FIM
,Inhoudsopgave
Hoofdstuk 6 Investeringsprojecten................................................................................................................. 3
Hoofdstuk 7 Werkkapitaal beheren................................................................................................................ 5
Hoofdstuk 8 Eigen vermogen.......................................................................................................................... 7
Hoofdstuk 9 Vreemd vermogen.................................................................................................................... 10
Hoofdstuk 10 Beoordeling van de financiële structuur..................................................................................12
Hoofdstuk 11 Financiële markten................................................................................................................. 14
Formulelijst.................................................................................................................................................. 16
Hoofdstuk 6........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 7........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 8........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 9........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 10......................................................................................................................................................17
Hoofdstuk 11......................................................................................................................................................17
2
,Hoofdstuk 6 Investeringsprojecten
Soorten investeringen
1. Vervangingsinvesteringen is een investering die dient ter vervanging van versleten
kapitaalgoederen.
Bijv. de aanschaf van een nieuwe machine in een fabriek, omdat de oude machine versleten
is.
2. Uitbreiding investeringen
Een uitbreiding investering dient om de kapitaal goederenvoorraad per saldo de te vergoten.
(Is alleen nodig als er meer vraag is.)
De twee structuren binnen investeren.
Debit (investering structuur):
Dit is de activa op de debetzijde van de balans
Onderscheid in vaste en vlottende activa
Credit (ook wel financieringsstructuur)
Dit is de passiva op de creditzijde van de balans
Onderscheid van eigen en vreemd vermogen
Wat is een investeringsproject
Dat is het totaal van investeringen in vaste en vlottende activa dat is nodig om een
investeringsbeslissing uit te voeren.
Een investeringsproject wordt gekenmerkt door de vrije kasstroom, de vrije kasstroom is het
vermogen dat een onderneming in kan zetten om nieuwe investeringen te doen.
Het woord kasstroom (of cashflow) zegt het al met een kasstroom wordt bedoeld het geld
dat een bedrijf in- en uitstroomt. Met een kasstroom: inkomsten minus de uitgaven van een
bedrijf. Zijn twee mogelijkheden
Positieve kasstroom = winst
Negatieve kasstroom = verlies
Berekeningen vrije kasstroom
Vrije kasstroom = periodewinst na belasting + afschrijvingen – investeringen +
desinvesteringen.
Omzet altijd min de kosten. Daarna btw daarna de afschrijvingen. Daarna heb je kasstroom.
Beoordelen van investeringsproject
1. Op basis van periodewinst
Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit
3
, 2. Op basis van cashflow
Terugverdienperiode
3. Met inachtneming van tijdvoorkeur
Interne rentabiliteit
Netto contante waarde
GBR: de verhouding tussen de gemiddelde jaarlijkse winst en het gemiddelde geïnvesteerd
vermogen van een project. Hiermee beoordeel je de winstgevendheid van bijvoorbeeld een
investeringsproject
Formule: gemiddelde jaarlijkse winst/ gemiddelde geïnvesteerde vermogen x 100%
Gemiddelde jaarlijkse winst: totale winst/aantal jaren
Gemiddelde geïnvesteerde vermogen: (investering + restwaarde)/2
Terugverdienperiode
De periode dat jij je geld terugkrijgt die je geïnvesteerd had.
Interne rentabiliteit
Is het te verwachten rendement op een investering die bedrijven kunnen doen.
Bij deze methode bereken je het gemiddelde jaarlijkse rendement van de investering.
Gebruik IR berekening methode op Excel
Netto contante waarde
Bij de netto contante waarde gaat het om de som van alle toekomstige kasstromen.
Netto contante waarde (NCW) = investering + cashflow / 1 + I tijdswaarde
Er wordt dan naar het verschil gekeken tussen de contante waarde van de uitgaande stromen
en de contante waarde van de inkomende stromen (uitzoeken hoe je het berekent op Excel)
Balans
Debit activa Credit passiva
Vaste activa Eigen vermogen (EV)
Bedrijfspand Aandelenkapitaal
Inventaris Reserves
Transportmiddelen Vreemd vermogen
Vlottende activa Bankkrediet
Voorraad Voorzieningen
Debiteuren Leningen
Liquide middelen Crediteuren
Bankrekeningen/kas
4
, Er is ook een lang/kort vreemd vermogen. Kort zijn schulden met terugbetalingstermijn
korter dan een jaar. En lang vreemd vermogen is langer dan een jaar.
