Hoofdstuk 16: Paragraaf 1:
Aandelenkapitaal is eigen (permanent) vermogen van bv/nv. Hoe groter vermogen hoe gemakkelijker
je kan lenen. Eigen vermogen vormt een buffer om mogelijke verliezen op te vagen. ->
garantiefunctie van het eigen vermogen. Een aandeel is een bewijs van deelname in het eigen
vermogen van een bv/nv.
Nominale waarde: het bedrag dat op het aandeel staat. (andere waarde dan de koerswaarde).
De koerswaarde: het bedrag dat je voor het aandeel moet betalen.
Wanneer nv aandelenkapitaal wilt uitbreiden. Besluit ze tot een emissie van aandelen nv stelt dan
een prijs vast waartegen de belegger kan kopen. ->emissiekoers.
Het maatschappelijk aandelenkapitaal is het totaalbedrag dat de nv aan nominaal aandelenkapitaal
nodig denkt te hebben en tot welk bedrag max uitgegeven mag worden aan aandelen.het
geplaatstaandelenkapitaal is het maatschappelijk aandelenkapitaal verminderd met het bedrag van
de niet-uitgegeven aandelen. Belegger koopt vaak aandelen omdat hij verwacht eraan te verdienen.
Wanneer een bv/nv winst maakt ontvangen de aandeelhouders meestal een deel daarvan. Dat deel
heet dividend. Vaak een bepaald bedrag per aandeel. Verplicht 15% dividendbelasting in te houden
op het uitgekeerde dividend. Als de waarde van zijn aandelen stijgen maakt hij koerswinst. Als het
dividend lager is blijft de winst in de nv hierdoor neemt de waarde van nv en dus de aandelen sneller
toe.
Een tantième is een winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden. Een andere beloning
voor deze groep en personeel kan ook een optie zijn. Directieleden hebben het recht om over een
bepaald aantal jaren een aantal aandelen te kopen tegen een koers die nu wordt vastgesteld.
Preferent aandelenkapitaal: Dit is geld dat een bedrijf ontvangt van aandeelhouders die preferente
aandelen kopen. Deze aandelen hebben voorrang bij winstuitkering.
Winstuitkering preferente aandelen: Preferente aandeelhouders krijgen eerst een vast dividend
(winstuitkering), vóórdat gewone aandeelhouders iets krijgen
Zeggenschap preferente aandelen: Meestal hebben preferente aandeelhouders weinig of geen
stemrecht, dus minder zeggenschap dan gewone aandeelhouders.
Uitkering bij liquidatie: Bij beëindiging van het bedrijf krijgen preferente aandeelhouders hun inleg
(vaak als eersten) terug vóór gewone aandeelhouders.
Paragraaf 2.
Emissiekosten zijn kosten om vermogen in aandelen te vergroten. Een prospectus is een brochure
waarin alle bijzonderheden over een aandelenemissie zijn opgenomen. In de prospectus staan de
volgende punten: - het doel van de emissie: waarvoor zijn de aan te trekken financiële middelen
nodig – een overzicht van de resultaten van de voorafgaande jaren en de verwachtingen voor de
toekomst. – de winstverdeling volgens de statuten. – de prijs waartegen de uit te geven aandelen
geplaatst worden. – de plaatsing- en betaaldatum.
Voor het vaststellen van de emissiekoers zijn er drie mogelijkheden:
A pari: als een nv aandelen plaatst a pari, is de emissiekoers gelijk aan de nominale waarde
, Boven pari: dan is de emissiekoers hoger dan de nominale waarde. Het verschil tussen de
emissiekoers en de nominale waarde noemen we agio. De toename van het eigen vermogen door
plaatsing van aandelen boven pari zetten we op de balansrekening: agioreserve. Nv kan aandelen
boven pari uitgeven om de volgende redenen: 1. De toekomstverwachtingen van nv zijn goed. De
aandeelhouders verwachten behoorlijke winstuitkeringen van de nv en willen meer betalen voor
aandeel. 2. Bij uitbreiding van aandelenkapitaal komen er nieuwe aandeelhouders bij. Nieuwe
aandelen hebben dezelfde rechten. De nieuwe aandeelhouders worden mede-eigenaar van nv en
ook van opgebouwde reserves daarom willen ze hogere koers betalen.
Beneden pari: emissiekoers lager dan nominale waarde. Mag alleen wanneer nv de aandelen
overdraagt aan de bank. Doet dit alleen als hij zelf aandelen niet a pari of boven pari kan plaatsen en
erg dringend nieuw vermogen nodig heeft.
