Boskalis
Integrale bedrijfsanalyse
Auteurs Edwin Boonstra (637273)
Duncan Wiedijk (535318)
Maaike Roerdink (628398)
PCM docent Huizer, Nancy
Docent/Beoordelaar Laat, Marinus de
Onderwijseenheid OE10a
Klas BSF106
Opleiding Bachelor Business Studies
Onderwijsinstelling Hogeschool Inholland Haarlem
Inleverdatum
,Samenvatting
De focus van deze integrale bedrijfsanalyse ligt voornamelijk op de periode tussen 2012 en
2018. Vanaf 2012 tot en met 2014 heeft Boskalis een veruit stijgende waarde gecreëerd in
het bedrijf. 2014 was het piekjaar van het bedrijf en vanaf 2015 is de omzet al gaan dalen. In
2016 heeft Boskalis besloten om al zijn afschrijvingen te doen van het kapitaal wat de
onderneming bezit. Dit resulteerde in een negatieve nettowinst van 2016. Boskalis heeft in
2017 net aan winst behaald. Na 2017 verwacht men dat de onderneming weer een algehele
daling zal hebben van de financiële status. Het jaar 2018 wordt dus ook als een somber jaar
gezien. Desondanks geeft de verwachting voor 2019 aan dat het bedrijf weer lichtelijk zal
opbloeien en weer een positieve winst zal draaien. Wat betreft de waarde van de aandelen
van Boskalis is de waarde vanaf het piekjaar 2015 flink gezakt van zo’n 48 euro per aandeel
naar ongeveer 21 euro per aandeel in 2018. Op basis van de analyse is de verwachting dat
de waarde de komende jaren wellicht weer in minimale mate zal stijgen maar hoeveel deze
stijging inhoudt is lastig in te schatten.
I
,Inhoud
Samenvatting .................................................................................................................................................. I
Inleiding ......................................................................................................................................................... 3
1. Profiel van de onderneming ....................................................................................................................... 4
1.1 Inleiding ........................................................................................................................................................ 4
1.2 Ashridge mission model ............................................................................................................................... 4
1.3 Stakeholders analyse.................................................................................................................................... 6
1.4 Krachtenveld analyse ................................................................................................................................... 6
1.5 ESH-raamwerk.............................................................................................................................................. 7
2. bedrijfsanalyse ......................................................................................................................................... 10
2.1 Fundamentele analyse ............................................................................................................................... 10
2.1.1 Solvabiliteit ......................................................................................................................................... 10
2.1.2 Liquiditeit ........................................................................................................................................... 11
2.1.3 Rentabiliteit ........................................................................................................................................ 13
2.1.5 Werknemerskengetallen .................................................................................................................... 16
2.1.6 Omgevingsanalyse .............................................................................................................................. 19
2.1.7 DuPont chart ...................................................................................................................................... 21
2.1.8 Beleggingskengetallen ........................................................................................................................ 23
2.2. Omzet- en winstanalyse ............................................................................................................................ 28
2.2.1 Geografische spreiding ....................................................................................................................... 28
2.2.2 Omzetspreiding per activiteit ............................................................................................................. 29
2.2.3 Verdeling naar distributiekanalen ...................................................................................................... 30
2.3 Bedrijfstakanalyse ...................................................................................................................................... 31
3. Forecasting ............................................................................................................................................... 32
3.1 Inleiding ...................................................................................................................................................... 32
3.2 Top down forecasting ................................................................................................................................. 32
3.2.1 Omzetprognose .................................................................................................................................. 33
3.2.2 Externe kosten.................................................................................................................................... 36
3.2.3 Personeelskosten ............................................................................................................................... 36
3.2.4 Balanstotaal ........................................................................................................................................ 37
3.2.5 Vaste en vlottende activa ................................................................................................................... 37
3.2.6 Afschrijvingen ..................................................................................................................................... 38
3.2.7 Solvabiliteit ......................................................................................................................................... 39
3.2.8 Overige posten resultatenrekening .................................................................................................... 40
3.2.9 Debetzijde balans ............................................................................................................................... 41
3.2.10 Creditzijde balans ............................................................................................................................. 42
3.2.11 Overige voorspellingen..................................................................................................................... 43
3.2.12 Balanstotaal ...................................................................................................................................... 44
3.3 Finetuning van de forecast ......................................................................................................................... 45
3.3.1 Boekjaar 2018..................................................................................................................................... 45
3.3.2 Boekjaar 2019..................................................................................................................................... 45
3.4 Conclusie .................................................................................................................................................... 46
1
,4. SWOT-analysis .......................................................................................................................................... 47
4.1 Huidige strategie ........................................................................................................................................ 47
4.2 Externe issues ............................................................................................................................................. 48
4.3 Sterktes en zwaktes .................................................................................................................................... 50
5. Conclusie .................................................................................................................................................. 53
Bibliografie................................................................................................................................................... 54
2
, Inleiding
In dit verslag worden de integrale en financiële kanten van het bedrijf Boskalis doorgrond en
beschreven. In hoofdstuk 1 bevindt zich de interne organisatiestructuur van de onderneming. Ook
wordt er verteld wat het bedrijf doet volgens het Ashridge-model. De stakeholders- en
krachtenveldanalyse zijn daarna te vinden in dit hoofdstuk. Het ESH-raamwerk sluit dit hoofdstuk af.
