Hoofdstuk 7. Eigen Vermogen
Eigen vermogen bij ondernemingen zonder rechtspersoon (eenmanszaak, VOF,
maatschap, CV)
- Eenmanszaak: het eigen vermogen komt op de balans als 1 bedrag.
Bestaand uit: oorspronkelijke inbreng + privestortingen + winsten –
priveontrekkingen – geleden verlies
o Geen loon, doe je dit wel? Niet ten laste van de winst (omdat het
geen kosten zijn) evenals priveontrekkingen. Dus belasting betalen
over volledige winst
- Vennootschap onder firma: bij oprichting vastgesteld hoeveel vermogen
ieder inbrengt. Het ingebrachte (of nog in te brengen) wordt per vennoot
op de balans geregistreerd
o Laat een vennoot winst in het bedrijf? à Prive Piet 10.000 euro op de
creditzijde
- Commanditaire vennootschap: vermogens worden ook apart opgenomen
op de balans.
Eigen vermogen bij ondernemingen met rechtspersoonlijkheid (NV en BV)
- Eigen vermogen bestaat uit aandelenkapitaal en reserves. Dmv het
uitgeven van aandelen krijgt de onderneming eigen vermogen. De kopers,
aandeelhouders, worden mede-eigenaar
o Maatschappelijk kapitaal: totale bedrag waarvoor de aandelen
kunnen worden uitgegeven, ligt vast in de statuten. Dit geeft aan
hoe oog het nominale bedrag van de geplaatste aandelen maximaal
kan zijn.
o Geplaatste kapitaal: voor de NV minimaal 45.000, BV 0,01 euro.
o Gestorte kapitaal: wordt vermeld op de gepubliceerde balans
- Winst kan in de onderneming worden gehouden als reserve. Winstdeling
wordt vastgesteld in de statuten door de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders (ava)
o De winstuitkering van aandeelhouders heet dividend. Dit wordt
berekend vanuit het gestorte kapitaal. Een voorschot heet interim-
dividend.
o Dividendpercentage: uitgekeerde dividend/ waarde aandelen *
100%
Aandelen hebben voor de onderneming 1 belangrijke functie: financieren. Voor
de aandeelhouders zijn er twee belangrijke functies: zeggenschap in de
onderneming en dividenduitkering
- Nominale waarde: bedrag dat bij uitgifte minimaal voor een aandeel moet
worden betaald
o De waarde waartegen aandelen op de balans staan
- Intrinsieke waarde: verschil tussen de bezittingen en de schulden van een
onderneming
o Dit is gelijk aan het eigen vermogen: afspiegeling van de waarde
- Rentabiliteitswaarde: de contante waarde van de verwachte toekomstige
winsten van de onderneming, de winstpotentie
o Als de activa winstgevend wordt neergezet dan zal de
rentabiliteitswaarde boven de intrinsieke waarde liggen. Wanneer
, de intrinsieke waarde het hoogst is, presteert de onderneming onder
maat
o Marktrente is 6%, onderneming heeft 120.000 winst p/j:
120.000/0,06 = 2.000.000
o Dus de rentabiliteitswaarde is 2.000.000
- Beurswaarde: komt tot stand door vraag en aanbod van het aandeel op de
beurs. Wordt beïnvloed door intrinsieke en rentabiliteitswaarde, maar is
ook afhankelijk van ontwikkelingen buiten de onderneming
Bijzondere aandelen:
- Preferente aandelen: voorrechten voor de aandeelhouders (zeggenschap/
uitkering etc)
- Prioriteitsaandelen: geven de houder extra rechten in het zeggenschap
- Uitkering preferente aandelen: geven de houder voorrechten bij
winstuitkering, vaak een vast percentage vastgesteld in de statuten.
o Cumulatief? Dan kan je dividend worden doorgeschoven naar
andere jaren als er te weinig winst is gemaakt
Motieven om de onderneming naar de beurs te brengen
- Incasseringsmotief: oorspronkelijke aandeelhouders kunnen het
geïnvesteerde vermogen geheel of gedeeltelijk vrijmaken en de opbrengst
aan andere doelen wenden
- Financieringsmotief: behoefte aan extra eigen vermogen om makkelijker
uit te breiden iod
- Managementmotief: afstand tussen eigendom en management wordt
vergroot, waardoor aandeelhouders minder directe invloed hebben op de
leiding
- PR-motief: via de beurs vergroot je naamsbekendheid
- Prestigemotief: een beursnotering vergroot het aanzien van de
onderneming die dan werkelijk meetelt in de ondernemingsbond
Nadeel: je moet veel informatie openbaar maken wat uit concurrentieoogpunt
nadelig kan zijn
Dividendstabilisatie: het streven van een NV om jaarlijks een gelijkblijvend
dividend per aandeel uit te keren
Agio reserve: het bedrag dat bij uitgifte van aandelen wordt betaald boven de
nominale waarde van de aandelen
Bonusaandelen: aandelen die gratis aan de aandeelhouders worden verstrekt ten
laste van reserves
Herkapitalisatie: verandering van de samenstelling van het eigen vermogen van
een NV, waarbij het geplaatste aandelenkapitaal wordt vergroot ten laste van de
reserves
Aandelen splitsing: nominale waarde per aandeel wordt verlaagd terwijl het
totaal geplaatste aandelenkapitaal en de agioreserve gelijk blijven. Geen
financieel voordeel of nadeel
Stockdivident: dividentuitkering in de vorm van aandelen
Eigen vermogen bij ondernemingen zonder rechtspersoon (eenmanszaak, VOF,
maatschap, CV)
- Eenmanszaak: het eigen vermogen komt op de balans als 1 bedrag.
