Week 1:
Gleasen, Jenkins & Johnson (2008)
Empirisch onderzoek naar de reactie van aandelenprijzen van bedrijven die
geen ‘restatement’ hebben gehad ten opzichte van bedrijven die wel een
‘restatement’ hebben gehad binnen dezelfde bedrijfstak
Model:
Accruals hebben een negatief effect op de aandelenprijs van bedrijven
zonder restatement in dezelfde bedrijfstak (spillover). Een hogere
winst/aandelenprijs ratio (EP) en een hogere boekwaarde/marktwaarde ratio
(BM) heeft een positief of beter gezegd verzachtend effect op de
aandelenprijs van bedrijven zonder restatement. Wanneer net wordt voldaan
aan de voorspellingen van analisten (STRING) dan heeft dit ook een positief/
verzachtend effect op de aandelenprijs van bedrijven zonder restatement.
Wielhouwer (2015)
Empirisch onderzoek naar beschadigde vertrouwen in fnanciële rapportages
door schandalen en of dit abnormale negatieve aandelenrendementen met
zich meebracht voor andere bedrijven in het binnenland en buitenland.
,In het eerste model is te zien dat het boekhoudschandaal een abnormale
negatieve aandelenrendement met zich meebracht voor Ahold zelf rondom
de dagen dat het zich voordoet. In het tweede model is te zien dat in het
algemeen abnormale negatieve aandelenrendementen te zien zijn rondom
de dagen van het boekhoudschandaal door een schade in het vertrouwen
waarbij gecontroleerd wordt of bedrijven direct zijn blootgesteld aan Ahold.
Het signifcante coëfficiënt van AH x DE geeft het additionele abnormale
negatieve aandelenrendement weer als het bedrijf rechtstreeks is
blootgesteld aan Ahold. In het derde model is te zien dat het
boekhoudschandaal ook een abnormale negatieve aandelenrendement met
zich meebracht voor bedrijven die in een andere sector bevinden dan Ahold
(Ind). Er is bewijs gevonden dat het boekhoudschandaal van Ahold een
abnormale negatieve aandelenrendement heeft veroorzaakt voor bedrijven in
het buitenland (F).
Chaney & Phillipich (2002)
Empirisch onderzoek naar de reacties van aandelenprijzen van de klanten
van Arthur Anderson Houston ten opzichte van andere klanten van Arthur
Anderson op het nieuws dat documenten werden vernietigd.
,Klanten van Arthur Anderson Houston hadden hogere negatieve abnormale
rendementen dan andere klanten van Arthur Anderson. Van beide soorten
klanten zijn de negatieve abnormale rendementen signifcant negatief.
De auditor rol heeft dus toegevoegde waarde voor de prijs van aandelen.
Nelson, Price & Roundree (2008)
Empirisch onderzoek dat de reactie van de aandelenprijzen van klanten van
Arthur Anderson ten opzichte van de big four waarbij ook gecontroleerd
wordt voor de bedrijfstakken om een verklaring te zoeken voor deze
abnormale negatieve aandelenrendement (Energie sector en IT sector).
Deze tabel laat zien dat het abnormale negatieve aandelenrendement van
bedrijven in de IT sector signifcant negatief verschilt voor de IT bedrijven die
door Anderson worden gecontroleerd ten opzichte van de IT bedrijven die
door de big four gecontroleerd worden.
, Deze tabel laat zien dat het abnormale negatieve aandelenrendement van
bedrijven die door Anderson of de big four gecontroleerd worden in de
energiesector niet komt door de aankondiging dat Anderson documenten
heeft vernietigd van Enron (AA*SHRED), maar dat dit komt door een
verandering in de olieprijs (∆OILPRICE).
De klanten van Anderson hebben geen abnormale negatieve
aandelenrendement ervaren als we de vergelijking maken met het
Gleasen, Jenkins & Johnson (2008)
Empirisch onderzoek naar de reactie van aandelenprijzen van bedrijven die
geen ‘restatement’ hebben gehad ten opzichte van bedrijven die wel een
‘restatement’ hebben gehad binnen dezelfde bedrijfstak
Model:
Accruals hebben een negatief effect op de aandelenprijs van bedrijven
zonder restatement in dezelfde bedrijfstak (spillover). Een hogere
winst/aandelenprijs ratio (EP) en een hogere boekwaarde/marktwaarde ratio
(BM) heeft een positief of beter gezegd verzachtend effect op de
aandelenprijs van bedrijven zonder restatement. Wanneer net wordt voldaan
aan de voorspellingen van analisten (STRING) dan heeft dit ook een positief/
verzachtend effect op de aandelenprijs van bedrijven zonder restatement.
Wielhouwer (2015)
Empirisch onderzoek naar beschadigde vertrouwen in fnanciële rapportages
door schandalen en of dit abnormale negatieve aandelenrendementen met
zich meebracht voor andere bedrijven in het binnenland en buitenland.
,In het eerste model is te zien dat het boekhoudschandaal een abnormale
negatieve aandelenrendement met zich meebracht voor Ahold zelf rondom
de dagen dat het zich voordoet. In het tweede model is te zien dat in het
algemeen abnormale negatieve aandelenrendementen te zien zijn rondom
de dagen van het boekhoudschandaal door een schade in het vertrouwen
waarbij gecontroleerd wordt of bedrijven direct zijn blootgesteld aan Ahold.
Het signifcante coëfficiënt van AH x DE geeft het additionele abnormale
negatieve aandelenrendement weer als het bedrijf rechtstreeks is
blootgesteld aan Ahold. In het derde model is te zien dat het
boekhoudschandaal ook een abnormale negatieve aandelenrendement met
zich meebracht voor bedrijven die in een andere sector bevinden dan Ahold
(Ind). Er is bewijs gevonden dat het boekhoudschandaal van Ahold een
abnormale negatieve aandelenrendement heeft veroorzaakt voor bedrijven in
het buitenland (F).
Chaney & Phillipich (2002)
Empirisch onderzoek naar de reacties van aandelenprijzen van de klanten
van Arthur Anderson Houston ten opzichte van andere klanten van Arthur
Anderson op het nieuws dat documenten werden vernietigd.
,Klanten van Arthur Anderson Houston hadden hogere negatieve abnormale
rendementen dan andere klanten van Arthur Anderson. Van beide soorten
klanten zijn de negatieve abnormale rendementen signifcant negatief.
De auditor rol heeft dus toegevoegde waarde voor de prijs van aandelen.
Nelson, Price & Roundree (2008)
Empirisch onderzoek dat de reactie van de aandelenprijzen van klanten van
Arthur Anderson ten opzichte van de big four waarbij ook gecontroleerd
wordt voor de bedrijfstakken om een verklaring te zoeken voor deze
abnormale negatieve aandelenrendement (Energie sector en IT sector).
Deze tabel laat zien dat het abnormale negatieve aandelenrendement van
bedrijven in de IT sector signifcant negatief verschilt voor de IT bedrijven die
door Anderson worden gecontroleerd ten opzichte van de IT bedrijven die
door de big four gecontroleerd worden.
, Deze tabel laat zien dat het abnormale negatieve aandelenrendement van
bedrijven die door Anderson of de big four gecontroleerd worden in de
energiesector niet komt door de aankondiging dat Anderson documenten
heeft vernietigd van Enron (AA*SHRED), maar dat dit komt door een
verandering in de olieprijs (∆OILPRICE).
De klanten van Anderson hebben geen abnormale negatieve
aandelenrendement ervaren als we de vergelijking maken met het