In hoofdstuk 2 is de bedrijfsanalyse gecreëerd. Deze bedrijfsanalyse bestaat uit 3 subparagrafen.
Deze subparagrafen zijn de fundamentele analyse, de omzet- en winstanalyse en de
bedrijfstakanalyse. In de fundamentele analyse wordt bekeken hoe goed het bedrijf zijn kosten,
rente en leningen aflost. Ook wordt door middel van een DuPont-chart de opbrengst- en
uitgavenstructuur in kaart gebracht. De omzet- en winstanalyse geeft aan vanuit welke kanalen
welke omzet wordt gedraaid en wat hiermee gedaan wordt. De bedrijfstakanalyse beschrijft de
status van de levenscyclussen van de business units waar Boskalis mee werkt.
Hierop volgt hoofdstuk 3. In hoofdstuk 3 wordt de forecast van Boskalis beschreven. Deze forecast is
een voorspelling van de verschillende balans- en resultaatrekeningposten van het bedrijf. Deze
posten worden ieder weer in zijn eigen segment verdeeld en uitgebreid toegelicht.
Vervolgens volgt in hoofdstuk 4 de SWOT-analyse. De SWOT-analyse is een belangrijk hoofdstuk
waarin de sterktes en zwaktes van het bedrijf in beeld worden gebracht. Door middel van dit
overzicht kan er bekeken worden op welke terreinen Boskalis het goed doet en waar aandacht voor
verbetering in gestoken moet worden.
Ten slotte volgt er aan het einde van het verslag een conclusie in hoofdstuk 5 waarin staat wat de
auteurs in het maken en bekijken van de gegevens is opgevallen. Op de laatste pagina volgt uiteraard
nog een bibliografie.
3
Integrale bedrijfsanalyse
Auteurs Edwin Boonstra (637273)
Duncan Wiedijk (535318)
Maaike Roerdink (628398)
PCM docent Huizer, Nancy
Docent/Beoordelaar Laat, Marinus de
Onderwijseenheid OE10a
Klas BSF106
Opleiding Bachelor Business Studies
Onderwijsinstelling Hogeschool Inholland Haarlem
Inleverdatum
,Samenvatting
De focus van deze integrale bedrijfsanalyse ligt voornamelijk op de periode tussen 2012 en
2018. Vanaf 2012 tot en met 2014 heeft Boskalis een veruit stijgende waarde gecreëerd in
het bedrijf. 2014 was het piekjaar van het bedrijf en vanaf 2015 is de omzet al gaan dalen. In
2016 heeft Boskalis besloten om al zijn afschrijvingen te doen van het kapitaal wat de
onderneming bezit. Dit resulteerde in een negatieve nettowinst van 2016. Boskalis heeft in
2017 net aan winst behaald. Na 2017 verwacht men dat de onderneming weer een algehele
daling zal hebben van de financiële status. Het jaar 2018 wordt dus ook als een somber jaar
gezien. Desondanks geeft de verwachting voor 2019 aan dat het bedrijf weer lichtelijk zal
opbloeien en weer een positieve winst zal draaien. Wat betreft de waarde van de aandelen
van Boskalis is de waarde vanaf het piekjaar 2015 flink gezakt van zo’n 48 euro per aandeel
naar ongeveer 21 euro per aandeel in 2018. Op basis van de analyse is de verwachting dat
de waarde de komende jaren wellicht weer in minimale mate zal stijgen maar hoeveel deze
stijging inhoudt is lastig in te schatten.
