Lecture 1 Worldwide accounting Diversity
De wereld van worldwide accounting diversity gaat over het managen van accountincing diversity die men als multinational
tegenkomt. Voordat we accounting diversity kunnen duiden moeten we eerst een multinational corporation definieren, dit
kunnen we doen met de volgende definitie: Een multinational is een bedrijfsorganisatie die de productie van goederen of
diensten bezit of controleert in één of meer andere landen dan het thuisland.
Doordat multinationals opereren in verschillende landen hebben zij ook te maken met verschillen in wetgeving en dus ook
in hoe men de resultaten van een bedrijf opschrijft, financial reporting. Verschillen in financial reporting kan je
bijvoorbeeld zien door te kijken naar de opbouw van verschillende financial statements in de US en de UK:
Aan de linkerzijde zie je de opbouw van een financial statement in de US en aan de rechter kant die in de UK. Wat we zien
aan de opbouw van die uit de UK is dat men eerst de noncurrent assets noemt en daarna de current assets, waarbij dat in
de US de reverse is.
Verder zien we tevens in de UK dat men de Equity boven de liabilities op een financial statement zet waarbij men in de US
juist de liablities eerst neer zet. Verder zien we tevens dat men in de UK ook nog een extra post en kolom zoals provisions
en de kolom note. Note houdt in dat men deze post terug kan vinden bij een bepaalde # Note om een uitdieping te krijgen
van de bepaalde post. Verder zien we ook dat een post anders kan wordt genoemd zoals Common stock (US) à Called-up
share capital (UK)
De vraag is natuurlijk waarom deze verschillen er zijn, dit heeft te maken met twee hoofdonderdelen:
1. Institutional & Economic Determinants
o Legal Systems = De legal system van een land bepaald voor een groot deel hoe de structuur van een
financial model is en hoe de accounting rules worden gedefinieerd voor een specifiek onderdeel. Het is
de wetgeving waar men zich strict aan moet houden. Men kan het opdelen in twee type wetgeving:
• Code law (civil law countries) = Binnnen code law ontwikkeld men general accounting rules.
Dit zijn gegeneraliseerde regels en deze moet men aanpassen, tweaken om ze toepasbaar te
maken op het je specifieke industrie of bedrijf. Hoe men het correct toepasbaar maakt wordt
bepaald uit andere bronnen dan de wetgeving zelf denk aan bijvoorbeeld tax law, opinions of
auditing profession, textbooks, academicians Een code law/ civil law country is bijvoorbeeld
duitsland.
• Common law (Anglo-saxon law) = Binnen common law maken ze voor elke situatie en subject
een specifieke wetgeving. De ontwikkelaars van wetten zijn niet-wetgevende organisaties en
deze maken er dan ook een kunst van om zoveel mogelijk wetgeving te ontwikkelen
, waardoor er een enorme rompslomp aan wetten ontstaat. Common law wetgeving is veel
gedetaileerder en een land met common law is bijvoorbeeld de UK.
o Taxation = Taxation kan een belangrijk onderdeel zijn in het ontwikkelen van de fiancial statements. In
sommige landen vormen jaarrekeningen de basis voor belastingheffing, hierbij is de conformiteit
tussen belastingverklaring en jaarrekening is vereist. In andere landen worden financiële overzichten
aangepast voor belastingdoeleinden en gescheiden van de rapporten die naar aandeelhouders worden
verzonden aan de overheid voorgelegd. De conformiteit tussen belastingverklaring en financiële
verklaring is niet vereist. Wanneer de conformiteit niet vereist is kan men de resultaten opvijzelen om
zo te zorgen dat het er positiever uitziet voor beleggers. In de US mag men bijvoorbeeld versnelde
afschrijvingen gebruiken voor de belastingaangifte (om de gerapporteerde inkomsten en dus de
belastingschuld te verminderen) en lineaire afschrijvingen in de jaarrekening.
