Samenvatting Tentamenstof Juridische en fiscale structuur

Juridische structurering
1. Commanditaire vennootschap

 Soort V.o.f.
o Beherend vennoot heeft de dagelijkse leiding, + zeggenschap_
o Stille vennoten zijn financieel betrokken, geen zeggenschap

Wft juridisch eigendom onderbrengen bij bewaarder (afzonderlijke rechtspersoon, meestal stichting)
economisch eigendom activa CV

Aansprakelijkheid:
Beherend vennoot met prive vermogen of bv (indien rechtspersoon)
Stille vennoot tot aan investering (tenzij gedragen als beherend vennoot door c.v. naar buiten te
vertegenwoordigen)

Fiscaal: IB of VpB

2. Wat is de rol van de AFM bij oprichting van CV?

AFM toetst:
 informatieverstrekking
 juiste presentatie van gegevens
 zijn de beheerder en bewaarder betrouwbaar?
 Voldoet AO beheerder aan de eisen van de wet?
 Deskundigheid van beheerder en bewaarder

Na oprichting  rapport bevindingen accountant voor AFM

Na akkoord AFM einde toezicht

3. Wat zijn de risico’s/nadelen van een vastgoed CV?
 liquiditeit en verhandelbaarheid
 grote object en specifieke risico’s
 is de initiatiefnemer betrouwbaar?
 Creatief performancemeting
 Transparantie?
 Hoogte van hefboomeffect en risico voor de belegger

4. Wat zijn de voordelen van een vastgoed CV?
 geen rechtsaansprakelijkheid
 sheet 19 week 1

5. Wat is FGR?

Fondsen voor Gemene rekening : fiscale definitie
Een fonds ter verkrijging van voordelen voor de deelgerechtigden door vhet voor gemene rekening beleggen
of anderszins aanwenden van gelden, mits van de deelgerechtigheid in het fonds blijkt uit verhandelbare
bewijzen van deelgerechtigheid.

Fonds met als doel voordelen te verkrijgen voor deelnemers, door gezamenlijk te beleggen.

Een FGR wordt als onderneming aangemerkt.

, Juridische definitie: een onderlinge overeenkomst, een maatschap, een vof of een cv die de deelnemers laat
delen in de opbrengsten van het vermogen.

Deelgerechtigheid:
De bewijzen van deelgerechtigheid worden als verhandelbaar aangemerkt indien voor vervreemding niet de
toestemming van alle deelgerechtigden is vereist.

Niet verhandelbaar indien:
 indien toestemming van alle deelgerechtigden vereist is voor vervreemding (verkoop)
 alleen verkoopbaar aan FGR of bloed- aanverwanten in de recht lijn

Paraplufonds/dakfonds is voor de Vpb een FGR

Wat valt je op?
Het is een onderlinge overeenkomst.

Wat wil je weten als je bij FGR instapt?
Met wie, wat, wanneer en hoe?

6. Waarom wordt FGR zoveel gebruikt/wat is het voordeel van FGR?
 Asset pooling= het bundelen van kapitaal welke door verschillende partijen wordt geïnvesteerd.
 Fiscale voordelen (transparantie)
 Fiscaal transparant  indien FGR besloten fonds is voor gemene rekening
o Besloten fonds (spraakgebruik i.t.t. wettelijke definitie)
 Participatie onbeperkt verkopen met toestemming alle participanten
 Of verkopen uitsluiten aan FGR zelf of aan bloed- en aanverwanten.
 In dit geval niet belastingplichting voor Vpb
o Open fonds
 Belastingplichtig

7. Welke marktpartijen stappen vaak in zulke constructies?
 pensioenfondsen door fiscale voordelen en asset pooling

8. Op internationaal gebied?
Waarom is dat interessant?  internationale partijen zullen sneller bereid zijn om daar in te stappen want ze
kennen de structuur.

9. Welke eisen stelt de fiscus aan FGR?
Doel van fonds moet zijn het houden van de juridische eigendom van de activa van 1 of meer fondsen voor
collectieve belegging in effecten, al dan niet tezamen met het waren en administreren van de activa.

10. Wat wil de wetgever bereiken?
 afgescheiden vermogen voor fondscrediteuren en deelnemers (Bewaarder is juridisch eigenaar)
 beveiliging tegen aanspraken van derden.

11.

12. Wat zijn de voordelen van FGR?
 geen rechtspersoon: minder regels/meer vrijheden
 fiscale regelingen
 mogelijkheden kostenreductie/verbeteringen rendement door asset pooling
 teotreding participanten

13. Wat zijn de nadelen van FGR?
 geen rechtspersoon: onzekerheid
 juridische risico’s t.a.v. kwalificatie overeenkomst.