I
,Inhoud
Samenvatting .................................................................................................................................................. I
Inleiding ......................................................................................................................................................... 3
1. Profiel van de onderneming ....................................................................................................................... 4
1.1 Inleiding ........................................................................................................................................................ 4
1.2 Ashridge mission model ............................................................................................................................... 4
1.3 Stakeholders analyse.................................................................................................................................... 6
1.4 Krachtenveld analyse ................................................................................................................................... 6
1.5 ESH-raamwerk.............................................................................................................................................. 7
2. bedrijfsanalyse ......................................................................................................................................... 10
2.1 Fundamentele analyse ............................................................................................................................... 10
2.1.1 Solvabiliteit ......................................................................................................................................... 10
2.1.2 Liquiditeit ........................................................................................................................................... 11
2.1.3 Rentabiliteit ........................................................................................................................................ 13
2.1.5 Werknemerskengetallen .................................................................................................................... 16
2.1.6 Omgevingsanalyse .............................................................................................................................. 19
2.1.7 DuPont chart ...................................................................................................................................... 21
2.1.8 Beleggingskengetallen ........................................................................................................................ 23
2.2. Omzet- en winstanalyse ............................................................................................................................ 28
2.2.1 Geografische spreiding ....................................................................................................................... 28
2.2.2 Omzetspreiding per activiteit ............................................................................................................. 29
2.2.3 Verdeling naar distributiekanalen ...................................................................................................... 30
2.3 Bedrijfstakanalyse ...................................................................................................................................... 31
3. Forecasting ............................................................................................................................................... 32
3.1 Inleiding ...................................................................................................................................................... 32
3.2 Top down forecasting ................................................................................................................................. 32
3.2.1 Omzetprognose .................................................................................................................................. 33
3.2.2 Externe kosten.................................................................................................................................... 36
3.2.3 Personeelskosten ............................................................................................................................... 36
3.2.4 Balanstotaal ........................................................................................................................................ 37
3.2.5 Vaste en vlottende activa ................................................................................................................... 37
3.2.6 Afschrijvingen ..................................................................................................................................... 38
3.2.7 Solvabiliteit ......................................................................................................................................... 39
3.2.8 Overige posten resultatenrekening .................................................................................................... 40
3.2.9 Debetzijde balans ............................................................................................................................... 41
3.2.10 Creditzijde balans ............................................................................................................................. 42
3.2.11 Overige voorspellingen..................................................................................................................... 43
3.2.12 Balanstotaal ...................................................................................................................................... 44
3.3 Finetuning van de forecast ......................................................................................................................... 45
3.3.1 Boekjaar 2018..................................................................................................................................... 45
3.3.2 Boekjaar 2019..................................................................................................................................... 45
3.4 Conclusie .................................................................................................................................................... 46
1
,4. SWOT-analysis .......................................................................................................................................... 47
4.1 Huidige strategie ........................................................................................................................................ 47
4.2 Externe issues ............................................................................................................................................. 48
4.3 Sterktes en zwaktes .................................................................................................................................... 50
5. Conclusie .................................................................................................................................................. 53
Bibliografie................................................................................................................................................... 54
2
, Inleiding
In dit verslag worden de integrale en financiële kanten van het bedrijf Boskalis doorgrond en
beschreven. In hoofdstuk 1 bevindt zich de interne organisatiestructuur van de onderneming. Ook
wordt er verteld wat het bedrijf doet volgens het Ashridge-model. De stakeholders- en
krachtenveldanalyse zijn daarna te vinden in dit hoofdstuk. Het ESH-raamwerk sluit dit hoofdstuk af.
In hoofdstuk 2 is de bedrijfsanalyse gecreëerd. Deze bedrijfsanalyse bestaat uit 3 subparagrafen.
Deze subparagrafen zijn de fundamentele analyse, de omzet- en winstanalyse en de
bedrijfstakanalyse. In de fundamentele analyse wordt bekeken hoe goed het bedrijf zijn kosten,
rente en leningen aflost. Ook wordt door middel van een DuPont-chart de opbrengst- en
uitgavenstructuur in kaart gebracht. De omzet- en winstanalyse geeft aan vanuit welke kanalen
welke omzet wordt gedraaid en wat hiermee gedaan wordt. De bedrijfstakanalyse beschrijft de
status van de levenscyclussen van de business units waar Boskalis mee werkt.
Hierop volgt hoofdstuk 3. In hoofdstuk 3 wordt de forecast van Boskalis beschreven. Deze forecast is
een voorspelling van de verschillende balans- en resultaatrekeningposten van het bedrijf. Deze
posten worden ieder weer in zijn eigen segment verdeeld en uitgebreid toegelicht.
Vervolgens volgt in hoofdstuk 4 de SWOT-analyse. De SWOT-analyse is een belangrijk hoofdstuk
waarin de sterktes en zwaktes van het bedrijf in beeld worden gebracht. Door middel van dit
overzicht kan er bekeken worden op welke terreinen Boskalis het goed doet en waar aandacht voor
verbetering in gestoken moet worden.
Ten slotte volgt er aan het einde van het verslag een conclusie in hoofdstuk 5 waarin staat wat de
auteurs in het maken en bekijken van de gegevens is opgevallen. Op de laatste pagina volgt uiteraard
nog een bibliografie.
3