Paragraaf 3:
Reserves omschrijven we als dat deel van het eigen vermogen dat aanwezig is boven het geplaatste
aandelenkapitaal en het resultaat na belasting. Deze reserves staan credit op de balans.
Winstreserves = door het inhouden van winsten. Agioreserve = door het uitgeven van aandelen
boven pari. Herwaarderingsreserve = door het meer waard worden en herwaarderen van vaste
activa.
Winstreserve: ava beslist over de winstverdeling. Het deel van de winst na belasting dat een
onderneming niet uitkeert, blijft in de onderneming. De onderneming voegt dit deel teo aan de
winstreserve of algemene reserve
Agioreserve: ontstaat doordat aandeelhouders bij een aandelenemissie voor de door hen gekochte
aandelen meer betalen dan de nominale waarde.
Herwaarderingsreserve: Een herwaarderingsreserve is een onderdeel van het eigen vermogen van
een bedrijf. Het ontstaat wanneer bezittingen (zoals gebouwen of grond) meer waard worden en
deze hogere waarde op de balans wordt gezet.
Onderneming vormt reserves om de volgende redenen:
Het vergroten van het weerstandsvermogen van de onderneming. In goede periode kan ze
het weerstandsvermogen vergroten door reservevorming.
Het vervangen van vreemd vermogen door eigen vermogen. Wanneer onderneming
bedragen uit de winst reserveert en in loop van periode ontvangen gelden gebruikt om
vreemd vermogen af te lossen, vervangt ze vreemd vermogen door eigen vermogen,
hierdoor dalen de interestkosten in de toekomst
Dividendstabilisatie. In de jaren dat het bedrijf goed gaat keert de onderneming deel van de
winst niet uit waardoor er in de jaren dat er minder/geen winst is toch dividend aan de
aandeelhouders word uitgekeerd. Aandeelhouders proberen elk jaar een gelijk
dividendpercentage uit te keren.
Uitbreiding. Onderneming reserveert winsten om in de toekomst te kunnen groeien en uit te
breiden. Ze neemt wel materiële reserve (reserve aan de debetkant). Financieren met
ingehouden winsten noemen we interne financiering. Als een onderneming nieuw vermogen
aantrekt om investeringen te financieren-> externe financiering.
Reserves kunnen minder worden of verwijderd worden van de balans:
Aandelenkapitaal is eigen (permanent) vermogen van bv/nv. Hoe groter vermogen hoe gemakkelijker
je kan lenen. Eigen vermogen vormt een buffer om mogelijke verliezen op te vagen. ->
garantiefunctie van het eigen vermogen. Een aandeel is een bewijs van deelname in het eigen
vermogen van een bv/nv.
Nominale waarde: het bedrag dat op het aandeel staat. (andere waarde dan de koerswaarde).
De koerswaarde: het bedrag dat je voor het aandeel moet betalen.
Wanneer nv aandelenkapitaal wilt uitbreiden. Besluit ze tot een emissie van aandelen nv stelt dan
een prijs vast waartegen de belegger kan kopen. ->emissiekoers.
Het maatschappelijk aandelenkapitaal is het totaalbedrag dat de nv aan nominaal aandelenkapitaal
nodig denkt te hebben en tot welk bedrag max uitgegeven mag worden aan aandelen.het
geplaatstaandelenkapitaal is het maatschappelijk aandelenkapitaal verminderd met het bedrag van
de niet-uitgegeven aandelen. Belegger koopt vaak aandelen omdat hij verwacht eraan te verdienen.
Wanneer een bv/nv winst maakt ontvangen de aandeelhouders meestal een deel daarvan. Dat deel
heet dividend. Vaak een bepaald bedrag per aandeel. Verplicht 15% dividendbelasting in te houden
op het uitgekeerde dividend. Als de waarde van zijn aandelen stijgen maakt hij koerswinst. Als het
dividend lager is blijft de winst in de nv hierdoor neemt de waarde van nv en dus de aandelen sneller
toe.
Een tantième is een winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden. Een andere beloning
voor deze groep en personeel kan ook een optie zijn. Directieleden hebben het recht om over een
bepaald aantal jaren een aantal aandelen te kopen tegen een koers die nu wordt vastgesteld.
Preferent aandelenkapitaal: Dit is geld dat een bedrijf ontvangt van aandeelhouders die preferente
aandelen kopen. Deze aandelen hebben voorrang bij winstuitkering.