Hoofdstuk 7 Werkkapitaal beheren
Voorraadbeheer
Het beheer van voorraden van de eigen onderneming met het doel om de opslagkosten &
bestelkosten te minimaliseren.
Formule Camp dit gebruikt je om de optimale bestelhoeveelheid berekenen.
Q = wortel 2xdxf / c
Betekenis letters= D= vraag F= bestelkosten per order C= opslagkosten per stuk
Debiteurenbeheer (creditmanagement)
Debiteuren ontstaan als de onderneming aan haar afnemers leverancierskrediet verleent. De
afnemer betaalt de geleverde goederen of diensten niet onmiddellijk. Hierdoor krijgt
onderneming van een vordering naar afnemer die onder de post debiteuren op de balans
verschijnt.
Gevolgen verlenen leverancierskrediet
Risico van wanbetaling
Extra vermogensbehoefte
Kosten van administratie en incasso
Debiteurenbeheer zorgt ervoor dat facturen op tijd worden uitgestuurd en dat betalingen
binnen de gestelde termijn worden ontvangen
Kredietwaardigheid beoordeling hier wordt achterhaald of een afnemer wel of niet kan
betalen
1. Persoonlijke bezoeken van de afnemer
2. Jaarrekening van de afnemers
3. Informatiebureaus zoals Graydon
Factoring = Een factuur maatschappij neemt alle incasso en administratie over. Als een
bedrijf geen debiteurenbeheer heeft.
Liquiditeitsbeheer (cash management)
Er zijn 3 motieven voor het aanhouden van liquide middelen
1. Transactiemotief = hier wordt liquide middelen aangehouden om het
productieproces in gang te houden. Dus de liquide middelen worden gebruikt om
lonen te betalen, grondstoffen te open.
2. Voorzorgmotief = aanhouden van extra voorraad liquide in verband met de
onzekerheid ten aanzien van de grootte en het tijdstip van de uitgaven en inkomsten
3. Speculatiemotief = aangehouden van extra voorraad liquide middelen om te kunnen
profiteren van prijsveranderingen van productiemiddelen.
5
,Inhoudsopgave
Hoofdstuk 6 Investeringsprojecten................................................................................................................. 3
Hoofdstuk 7 Werkkapitaal beheren................................................................................................................ 5
Hoofdstuk 8 Eigen vermogen.......................................................................................................................... 7
Hoofdstuk 9 Vreemd vermogen.................................................................................................................... 10
Hoofdstuk 10 Beoordeling van de financiële structuur..................................................................................12
Hoofdstuk 11 Financiële markten................................................................................................................. 14
Formulelijst.................................................................................................................................................. 16
Hoofdstuk 6........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 7........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 8........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 9........................................................................................................................................................16
Hoofdstuk 10......................................................................................................................................................17
Hoofdstuk 11......................................................................................................................................................17
2
,Hoofdstuk 6 Investeringsprojecten
Soorten investeringen
1. Vervangingsinvesteringen is een investering die dient ter vervanging van versleten
kapitaalgoederen.
Bijv. de aanschaf van een nieuwe machine in een fabriek, omdat de oude machine versleten
is.
2. Uitbreiding investeringen
Een uitbreiding investering dient om de kapitaal goederenvoorraad per saldo de te vergoten.
(Is alleen nodig als er meer vraag is.)
De twee structuren binnen investeren.
Debit (investering structuur):
Dit is de activa op de debetzijde van de balans
Onderscheid in vaste en vlottende activa
Credit (ook wel financieringsstructuur)
Dit is de passiva op de creditzijde van de balans
Onderscheid van eigen en vreemd vermogen
Wat is een investeringsproject
Dat is het totaal van investeringen in vaste en vlottende activa dat is nodig om een
investeringsbeslissing uit te voeren.
Een investeringsproject wordt gekenmerkt door de vrije kasstroom, de vrije kasstroom is het
vermogen dat een onderneming in kan zetten om nieuwe investeringen te doen.
Het woord kasstroom (of cashflow) zegt het al met een kasstroom wordt bedoeld het geld
dat een bedrijf in- en uitstroomt. Met een kasstroom: inkomsten minus de uitgaven van een
bedrijf. Zijn twee mogelijkheden
Positieve kasstroom = winst
Negatieve kasstroom = verlies
Berekeningen vrije kasstroom
Vrije kasstroom = periodewinst na belasting + afschrijvingen – investeringen +
desinvesteringen.
