Week 1
Een investering is eenmalig. Er zijn regelmatige opbrengsten bij van te krijgen maar ook
meerdere betalingen voor nodig.
Drie kasstromen zijn:
- investerings kasstroom
- operationele kasstroom
- desinvesteringskasstroom
- vervanginsinvestering, uitbreidingsinvestering
Directe rekenmethode:
omzet
exploitatiekosten -
belasting van winst-
= operationele kasstroom
Winst berekenen=
Extra omzet
Exploitatiekosten -
Afschrijving -
Indirecte rekenmethode:
Bedrijfsresultaat - rentekosten
= winst voor belasting
Winst voor belasting - vennootschapsbelasting
= winst na belasting
Ook wel: winst - belasting + afschrijving
Winst - belasting + afschrijven
Mutatie vlottende activa= eindwaarde - beginwaarde
Operationele kasstroom=
winst (voor rente en belasting)
belasting -
afschrijving +
mutatie vlottende activa (voorraad) +/-
Operationele kasstroom: winst na belasting + afschrijvingen +/- mutatie vlott. activa.
Vrije kasstroom: operationele kasstroom + desinvesteringskasstroom.
Beoordeling van een investering gaat over de vrije kasstroom omdat deze objectief is.
Capital budgeting: begroten van kapitaalgoederen.
Operationele kasstroom: kasstroom ontstaat door reden waarom een bedrijf is gemaakt.
Investeringskasstroom: vastleggen geld in vaste activa.
Financieringskasstroom: kasstroom van en naar geldverschaffers (rente, belasting).
Vrije kasstroom: verschil bruto ontvangsten uit verkoop van producten en uitgaven.
Kosten zijn afschrijven, exploiteren en vaste kasten.
Laatste jaar waarde: vrije kasstroom= operationeel kasstroom+deinsteringkasstroom
, Eindvoorraad= beginvoorraad + inkoop - verbruik (inkwaarde van de omzet).
Week 2
Enkelvoudig interest
- bedrag blijft niet op rekening staan
- bedrag wordt alleen over eerste bedrag berekent
Samengesteld interest
- bedrag blijft staan
- rente op rente, bedrag wordt opgeteld bij oude bedrag
Contante waarde: hoeveelheid geld dat op de rekening wordt gezet op een bepaald bedrag
te krijgen in de toekomst.
FORMULE= eindwaarde : (1+i)^n
EXCEL= -HW(rente;perioden;bet;[tw]) (bet is 0)
Periodieke betaling: elke periode wordt er een bedrag gestort.
FORMULE= periodieke bedrag x ((1+i)+(1+i)^2+(1+i)^3)
EXCEL= -TW(rente;perioden;bet;[hw];[type getal]) (getal is 1 en bet is de periodieke
betaling)
Samengesteld interest:
Eindwaarde= beginwaarde x (1+i)^n
Beginwaarde= eindwaarde : (1+i)^n
Week 3
Methodes investeringsselectie:
1. Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit
2. Interne rentabiliteit
3. Netto contante waarde (tijdsvoorkeur en meest gebruikt)
4. Terugverdienperiode
1) Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit
Gemiddelde winst= optellen winstbedragen : aantal perioden
Gemiddelde geinvesteerd vermogen= investering + restwaarde : 2
Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit= gemiddelde winst : gem. geïnv vermogen x 100
Hoe hoger hoe beter!
2) Interne rentabiliteit
kasstroom 1 kasstroom 2 kasstroom 3
---------------- ---------------- ---------------- - investeringsbedrag
(1 + i) (1+i)^2 (1+i)^3
Kan alleen berekend worden met excel:
FORMULE= IR(CF0 (investeringsbedrag);CFn (laatste kasstroom))
IR < i= niet moeite waard
IR=i= net moeite waard
Een investering is eenmalig. Er zijn regelmatige opbrengsten bij van te krijgen maar ook
meerdere betalingen voor nodig.
Drie kasstromen zijn:
- investerings kasstroom
- operationele kasstroom
- desinvesteringskasstroom
- vervanginsinvestering, uitbreidingsinvestering
Directe rekenmethode:
omzet
exploitatiekosten -
belasting van winst-
= operationele kasstroom
Winst berekenen=
Extra omzet
Exploitatiekosten -
Afschrijving -
Indirecte rekenmethode:
Bedrijfsresultaat - rentekosten
= winst voor belasting
Winst voor belasting - vennootschapsbelasting
= winst na belasting
Ook wel: winst - belasting + afschrijving
Winst - belasting + afschrijven
Mutatie vlottende activa= eindwaarde - beginwaarde
Operationele kasstroom=
winst (voor rente en belasting)
belasting -
afschrijving +
mutatie vlottende activa (voorraad) +/-
Operationele kasstroom: winst na belasting + afschrijvingen +/- mutatie vlott. activa.
Vrije kasstroom: operationele kasstroom + desinvesteringskasstroom.
Beoordeling van een investering gaat over de vrije kasstroom omdat deze objectief is.
Capital budgeting: begroten van kapitaalgoederen.
Operationele kasstroom: kasstroom ontstaat door reden waarom een bedrijf is gemaakt.
Investeringskasstroom: vastleggen geld in vaste activa.
Financieringskasstroom: kasstroom van en naar geldverschaffers (rente, belasting).
Vrije kasstroom: verschil bruto ontvangsten uit verkoop van producten en uitgaven.
Kosten zijn afschrijven, exploiteren en vaste kasten.
Laatste jaar waarde: vrije kasstroom= operationeel kasstroom+deinsteringkasstroom
, Eindvoorraad= beginvoorraad + inkoop - verbruik (inkwaarde van de omzet).
Week 2
Enkelvoudig interest
- bedrag blijft niet op rekening staan
- bedrag wordt alleen over eerste bedrag berekent
Samengesteld interest
- bedrag blijft staan
- rente op rente, bedrag wordt opgeteld bij oude bedrag
Contante waarde: hoeveelheid geld dat op de rekening wordt gezet op een bepaald bedrag
te krijgen in de toekomst.
FORMULE= eindwaarde : (1+i)^n
EXCEL= -HW(rente;perioden;bet;[tw]) (bet is 0)
Periodieke betaling: elke periode wordt er een bedrag gestort.
FORMULE= periodieke bedrag x ((1+i)+(1+i)^2+(1+i)^3)
EXCEL= -TW(rente;perioden;bet;[hw];[type getal]) (getal is 1 en bet is de periodieke
betaling)
Samengesteld interest:
Eindwaarde= beginwaarde x (1+i)^n
Beginwaarde= eindwaarde : (1+i)^n
Week 3
Methodes investeringsselectie:
1. Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit
2. Interne rentabiliteit
3. Netto contante waarde (tijdsvoorkeur en meest gebruikt)
4. Terugverdienperiode
1) Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit
Gemiddelde winst= optellen winstbedragen : aantal perioden
Gemiddelde geinvesteerd vermogen= investering + restwaarde : 2
Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit= gemiddelde winst : gem. geïnv vermogen x 100
Hoe hoger hoe beter!
2) Interne rentabiliteit
kasstroom 1 kasstroom 2 kasstroom 3
---------------- ---------------- ---------------- - investeringsbedrag
(1 + i) (1+i)^2 (1+i)^3
Kan alleen berekend worden met excel:
FORMULE= IR(CF0 (investeringsbedrag);CFn (laatste kasstroom))
IR < i= niet moeite waard
IR=i= net moeite waard