Winstuitkering preferente aandelen: Preferente aandeelhouders krijgen eerst een vast dividend
(winstuitkering), vóórdat gewone aandeelhouders iets krijgen
Zeggenschap preferente aandelen: Meestal hebben preferente aandeelhouders weinig of geen
stemrecht, dus minder zeggenschap dan gewone aandeelhouders.
Uitkering bij liquidatie: Bij beëindiging van het bedrijf krijgen preferente aandeelhouders hun inleg
(vaak als eersten) terug vóór gewone aandeelhouders.
Paragraaf 2.
Emissiekosten zijn kosten om vermogen in aandelen te vergroten. Een prospectus is een brochure
waarin alle bijzonderheden over een aandelenemissie zijn opgenomen. In de prospectus staan de
volgende punten: - het doel van de emissie: waarvoor zijn de aan te trekken financiële middelen
nodig – een overzicht van de resultaten van de voorafgaande jaren en de verwachtingen voor de
toekomst. – de winstverdeling volgens de statuten. – de prijs waartegen de uit te geven aandelen
geplaatst worden. – de plaatsing- en betaaldatum.
Voor het vaststellen van de emissiekoers zijn er drie mogelijkheden:
A pari: als een nv aandelen plaatst a pari, is de emissiekoers gelijk aan de nominale waarde
, Boven pari: dan is de emissiekoers hoger dan de nominale waarde. Het verschil tussen de
emissiekoers en de nominale waarde noemen we agio. De toename van het eigen vermogen door
plaatsing van aandelen boven pari zetten we op de balansrekening: agioreserve. Nv kan aandelen
boven pari uitgeven om de volgende redenen: 1. De toekomstverwachtingen van nv zijn goed. De
aandeelhouders verwachten behoorlijke winstuitkeringen van de nv en willen meer betalen voor
aandeel. 2. Bij uitbreiding van aandelenkapitaal komen er nieuwe aandeelhouders bij. Nieuwe
aandelen hebben dezelfde rechten. De nieuwe aandeelhouders worden mede-eigenaar van nv en
ook van opgebouwde reserves daarom willen ze hogere koers betalen.
Beneden pari: emissiekoers lager dan nominale waarde. Mag alleen wanneer nv de aandelen
overdraagt aan de bank. Doet dit alleen als hij zelf aandelen niet a pari of boven pari kan plaatsen en
erg dringend nieuw vermogen nodig heeft.
Paragraaf 3:
Reserves omschrijven we als dat deel van het eigen vermogen dat aanwezig is boven het geplaatste
aandelenkapitaal en het resultaat na belasting. Deze reserves staan credit op de balans.
Winstreserves = door het inhouden van winsten. Agioreserve = door het uitgeven van aandelen
boven pari. Herwaarderingsreserve = door het meer waard worden en herwaarderen van vaste
activa.
Winstreserve: ava beslist over de winstverdeling. Het deel van de winst na belasting dat een
onderneming niet uitkeert, blijft in de onderneming. De onderneming voegt dit deel teo aan de
winstreserve of algemene reserve
Agioreserve: ontstaat doordat aandeelhouders bij een aandelenemissie voor de door hen gekochte
aandelen meer betalen dan de nominale waarde.
Herwaarderingsreserve: Een herwaarderingsreserve is een onderdeel van het eigen vermogen van
een bedrijf. Het ontstaat wanneer bezittingen (zoals gebouwen of grond) meer waard worden en
deze hogere waarde op de balans wordt gezet.
Onderneming vormt reserves om de volgende redenen:
Het vergroten van het weerstandsvermogen van de onderneming. In goede periode kan ze
het weerstandsvermogen vergroten door reservevorming.
Het vervangen van vreemd vermogen door eigen vermogen. Wanneer onderneming
bedragen uit de winst reserveert en in loop van periode ontvangen gelden gebruikt om
vreemd vermogen af te lossen, vervangt ze vreemd vermogen door eigen vermogen,
hierdoor dalen de interestkosten in de toekomst
Dividendstabilisatie. In de jaren dat het bedrijf goed gaat keert de onderneming deel van de
winst niet uit waardoor er in de jaren dat er minder/geen winst is toch dividend aan de
aandeelhouders word uitgekeerd. Aandeelhouders proberen elk jaar een gelijk
dividendpercentage uit te keren.
Uitbreiding. Onderneming reserveert winsten om in de toekomst te kunnen groeien en uit te
breiden. Ze neemt wel materiële reserve (reserve aan de debetkant). Financieren met
ingehouden winsten noemen we interne financiering. Als een onderneming nieuw vermogen
aantrekt om investeringen te financieren-> externe financiering.
Reserves kunnen minder worden of verwijderd worden van de balans:
