Verenigde Bootlieden.
- Aandelen kunnen worden gecertificeerd. Dat betekent overdracht van aandelen aan
een ‘’beheers/administratie’’ stichting (of vennootschap) (StAK) die het stemrecht
uitoefent maar alle winst doorbetaald aan certificaathouders.
HR Janssen Pers
Dit is in Nederland de standaardvorm van het oprichten van een onderneming.
Waarom heeft P Janssen alle certificaten van de Stichting in handen, terwijl hij zelf enig
bestuurder is van die Stichting en dus alsnog het stemrecht kan uitoefenen.
Waarom is dit aantrekkelijk?
Dit maakt mogelijk dat je extra geld ophaalt bij certificaathouders, zonder dat zij
zeggenschap krijgen. Hij houdt als enig bestuurder van de stichting controle over de
zeggenschap.
Ten tweede (familievennootschappen) allerlei ondernemers hebben iets moois gedaan en
krijgen kinderen maar zijn minder gezegend zijn met kwaliteiten (kunnen niet met geld
omgaan).
Soorten aandelen, uitgifte en overdracht van aandelen, certificering van aandelen en
beschermingsmaatregelen
Geplaatst kapitaal, gebonden vermogen en dividend
Het uitgangspunt bij de NV is art. 2:105 lid 1:
(Dividend) uitkeringen zijn daar slechts mogelijk voor zover het eigen vermogen
‘’groter is dan het geplaatst kapitaal vermeerderd met de wettelijke en statutaire
reserves’’ (geplaatst kapitaal behoort bij het gebonden vermogen)
Indien daaraan wordt voldaan, kan dividend worden uitgekeerd. Uitkeringen komen dan ten
laste van de vrije reserves. Afboeking kan nooit geschieden van het kapitaal, kapitaal is een
vaste boekhoudkundige waarde.
Kapitaal kan wel worden verlaagd via een statutenwijziging. Art. 2:100 lid 3 BW geeft de
schuldeisers bij de NV dan wel de mogelijkheid op verzet daartegen.
Bij de BV is dat anders. Bepalend is art. 2:216 lid 1 (liquiditeitstest) en de
verantwoordelijkheid van het bestuur. Uitkering mag dus ook als eigen vermogen niet groter
is dan kapitaal, maar alleen als geen wettelijke en statutaire (=gebonden) reserves hoeven
worden aangehouden. Dan ontstaat een negatieve (winst)reserve.
Ook bij de BV mag echter dividend nooit ten laste van kapitaal worden geboekt en kan
kapitaal slechts worden verlaagd door een kapitaalvermindering (zie art. 2:208 BW).
Aandelen zijn (een bundel van) rechten. Zij geven, afhankelijk van wet en statuten,
aanspraak op een deel van de winst op zeggenschap. De rechten worden daar verder
gedefinieerd.
In de statuten wordt de nominale waarde bepaald (het bedrag dat uiteindelijk op het
aandeel moet worden gestort 2:80/191 BW). Aandelen hebben gelijke rechten tenzij de
statuten anders bepalen (art. 2:92/202 lid 1 BW).
Uitgifte van aandelen vereist een besluit van de AvA (2:96/206 BW) of een delegatiebesluit
aan een ander orgaan.
, - Na het besluit tot emissie vindt uitgifte aan de verkrijger plaats
- De verkrijger moet op de aandelen storten (2:80/191 BW e.v.).
- ‘’Zittende’’ aandeelhouders hebben een voorkeursrecht (artt. 2:96a/206a) tenzij het
betreft (i) uitgifte van preferente aandelen of (ii) storting in natura (bij de NV).
- Uitgifte en overdracht van aandelen op naam kan slechts bij notariële akte (art.
2:86/196 BW)
- Bij een BV geldt bovendien dat overdracht slechts mogelijk is met inachtneming van
de blokkeringsregeling (2:195) tenzij statuten een andere regeling geven.
- Besluit tot uitgifte kan worden getoetst aan redelijkheid en billijkheid mede met
inachtneming van het gelijkheidsbeginsel (art. 2:92/201 lid 2 BW) Zie HR
Verenigde Bootlieden.
- Aandelen kunnen worden gecertificeerd. Dat betekent overdracht van aandelen aan
een ‘’beheers/administratie’’ stichting (of vennootschap) (StAK) die het stemrecht
uitoefent maar alle winst doorbetaald aan certificaathouders.
HR Janssen Pers
Dit is in Nederland de standaardvorm van het oprichten van een onderneming.
Waarom heeft P Janssen alle certificaten van de Stichting in handen, terwijl hij zelf enig
bestuurder is van die Stichting en dus alsnog het stemrecht kan uitoefenen.
Waarom is dit aantrekkelijk?
Dit maakt mogelijk dat je extra geld ophaalt bij certificaathouders, zonder dat zij
zeggenschap krijgen. Hij houdt als enig bestuurder van de stichting controle over de
zeggenschap.
Ten tweede (familievennootschappen) allerlei ondernemers hebben iets moois gedaan en
krijgen kinderen maar zijn minder gezegend zijn met kwaliteiten (kunnen niet met geld
omgaan).