Omzet altijd min de kosten. Daarna btw daarna de afschrijvingen. Daarna heb je kasstroom.
Beoordelen van investeringsproject
1. Op basis van periodewinst
Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit
3
, 2. Op basis van cashflow
Terugverdienperiode
3. Met inachtneming van tijdvoorkeur
Interne rentabiliteit
Netto contante waarde
GBR: de verhouding tussen de gemiddelde jaarlijkse winst en het gemiddelde geïnvesteerd
vermogen van een project. Hiermee beoordeel je de winstgevendheid van bijvoorbeeld een
investeringsproject
Formule: gemiddelde jaarlijkse winst/ gemiddelde geïnvesteerde vermogen x 100%
Gemiddelde jaarlijkse winst: totale winst/aantal jaren
Gemiddelde geïnvesteerde vermogen: (investering + restwaarde)/2
Terugverdienperiode
De periode dat jij je geld terugkrijgt die je geïnvesteerd had.
Interne rentabiliteit
Is het te verwachten rendement op een investering die bedrijven kunnen doen.
Bij deze methode bereken je het gemiddelde jaarlijkse rendement van de investering.
Gebruik IR berekening methode op Excel
Netto contante waarde
Bij de netto contante waarde gaat het om de som van alle toekomstige kasstromen.
Netto contante waarde (NCW) = investering + cashflow / 1 + I tijdswaarde
Er wordt dan naar het verschil gekeken tussen de contante waarde van de uitgaande stromen
en de contante waarde van de inkomende stromen (uitzoeken hoe je het berekent op Excel)
Balans
Debit activa Credit passiva
Vaste activa Eigen vermogen (EV)
Bedrijfspand Aandelenkapitaal
Inventaris Reserves
Transportmiddelen Vreemd vermogen
Vlottende activa Bankkrediet
Voorraad Voorzieningen
Debiteuren Leningen
Liquide middelen Crediteuren
Bankrekeningen/kas
4
, Er is ook een lang/kort vreemd vermogen. Kort zijn schulden met terugbetalingstermijn
korter dan een jaar. En lang vreemd vermogen is langer dan een jaar.
Hoofdstuk 7 Werkkapitaal beheren
Voorraadbeheer
Het beheer van voorraden van de eigen onderneming met het doel om de opslagkosten &
bestelkosten te minimaliseren.
Formule Camp dit gebruikt je om de optimale bestelhoeveelheid berekenen.
Q = wortel 2xdxf / c
Betekenis letters= D= vraag F= bestelkosten per order C= opslagkosten per stuk
Debiteurenbeheer (creditmanagement)
Debiteuren ontstaan als de onderneming aan haar afnemers leverancierskrediet verleent. De
afnemer betaalt de geleverde goederen of diensten niet onmiddellijk. Hierdoor krijgt
onderneming van een vordering naar afnemer die onder de post debiteuren op de balans
verschijnt.
Gevolgen verlenen leverancierskrediet
Risico van wanbetaling
Extra vermogensbehoefte
Kosten van administratie en incasso
Debiteurenbeheer zorgt ervoor dat facturen op tijd worden uitgestuurd en dat betalingen
binnen de gestelde termijn worden ontvangen
Kredietwaardigheid beoordeling hier wordt achterhaald of een afnemer wel of niet kan
betalen
1. Persoonlijke bezoeken van de afnemer
2. Jaarrekening van de afnemers
3. Informatiebureaus zoals Graydon
Factoring = Een factuur maatschappij neemt alle incasso en administratie over. Als een
bedrijf geen debiteurenbeheer heeft.
Liquiditeitsbeheer (cash management)
Er zijn 3 motieven voor het aanhouden van liquide middelen
1. Transactiemotief = hier wordt liquide middelen aangehouden om het
productieproces in gang te houden. Dus de liquide middelen worden gebruikt om
lonen te betalen, grondstoffen te open.
2. Voorzorgmotief = aanhouden van extra voorraad liquide in verband met de
onzekerheid ten aanzien van de grootte en het tijdstip van de uitgaven en inkomsten
3. Speculatiemotief = aangehouden van extra voorraad liquide middelen om te kunnen
profiteren van prijsveranderingen van productiemiddelen.
5
