Hoofdstuk 17: Eigen vermogen
17.1 Aandelenkapitaal
Begrippen:
Garantiefunctie: het eigen vermogen vormt een ‘’buffer’’ om mogelijke verliezen op te
vangen
Aandeel: bewijs van deelname in het eigen vermogen van een bv/nv
Emissiekoers: de door de onderneming vastgestelde prijs waartegen beleggers nieuwe
aandelen kunnen kopen
Belegger: iemand die effecten koopt in de verwachting eraan te verdienen
Bij een aandeel is een onderscheid tussen nominale waarde en koerswaarde:
- Nominale waarde: de waarde die staat op een aandeel
- Koerswaarde: het bedrag dat voor een aandeel betaald moet worden
Aandelenkapitaal (aandelenvermogen):
- Maatschappelijk aandelenkapitaal: de nominale waarde van de gemaakte aandelen
- Geplaatst aandelenkapitaal: de nominale waarde van de werkelijk uitgegeven
aandelen (kortweg “aandelenkapitaal”)
➔ Aandelen in portefeuille: niet uitgegeven aandelen (ofwel: ongeplaatste aandelen)
● Maatschappelijke aandelenkapitaal - Aandelen in portefeuille = Geplaatste aandelenkapitaal
Een belegger kan geld verdienen aan:
- Het dividend (een winstuitkering)
- De stijging van de koerswaarde/aandelen (koerswinst)
Winstuitkeringen:
- Dividend
- Tantième: winstuitkering aan commissarissen en personeelsleden
● Opties: recht om in toekomst aandelen te kopen tegen bepaalde koers
17.2 Emissie van aandelen
Begrippen:
Agio: verschil tussen de emissiekoers en nominale waarde
nv kan aandelen uitgeven boven pari om:
- Toekomstverwachtingen zijn goed
- Uitbreiding aandelenkapitaal van bestaande nv’s komen nieuwe aandeelhouders bij
3 manieren voor het vaststellen van emissiekoers:
- A pari: emissiekoers gelijk aan nominale waarde
- Boven pari: emissiekoers is hoger dan de nominale waarde
- Beneden pari: emissiekoers lager dan de nominale waarde
, Voorbeeld:
Begin januari 2019 vinden de volgende financiële feiten plaats:
1. WSR NV plaatst nominaal €1000000 aandelenkapitaal, verdeeld in aandelen van
€10 nominaal, per ING bank tegen de emissiekoers van €13
2. Ze plaatst 10000 aandelen van €10 nominaal per ING bank tegen de koers van €14
Stel een nieuwe balans op.
Van een nv: WSR NV is de balans op 31 december 2018:
Balans
Vaste activa € 4100000 Geplaatst aandelenkapitaal € 2500000
Vlottende activa € 2800000 Agioreserve* € 800000
Lang vreemd vermogen € 2500000
ING bank € 1100000
€ 6900000 € 6900000
* Vrije of uitkeerbare reserve die je als dividend of winst kunt uitkeren aan de aandeelhouders van de
vennootschap. De agio wordt gereserveerd om later uitgekeerd te worden
1. €1000000/€10 = 100000 aandelen
Ontvanging ING bank: 100000 x €13 = €1300000
Hierdoor wordt de schuld aan ING bank verminderd met €1300000
Er ontstaat een tegoed van €200000
Eigen vermogen stijgt met €1300000 door de plaatsing
Geplaatst aandelenkapitaal stijgt met 100000 x €10 = €1000000
Agioreserve neemt toe met 100000 x €3 = €300000
2. Geplaatst aandelenkapitaal stijgt met 100000 x €10 = €100000
Tegoed van €200000 neemt toe met €140000
Agioreserve neemt toe met 10000 x €4 = €40000
Balans
Vaste activa € 4100000 Geplaatst aandelenkapitaal € 3600000
Vlottende activa € 2800000 Agioreserve* € 1140000
ING bank € 340000 Lang vreemd vermogen € 2500000
€ 7240000 € 7240000
17.3 Reserves
Begrippen:
Reserves: delen van eigen vermogen dat aanwezig is boven het geplaatste
aandelenkapitaal en de winst na belasting
Formele reserve: reserves die op de creditkant op de balans staan
Materiële reserve: reserve-activa die op de debetkant op de balans staan (bijv. belegde
liquide middelen)
● Vaak beleggingen die in geld om te zetten zijn
