Hoofdstuk 17 Internationaal betalingsverkeer
17.1 de wisselkoers
Wisselkoers: Ruilverhouding waar de valuta van het ene land
omgewisseld word tegen die van het andere land
Valutamarkt: Hier word hoogte wisselkoers bepaald door vraag en aanbod.
Transparante markt: marktpartijen zijn goed geïnformeerd over koersen op
verschillende internationale markten
Valuta-arbitrage: Als munt niet op ieder tijdstip op elke financiële markt vrijwel dezelfde
koers heeft, zorgt deze ervoor dat koersafwijkingen word gladgestreken.
Dealing room: Hier volgt arbitrageant koersverloop op financiële markten en koopt
degene die het minst duurst is (valuta) met winst aan het andere land. De
stijgende vraag zal dan zorgen dat koersverschillen tussen deze markten
verdwijnen.
Passagekoers: (= middenkoers) worden dagelijks samengesteld aan deh and van vraag en
aanbod belangrijkste valuta’s. De koersen worden doorgegeven aan andere
bankvestigingen.
Biedkoers (= aankoopprijs) Wordt op basis van passagekoers bepaald. Ligt altijd lager
dan de laatkoers.
Laatkoers: (= verkoopkoers) Ook op basis van passagekoers bepaald. Altijd hoger dan
de biedkoers.
Brutomarge bank: Verschil tussen de laatkoers en de biedkoers
Grootte brutomarge: afhankelijk van:
1. Vraag of er sprake is van transactie in bankbiljetten of girale transacties.
Chartale brengen kosten met zich mee (bank moet bankpapier
renteloos in kas aanhouden). Kosten worden doorberekend aan
klanten.
2. Wisselkoersrisico van belang? Als deze hoog is dan word er een hogere
marge aangehouden. Bij grote bedragen ineens word er genoegen
genomen met kleinere marge. Hoogte word dan in overelg met bank en
klant bepaald. Passagekoers is uitgangspunt.
17.2 Internationaal betalen in de praktijk
Nostrorekeningen: Zo heet de valuta rekening bij buitenlandse bank waar de Nederlandse bank
een rekening heeft voor valutategoeden in de munteenheid van dat land.
Lororekeningen: Zo heet de valutarekening die de buitenlandse banken bij een Nederlandse
bank aanhoudt (in euro’s)
Valutarekening: Rekening bij eigen bank in valuta van buitenland (bijvoorbeeld rekening in
dollars)
17.3 Wisselkoersrisico’s
Wisselkoersrisico: Risico dat een buitenlandse valuta duurder word. Dus dat je voor een €
minder $ krijgt na een tijd.
Contante koers: De koers voor het aankoop van een valuta die direct naar een
valutarekening word gestort.
1
, Valutatermijnmarkt: Hier dek je risico’s af met vorm van valutatermijncontract (=future). Op
deze markt word afgesproken hoeveel € je betaald voor een $
Termijnkoers: Nu vastgestelde koers van valuta met levering in toekomst (bv. over 3 mnd)
Deze ligt boven de contante middenkoers. Verschil contante middenkoers
en termijnkoers word bepaald door renteverschil beide valuta’s.
Agio: Termijnkoers ligt dan boven de contante koers (eurorente hoger dan
dollarrente)
Disagio: Termijnkoers ligt onder contante koers (eurorente lager dan dollarrente)
Transacties termijnmarkt: Gebruikelijke termijnen zijn hier: een, twee, drie, zes en twaalf maanden
17.4 De koopkrachtpariteitstheorie
Gustav cassel: Zweedse econoom
Koopkracht- Theorie die zegt dat wisselkoers tussen 2 landen verschil weerspiegelt in
pariteitstheorie: binnenlandse koopkracht tussen twee munten. Wisselkoersveranderingen
worden verklaard uit verschillen in inflatie tempo.
Theorie houdt geen rekening met effect internationale kapitaalstromen,
niet alle goederen/diensten die gemiddeld prijspeil bepalen worden
internationaal verhandeld (onroerende zaken, medische diensten,
overheidsdiensten), pakket goederen en diensten die algemeen prijspeil
meten verschilt per land in samenstelling en kwaliteit.
17.5 De vraag- en aanbodtheorie
Vraag- en aanbod Valutamarkt kan op dezelfde manier bekeken worden als willekeurige
theorie: goederenmarkt met volkomen concurrentie. Q hangt af van P hiervan, de
wisselkoers dus. Dit geldt ook voor aangeboden hoeveelheid valuta. Als een
eurokoers hoger is, zijn in dollar geprijsde producten omgerekend in euro’s
goedkoper. Hoe lager de prijzen hoe meer Amerikaanse producten
geïmporteerd worden. Aanbodlijn hangt dus samen met europese import
uit VS. Lage koers van euro houdt in dat minder dollars per euro betaald
word. Import uit EU wordt goedkoper; gevraagde hoeveelheid euro’s neemt
toe.
Prijselasticiteit (= Epi het quotiënt van procentuele verandering in invoervolume en
invoer: procentuele verandering in invoerprijspeil (gemeten in eigen valuta). Als Epi
hoger is dan 1 (absolute waarde) dan overtreft procentuele verandering van
invoervolume de procentuele verandering invoerprijspeil. Invoerwaarde
eigen valuta neemt dan toe.
Ceteris-paribus- Dat wanneer er een relatie wordt gelegd tussen twee variabelen ook de
voorwaarde: overige factoren worden meenomen.
Veranderingen in constant veronderstelde factoren hebben verschuiving van vraag- en/of aanbodlijn
tot gevolg.