o Providers of Financing = Wanneer men kijkt naar hoe men de activiteiten van een bedrijf financiert zien
we dat er twee mogelijkheden zijn. Deze twee mogelijkheden zijn gefinancierd door schuld (debt) of
door equity (aandelenuitgifte). Debt financing bestaat uit financiering vanuit familieleden, banken of de
staat (crediteuren). Kijken we naar de positie die ze innemen in het bedrijf zien we dat schuldeisers in
het bestuur van het bedrijf zitten en/of hebben directe toegang hebben tot informatie. Bij debt
financing heeft men weinig tot geen accountabitlity pressure en ligt de focus van schuldeisers vooral bij
de downside risk van het bedrijf. Kijken we naar de tweede methode is dit de equity financing
methode, hierbij wordt de financiering gedaan door investeerders, potentiële aandeelhouders. Alle
aandeelhouders kunnen niet in het bestuur van het bedrijf zitten en ze hebben geen directe toegang
tot informatie en verwachten dat het bedrijf een uitgebreide boekhoudkundige toelichting verstrekt.
Verder zien we dat investeerders vooral focussen op de downside risk en het upside potential en deze
proberen uit te buiten. Voor beleggers is het financial reporting van een groter belang omdat zij zo aan
hun informatie komen.
o Inflation = Inflatie met vooral hoge cijfers zorgt voor hoge accounting kosten aangezien men hun model
significant moet aanpassen aan een nieuw getallen. Verder zien we dat er tussen verschillende landen
verschillende inflatie niveau’s zijn waardoor men constant COGS en exchange rates moet aanpassen.
Het inkomen aanpassen aan de inflatie is vooral belangrijk in die landen waar jaarrekeningen als basis
voor belasting dienen; anders zouden bedrijven belasting moeten betalen over fictieve winsten.
o Political and Economic Ties = Landen waar tussen een close hiersotical reasons hebben voor
overeenkomende accounting rules zijn meestal oud coloniale landen maar hierdoor zijn de verschillen
die in het koloniserende land waren over genomen door het land dat gekoloniseerd werdt.
2. National Culture = Een national culture kunnen we duiden doormiddel van bijvoorbeeld het hofstede cultural
dimesnisons model waarbij we kijken naar individualism, ower distance, uncertainty avoidance, masuclinity en
long term orientattion. Naast dat we in een land een nationale cultuur hebben kan een land ook nog verschillen
hebben in een land zijn accounting sub culutures, deze kunnen invloed hebben op de accounting values, positief
of negatief. Deze accounting values zijn:
o Professionalism vs Statutory control = Het uitoefenen van individueel professioneel oordeel en het
onderhouden van professionele zelfregulering
/ versus /naleving van prescriptieve wettelijke vereisten en wettelijke controle
o Uniformity vs Fexbility = Uniforme boekhoudpraktijken tussen bedrijven
/ versus /flexibiliteit in overeenstemming met de waargenomen omstandigheden van individuele
bedrijven
o Conservatism vs Optimism = Voorzichtige meting om de onzekerheid van toekomstige gebeurtenissen
het hoofd te bieden/ versus /een meer optimistische, laissez-faire, risico nemende benadering
o Secrecy vs Transparency = Vertrouwelijkheid en beperking van openbaarmaking van informatie / versus
/ een meer transparante, open en publiekelijk verantwoorde aanpak
Het effect dat de accounting values hebben op de cultural dimension kan men als volgt voorstellen:
De national culture heeft dus een sterk effect op de accounting system die men in een land hanteerd
, De combinatie van de institutionele en economische aspecten in combinatie met de verschillen in national cultures en
accounting values lijden tot een bepaalde accounting system. We kunnen de relatie als volgt visualiseren:
Natuurlijk is accounting diversity niet zonder problemen we zien dat de volgende problemen kunnen voorkomen.