17.1 Aandelenkapitaal
Begrippen:
Garantiefunctie: het eigen vermogen vormt een ‘’buffer’’ om mogelijke verliezen op te
vangen
Aandeel: bewijs van deelname in het eigen vermogen van een bv/nv
Emissiekoers: de door de onderneming vastgestelde prijs waartegen beleggers nieuwe
aandelen kunnen kopen
Belegger: iemand die effecten koopt in de verwachting eraan te verdienen
Bij een aandeel is een onderscheid tussen nominale waarde en koerswaarde:
- Nominale waarde: de waarde die staat op een aandeel
- Koerswaarde: het bedrag dat voor een aandeel betaald moet worden
Aandelenkapitaal (aandelenvermogen):
- Maatschappelijk aandelenkapitaal: de nominale waarde van de gemaakte aandelen
- Geplaatst aandelenkapitaal: de nominale waarde van de werkelijk uitgegeven
aandelen (kortweg “aandelenkapitaal”)
➔ Aandelen in portefeuille: niet uitgegeven aandelen (ofwel: ongeplaatste aandelen)
● Maatschappelijke aandelenkapitaal - Aandelen in portefeuille = Geplaatste aandelenkapitaal
Een belegger kan geld verdienen aan:
- Het dividend (een winstuitkering)
- De stijging van de koerswaarde/aandelen (koerswinst)
Winstuitkeringen:
- Dividend
- Tantième: winstuitkering aan commissarissen en personeelsleden
● Opties: recht om in toekomst aandelen te kopen tegen bepaalde koers
17.2 Emissie van aandelen
Begrippen:
Agio: verschil tussen de emissiekoers en nominale waarde
nv kan aandelen uitgeven boven pari om:
- Toekomstverwachtingen zijn goed
- Uitbreiding aandelenkapitaal van bestaande nv’s komen nieuwe aandeelhouders bij
3 manieren voor het vaststellen van emissiekoers:
- A pari: emissiekoers gelijk aan nominale waarde
- Boven pari: emissiekoers is hoger dan de nominale waarde
- Beneden pari: emissiekoers lager dan de nominale waarde
, Voorbeeld:
Begin januari 2019 vinden de volgende financiële feiten plaats:
1. WSR NV plaatst nominaal €1000000 aandelenkapitaal, verdeeld in aandelen van
€10 nominaal, per ING bank tegen de emissiekoers van €13
2. Ze plaatst 10000 aandelen van €10 nominaal per ING bank tegen de koers van €14
Stel een nieuwe balans op.
Van een nv: WSR NV is de balans op 31 december 2018:
Balans
Vaste activa € 4100000 Geplaatst aandelenkapitaal € 2500000
Vlottende activa € 2800000 Agioreserve* € 800000
Lang vreemd vermogen € 2500000
ING bank € 1100000
€ 6900000 € 6900000
* Vrije of uitkeerbare reserve die je als dividend of winst kunt uitkeren aan de aandeelhouders van de
vennootschap. De agio wordt gereserveerd om later uitgekeerd te worden
1. €1000000/€10 = 100000 aandelen
Ontvanging ING bank: 100000 x €13 = €1300000
Hierdoor wordt de schuld aan ING bank verminderd met €1300000
Er ontstaat een tegoed van €200000
Eigen vermogen stijgt met €1300000 door de plaatsing
Geplaatst aandelenkapitaal stijgt met 100000 x €10 = €1000000
Agioreserve neemt toe met 100000 x €3 = €300000
2. Geplaatst aandelenkapitaal stijgt met 100000 x €10 = €100000
Tegoed van €200000 neemt toe met €140000
Agioreserve neemt toe met 10000 x €4 = €40000
Balans
Vaste activa € 4100000 Geplaatst aandelenkapitaal € 3600000
Vlottende activa € 2800000 Agioreserve* € 1140000
ING bank € 340000 Lang vreemd vermogen € 2500000
€ 7240000 € 7240000
17.3 Reserves
Begrippen:
Reserves: delen van eigen vermogen dat aanwezig is boven het geplaatste
aandelenkapitaal en de winst na belasting
Formele reserve: reserves die op de creditkant op de balans staan
Materiële reserve: reserve-activa die op de debetkant op de balans staan (bijv. belegde
liquide middelen)
● Vaak beleggingen die in geld om te zetten zijn
