Werkgroep 3. Beleggingsinstellingen
1. Wat zijn de verschillen tussen een beleggingsinstelling en een icbe in de zin van de Wft?
Een beleggingsinstelling is een collectief beleggingsvehikel, waarin ook andere beleggers
(deelnemers) participeren door inbreng van kapitaal. Deelnemers krijgen hier deelnemingsrechten
voor terug. Een beleggingsinstelling wordt beheerd door een beheerder. Zie art. 1:1 Wft,
beleggingsinstelling; verwijst naar art. 4 lid 1 AIFMD, elementen:
- Collectieve belegging
- Bij reeks beleggen
- Kapitaal ophaalt
- Bepaald beleggingsbeleid
- Beleggen (onderscheiden van ondernemen!)
Een icbe (zie art. 1:1 Wft, verwijst naar de richtlijn instellingen voor collectieve belegging in effecten,
art. 1 lid 2, blz. 182 reader) is een instelling voor collectieve belegging in effecten, dit is eveneens een
instelling voor collectieve belegging, maar dan uitsluitend in effecten. Een icbe moet voldoen aan de
volgende criteria:
- Collectieve belegging in effecten is het uitsluitende doel
- Trekt kapitaal van het publiek aan
- Wettelijke voorgeschreven risicospreiding van kapitaal wordt toegepast
- Is open-end (koopt op verzoek van een deelnemer diens deelnemingsrechten ten laste van haar
activa) – dit is verplicht!
Een beleggingsinstelling kan geen icbe zijn.
2. Een in Nederland gevestigde icbe biedt uitsluitend buiten de EER deelnemingsrechten
aan. Is (de beheerder van) de icbe onderworpen aan vergunningplicht in Nederland?
Voor de vergunningplicht van de icbe geldt art. 2:69b Wft. De verbodsbepaling is dat men geen recht
van deelneming mag aanbieden in NL, dan moet de beheerder (of de icbe zelf) een vergunning hebben
van de AFM.
Het aanbieden van deelnemingsrechten buiten de EER valt dus niet onder de verbodsbepaling, dus er
is geen vergunning vereist.
3. Een in Nederland gevestigde beleggingsinstelling biedt uitsluitend buiten de EER
deelnemingsrechten aan. De beheerder is gevestigd in Zwitserland. Is de beheerder of de
beleggingsinstelling onderworpen aan vergunningplicht in Nederland?
Voor de vergunningplicht van de icbe geldt art. 2:65 Wft. De verbodsbepaling omvat:
- Beheer NLse beleggingsinstelling
1
1. Wat zijn de verschillen tussen een beleggingsinstelling en een icbe in de zin van de Wft?
Een beleggingsinstelling is een collectief beleggingsvehikel, waarin ook andere beleggers
(deelnemers) participeren door inbreng van kapitaal. Deelnemers krijgen hier deelnemingsrechten
voor terug. Een beleggingsinstelling wordt beheerd door een beheerder. Zie art. 1:1 Wft,
beleggingsinstelling; verwijst naar art. 4 lid 1 AIFMD, elementen:
- Collectieve belegging
- Bij reeks beleggen
- Kapitaal ophaalt
- Bepaald beleggingsbeleid
- Beleggen (onderscheiden van ondernemen!)
Een icbe (zie art. 1:1 Wft, verwijst naar de richtlijn instellingen voor collectieve belegging in effecten,
art. 1 lid 2, blz. 182 reader) is een instelling voor collectieve belegging in effecten, dit is eveneens een
instelling voor collectieve belegging, maar dan uitsluitend in effecten. Een icbe moet voldoen aan de
volgende criteria:
- Collectieve belegging in effecten is het uitsluitende doel
- Trekt kapitaal van het publiek aan
- Wettelijke voorgeschreven risicospreiding van kapitaal wordt toegepast
- Is open-end (koopt op verzoek van een deelnemer diens deelnemingsrechten ten laste van haar
activa) – dit is verplicht!
Een beleggingsinstelling kan geen icbe zijn.
2. Een in Nederland gevestigde icbe biedt uitsluitend buiten de EER deelnemingsrechten
aan. Is (de beheerder van) de icbe onderworpen aan vergunningplicht in Nederland?
Voor de vergunningplicht van de icbe geldt art. 2:69b Wft. De verbodsbepaling is dat men geen recht
van deelneming mag aanbieden in NL, dan moet de beheerder (of de icbe zelf) een vergunning hebben
van de AFM.
Het aanbieden van deelnemingsrechten buiten de EER valt dus niet onder de verbodsbepaling, dus er
is geen vergunning vereist.
3. Een in Nederland gevestigde beleggingsinstelling biedt uitsluitend buiten de EER
deelnemingsrechten aan. De beheerder is gevestigd in Zwitserland. Is de beheerder of de
beleggingsinstelling onderworpen aan vergunningplicht in Nederland?
Voor de vergunningplicht van de icbe geldt art. 2:65 Wft. De verbodsbepaling omvat:
- Beheer NLse beleggingsinstelling
1