1. Opstellen van geconsolideerde jaarrekeningen (samengevoegde financial statements)
2. Toegang tot buitenlandse kapitaalmarkten
3. Vergelijkbaarheid van jaarrekeningen
4. Gebrek aan hoogwaardige boekhoudkundige informatie
Als we kijken hoe we accounting diversity problemen oplossen kunnen we dit doen door een reconciliation vaneen
financing statement. Men moet een model corrigeren voor een andere local GAAP en dit heeft een gevolg volgt effe op de
verschillende ratios die men gebruikt om een bedrijf te evalueren. Corrigeren doet men als volgt:
1. Bereken de depreciation per jaar door te kijken wat de PPE is (revalued of niet) / het aantal jaren van de life time
als het een straight line is. Als een andere methode voor depreciation is gebruikt moet men deze toepassen en
dit uiteen zetten in een tabel
2. Trek de depriciation van de PPE af en zet dit uit een
3. Bereken nu de verschillen tussen de verschillende accounting models door het ene waar je begint van de ander af
te trekken. Doe dit tot het laatste jaar van de life time.
4. Met deze verschillen in PPE en depreciation kan men kijken wat het verschil is op de ratios en met name de ROE
(Return on Equity).
5. Is het verschil tussen de twee negatief voor de PPE en de depreciation ook lager betekent het dat de Net income
hoger is en de equity lager waardoor de ROE stijgt.
Je kan het als volgt visualiseren:
De depreciation is berekent door: PPE end 2013 / years life time (5) à 100/5 = 20 en 120/5 = 24.
Een negatief verschil op het gebied van depreciation betekent een positief effect op Net Income waarbij een negatief
verschil op PPE een daling van de Equity waarde betekent.
Om de verschillen in accounting systems en de daarbij komende verwarringen uit de wereld te helpen hebben
verschillende Europese landen hebben eind jaren negentig een tweeledig systeem voor financiële rapportage ontwikkeld
(bijvoorbeeld: Oostenrijk, Frankrijk, Duitsland). Beursgenoteerde ondernemingen hebben de mogelijkheid om International
De wereld van worldwide accounting diversity gaat over het managen van accountincing diversity die men als multinational
tegenkomt. Voordat we accounting diversity kunnen duiden moeten we eerst een multinational corporation definieren, dit
kunnen we doen met de volgende definitie: Een multinational is een bedrijfsorganisatie die de productie van goederen of
diensten bezit of controleert in één of meer andere landen dan het thuisland.
Doordat multinationals opereren in verschillende landen hebben zij ook te maken met verschillen in wetgeving en dus ook
in hoe men de resultaten van een bedrijf opschrijft, financial reporting. Verschillen in financial reporting kan je
bijvoorbeeld zien door te kijken naar de opbouw van verschillende financial statements in de US en de UK:
Aan de linkerzijde zie je de opbouw van een financial statement in de US en aan de rechter kant die in de UK. Wat we zien
aan de opbouw van die uit de UK is dat men eerst de noncurrent assets noemt en daarna de current assets, waarbij dat in
de US de reverse is.
Verder zien we tevens in de UK dat men de Equity boven de liabilities op een financial statement zet waarbij men in de US
juist de liablities eerst neer zet. Verder zien we tevens dat men in de UK ook nog een extra post en kolom zoals provisions
en de kolom note. Note houdt in dat men deze post terug kan vinden bij een bepaalde # Note om een uitdieping te krijgen
van de bepaalde post. Verder zien we ook dat een post anders kan wordt genoemd zoals Common stock (US) à Called-up
share capital (UK)
De vraag is natuurlijk waarom deze verschillen er zijn, dit heeft te maken met twee hoofdonderdelen:
1. Institutional & Economic Determinants
o Legal Systems = De legal system van een land bepaald voor een groot deel hoe de structuur van een
financial model is en hoe de accounting rules worden gedefinieerd voor een specifiek onderdeel. Het is
de wetgeving waar men zich strict aan moet houden. Men kan het opdelen in twee type wetgeving:
• Code law (civil law countries) = Binnnen code law ontwikkeld men general accounting rules.