Bestaand uit: oorspronkelijke inbreng + privestortingen + winsten –
priveontrekkingen – geleden verlies
o Geen loon, doe je dit wel? Niet ten laste van de winst (omdat het
geen kosten zijn) evenals priveontrekkingen. Dus belasting betalen
over volledige winst
- Vennootschap onder firma: bij oprichting vastgesteld hoeveel vermogen
ieder inbrengt. Het ingebrachte (of nog in te brengen) wordt per vennoot
op de balans geregistreerd
o Laat een vennoot winst in het bedrijf? à Prive Piet 10.000 euro op de
creditzijde
- Commanditaire vennootschap: vermogens worden ook apart opgenomen
op de balans.
Eigen vermogen bij ondernemingen met rechtspersoonlijkheid (NV en BV)
- Eigen vermogen bestaat uit aandelenkapitaal en reserves. Dmv het
uitgeven van aandelen krijgt de onderneming eigen vermogen. De kopers,
aandeelhouders, worden mede-eigenaar
o Maatschappelijk kapitaal: totale bedrag waarvoor de aandelen
kunnen worden uitgegeven, ligt vast in de statuten. Dit geeft aan
hoe oog het nominale bedrag van de geplaatste aandelen maximaal
kan zijn.
o Geplaatste kapitaal: voor de NV minimaal 45.000, BV 0,01 euro.
o Gestorte kapitaal: wordt vermeld op de gepubliceerde balans
- Winst kan in de onderneming worden gehouden als reserve. Winstdeling
wordt vastgesteld in de statuten door de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders (ava)
o De winstuitkering van aandeelhouders heet dividend. Dit wordt
berekend vanuit het gestorte kapitaal. Een voorschot heet interim-
dividend.
o Dividendpercentage: uitgekeerde dividend/ waarde aandelen *
100%
Aandelen hebben voor de onderneming 1 belangrijke functie: financieren. Voor
de aandeelhouders zijn er twee belangrijke functies: zeggenschap in de
onderneming en dividenduitkering
- Nominale waarde: bedrag dat bij uitgifte minimaal voor een aandeel moet
worden betaald
o De waarde waartegen aandelen op de balans staan
- Intrinsieke waarde: verschil tussen de bezittingen en de schulden van een
onderneming
o Dit is gelijk aan het eigen vermogen: afspiegeling van de waarde
- Rentabiliteitswaarde: de contante waarde van de verwachte toekomstige
winsten van de onderneming, de winstpotentie
o Als de activa winstgevend wordt neergezet dan zal de
rentabiliteitswaarde boven de intrinsieke waarde liggen. Wanneer
, de intrinsieke waarde het hoogst is, presteert de onderneming onder
maat
o Marktrente is 6%, onderneming heeft 120.000 winst p/j:
120.000/0,06 = 2.000.000
o Dus de rentabiliteitswaarde is 2.000.000
- Beurswaarde: komt tot stand door vraag en aanbod van het aandeel op de
beurs. Wordt beïnvloed door intrinsieke en rentabiliteitswaarde, maar is
ook afhankelijk van ontwikkelingen buiten de onderneming
Bijzondere aandelen:
- Preferente aandelen: voorrechten voor de aandeelhouders (zeggenschap/
uitkering etc)
- Prioriteitsaandelen: geven de houder extra rechten in het zeggenschap
- Uitkering preferente aandelen: geven de houder voorrechten bij
winstuitkering, vaak een vast percentage vastgesteld in de statuten.
o Cumulatief? Dan kan je dividend worden doorgeschoven naar
andere jaren als er te weinig winst is gemaakt
Motieven om de onderneming naar de beurs te brengen
- Incasseringsmotief: oorspronkelijke aandeelhouders kunnen het
geïnvesteerde vermogen geheel of gedeeltelijk vrijmaken en de opbrengst
aan andere doelen wenden
- Financieringsmotief: behoefte aan extra eigen vermogen om makkelijker
uit te breiden iod
- Managementmotief: afstand tussen eigendom en management wordt
vergroot, waardoor aandeelhouders minder directe invloed hebben op de
leiding
- PR-motief: via de beurs vergroot je naamsbekendheid
- Prestigemotief: een beursnotering vergroot het aanzien van de
onderneming die dan werkelijk meetelt in de ondernemingsbond
Nadeel: je moet veel informatie openbaar maken wat uit concurrentieoogpunt
nadelig kan zijn
Dividendstabilisatie: het streven van een NV om jaarlijks een gelijkblijvend
dividend per aandeel uit te keren
Agio reserve: het bedrag dat bij uitgifte van aandelen wordt betaald boven de
nominale waarde van de aandelen
Bonusaandelen: aandelen die gratis aan de aandeelhouders worden verstrekt ten
laste van reserves
Herkapitalisatie: verandering van de samenstelling van het eigen vermogen van
een NV, waarbij het geplaatste aandelenkapitaal wordt vergroot ten laste van de
reserves
Aandelen splitsing: nominale waarde per aandeel wordt verlaagd terwijl het
totaal geplaatste aandelenkapitaal en de agioreserve gelijk blijven. Geen
financieel voordeel of nadeel
Stockdivident: dividentuitkering in de vorm van aandelen