Dit zijn gegeneraliseerde regels en deze moet men aanpassen, tweaken om ze toepasbaar te
maken op het je specifieke industrie of bedrijf. Hoe men het correct toepasbaar maakt wordt
bepaald uit andere bronnen dan de wetgeving zelf denk aan bijvoorbeeld tax law, opinions of
auditing profession, textbooks, academicians Een code law/ civil law country is bijvoorbeeld
duitsland.
• Common law (Anglo-saxon law) = Binnen common law maken ze voor elke situatie en subject
een specifieke wetgeving. De ontwikkelaars van wetten zijn niet-wetgevende organisaties en
deze maken er dan ook een kunst van om zoveel mogelijk wetgeving te ontwikkelen
, waardoor er een enorme rompslomp aan wetten ontstaat. Common law wetgeving is veel
gedetaileerder en een land met common law is bijvoorbeeld de UK.
o Taxation = Taxation kan een belangrijk onderdeel zijn in het ontwikkelen van de fiancial statements. In
sommige landen vormen jaarrekeningen de basis voor belastingheffing, hierbij is de conformiteit
tussen belastingverklaring en jaarrekening is vereist. In andere landen worden financiële overzichten
aangepast voor belastingdoeleinden en gescheiden van de rapporten die naar aandeelhouders worden
verzonden aan de overheid voorgelegd. De conformiteit tussen belastingverklaring en financiële
verklaring is niet vereist. Wanneer de conformiteit niet vereist is kan men de resultaten opvijzelen om
zo te zorgen dat het er positiever uitziet voor beleggers. In de US mag men bijvoorbeeld versnelde
afschrijvingen gebruiken voor de belastingaangifte (om de gerapporteerde inkomsten en dus de
belastingschuld te verminderen) en lineaire afschrijvingen in de jaarrekening.
o Providers of Financing = Wanneer men kijkt naar hoe men de activiteiten van een bedrijf financiert zien
we dat er twee mogelijkheden zijn. Deze twee mogelijkheden zijn gefinancierd door schuld (debt) of
door equity (aandelenuitgifte). Debt financing bestaat uit financiering vanuit familieleden, banken of de
staat (crediteuren). Kijken we naar de positie die ze innemen in het bedrijf zien we dat schuldeisers in
het bestuur van het bedrijf zitten en/of hebben directe toegang hebben tot informatie. Bij debt
financing heeft men weinig tot geen accountabitlity pressure en ligt de focus van schuldeisers vooral bij
de downside risk van het bedrijf. Kijken we naar de tweede methode is dit de equity financing
methode, hierbij wordt de financiering gedaan door investeerders, potentiële aandeelhouders. Alle
aandeelhouders kunnen niet in het bestuur van het bedrijf zitten en ze hebben geen directe toegang
tot informatie en verwachten dat het bedrijf een uitgebreide boekhoudkundige toelichting verstrekt.
Verder zien we dat investeerders vooral focussen op de downside risk en het upside potential en deze
proberen uit te buiten. Voor beleggers is het financial reporting van een groter belang omdat zij zo aan
hun informatie komen.
o Inflation = Inflatie met vooral hoge cijfers zorgt voor hoge accounting kosten aangezien men hun model
significant moet aanpassen aan een nieuw getallen. Verder zien we dat er tussen verschillende landen
verschillende inflatie niveau’s zijn waardoor men constant COGS en exchange rates moet aanpassen.
Het inkomen aanpassen aan de inflatie is vooral belangrijk in die landen waar jaarrekeningen als basis
voor belasting dienen; anders zouden bedrijven belasting moeten betalen over fictieve winsten.
o Political and Economic Ties = Landen waar tussen een close hiersotical reasons hebben voor
overeenkomende accounting rules zijn meestal oud coloniale landen maar hierdoor zijn de verschillen
die in het koloniserende land waren over genomen door het land dat gekoloniseerd werdt.
2. National Culture = Een national culture kunnen we duiden doormiddel van bijvoorbeeld het hofstede cultural
dimesnisons model waarbij we kijken naar individualism, ower distance, uncertainty avoidance, masuclinity en
long term orientattion. Naast dat we in een land een nationale cultuur hebben kan een land ook nog verschillen
hebben in een land zijn accounting sub culutures, deze kunnen invloed hebben op de accounting values, positief
of negatief. Deze accounting values zijn:
o Professionalism vs Statutory control = Het uitoefenen van individueel professioneel oordeel en het
onderhouden van professionele zelfregulering
/ versus /naleving van prescriptieve wettelijke vereisten en wettelijke controle
o Uniformity vs Fexbility = Uniforme boekhoudpraktijken tussen bedrijven
/ versus /flexibiliteit in overeenstemming met de waargenomen omstandigheden van individuele
bedrijven
o Conservatism vs Optimism = Voorzichtige meting om de onzekerheid van toekomstige gebeurtenissen
het hoofd te bieden/ versus /een meer optimistische, laissez-faire, risico nemende benadering
o Secrecy vs Transparency = Vertrouwelijkheid en beperking van openbaarmaking van informatie / versus
/ een meer transparante, open en publiekelijk verantwoorde aanpak
Het effect dat de accounting values hebben op de cultural dimension kan men als volgt voorstellen:
De national culture heeft dus een sterk effect op de accounting system die men in een land hanteerd
, De combinatie van de institutionele en economische aspecten in combinatie met de verschillen in national cultures en
accounting values lijden tot een bepaalde accounting system. We kunnen de relatie als volgt visualiseren:
Natuurlijk is accounting diversity niet zonder problemen we zien dat de volgende problemen kunnen voorkomen.
1. Opstellen van geconsolideerde jaarrekeningen (samengevoegde financial statements)
2. Toegang tot buitenlandse kapitaalmarkten
3. Vergelijkbaarheid van jaarrekeningen
4. Gebrek aan hoogwaardige boekhoudkundige informatie
Als we kijken hoe we accounting diversity problemen oplossen kunnen we dit doen door een reconciliation vaneen
financing statement. Men moet een model corrigeren voor een andere local GAAP en dit heeft een gevolg volgt effe op de
verschillende ratios die men gebruikt om een bedrijf te evalueren. Corrigeren doet men als volgt:
1. Bereken de depreciation per jaar door te kijken wat de PPE is (revalued of niet) / het aantal jaren van de life time
als het een straight line is. Als een andere methode voor depreciation is gebruikt moet men deze toepassen en
dit uiteen zetten in een tabel
2. Trek de depriciation van de PPE af en zet dit uit een
3. Bereken nu de verschillen tussen de verschillende accounting models door het ene waar je begint van de ander af
te trekken. Doe dit tot het laatste jaar van de life time.
4. Met deze verschillen in PPE en depreciation kan men kijken wat het verschil is op de ratios en met name de ROE
(Return on Equity).
5. Is het verschil tussen de twee negatief voor de PPE en de depreciation ook lager betekent het dat de Net income
hoger is en de equity lager waardoor de ROE stijgt.
Je kan het als volgt visualiseren:
De depreciation is berekent door: PPE end 2013 / years life time (5) à 100/5 = 20 en 120/5 = 24.
Een negatief verschil op het gebied van depreciation betekent een positief effect op Net Income waarbij een negatief
verschil op PPE een daling van de Equity waarde betekent.
Om de verschillen in accounting systems en de daarbij komende verwarringen uit de wereld te helpen hebben
verschillende Europese landen hebben eind jaren negentig een tweeledig systeem voor financiële rapportage ontwikkeld
(bijvoorbeeld: Oostenrijk, Frankrijk, Duitsland). Beursgenoteerde ondernemingen hebben de mogelijkheid om International