Rente-ecart: (= renteverschil) veranderd als discontoverlaging doorgevoerd wordt door
Amerikaanse centrale banken deze niet wordt gevolg door de ECB.
Apprecatie: Koersstijging van een munt
Deprecatie: Koersdaling van een munt
2
17.1 de wisselkoers
Wisselkoers: Ruilverhouding waar de valuta van het ene land
omgewisseld word tegen die van het andere land
Valutamarkt: Hier word hoogte wisselkoers bepaald door vraag en aanbod.
Transparante markt: marktpartijen zijn goed geïnformeerd over koersen op
verschillende internationale markten
Valuta-arbitrage: Als munt niet op ieder tijdstip op elke financiële markt vrijwel dezelfde
koers heeft, zorgt deze ervoor dat koersafwijkingen word gladgestreken.
Dealing room: Hier volgt arbitrageant koersverloop op financiële markten en koopt
degene die het minst duurst is (valuta) met winst aan het andere land. De
stijgende vraag zal dan zorgen dat koersverschillen tussen deze markten
verdwijnen.
Passagekoers: (= middenkoers) worden dagelijks samengesteld aan deh and van vraag en
aanbod belangrijkste valuta’s. De koersen worden doorgegeven aan andere
bankvestigingen.
Biedkoers (= aankoopprijs) Wordt op basis van passagekoers bepaald. Ligt altijd lager
dan de laatkoers.
Laatkoers: (= verkoopkoers) Ook op basis van passagekoers bepaald. Altijd hoger dan
de biedkoers.
Brutomarge bank: Verschil tussen de laatkoers en de biedkoers
Grootte brutomarge: afhankelijk van:
1. Vraag of er sprake is van transactie in bankbiljetten of girale transacties.
Chartale brengen kosten met zich mee (bank moet bankpapier
renteloos in kas aanhouden). Kosten worden doorberekend aan
klanten.
2. Wisselkoersrisico van belang? Als deze hoog is dan word er een hogere
marge aangehouden. Bij grote bedragen ineens word er genoegen
genomen met kleinere marge. Hoogte word dan in overelg met bank en
klant bepaald. Passagekoers is uitgangspunt.
17.2 Internationaal betalen in de praktijk
Nostrorekeningen: Zo heet de valuta rekening bij buitenlandse bank waar de Nederlandse bank
een rekening heeft voor valutategoeden in de munteenheid van dat land.
Lororekeningen: Zo heet de valutarekening die de buitenlandse banken bij een Nederlandse
bank aanhoudt (in euro’s)
Valutarekening: Rekening bij eigen bank in valuta van buitenland (bijvoorbeeld rekening in
dollars)
17.3 Wisselkoersrisico’s
Wisselkoersrisico: Risico dat een buitenlandse valuta duurder word. Dus dat je voor een €
minder $ krijgt na een tijd.
Contante koers: De koers voor het aankoop van een valuta die direct naar een
valutarekening word gestort.
1
, Valutatermijnmarkt: Hier dek je risico’s af met vorm van valutatermijncontract (=future). Op
deze markt word afgesproken hoeveel € je betaald voor een $
Termijnkoers: Nu vastgestelde koers van valuta met levering in toekomst (bv. over 3 mnd)
Deze ligt boven de contante middenkoers. Verschil contante middenkoers
en termijnkoers word bepaald door renteverschil beide valuta’s.
Agio: Termijnkoers ligt dan boven de contante koers (eurorente hoger dan
dollarrente)
Disagio: Termijnkoers ligt onder contante koers (eurorente lager dan dollarrente)
Transacties termijnmarkt: Gebruikelijke termijnen zijn hier: een, twee, drie, zes en twaalf maanden
17.4 De koopkrachtpariteitstheorie
Gustav cassel: Zweedse econoom
Koopkracht- Theorie die zegt dat wisselkoers tussen 2 landen verschil weerspiegelt in
pariteitstheorie: binnenlandse koopkracht tussen twee munten. Wisselkoersveranderingen
worden verklaard uit verschillen in inflatie tempo.
Theorie houdt geen rekening met effect internationale kapitaalstromen,
niet alle goederen/diensten die gemiddeld prijspeil bepalen worden
internationaal verhandeld (onroerende zaken, medische diensten,
overheidsdiensten), pakket goederen en diensten die algemeen prijspeil
meten verschilt per land in samenstelling en kwaliteit.
17.5 De vraag- en aanbodtheorie
Vraag- en aanbod Valutamarkt kan op dezelfde manier bekeken worden als willekeurige
theorie: goederenmarkt met volkomen concurrentie. Q hangt af van P hiervan, de
wisselkoers dus. Dit geldt ook voor aangeboden hoeveelheid valuta. Als een
eurokoers hoger is, zijn in dollar geprijsde producten omgerekend in euro’s
goedkoper. Hoe lager de prijzen hoe meer Amerikaanse producten
geïmporteerd worden. Aanbodlijn hangt dus samen met europese import
uit VS. Lage koers van euro houdt in dat minder dollars per euro betaald
word. Import uit EU wordt goedkoper; gevraagde hoeveelheid euro’s neemt
toe.
Prijselasticiteit (= Epi het quotiënt van procentuele verandering in invoervolume en
invoer: procentuele verandering in invoerprijspeil (gemeten in eigen valuta). Als Epi
hoger is dan 1 (absolute waarde) dan overtreft procentuele verandering van
invoervolume de procentuele verandering invoerprijspeil. Invoerwaarde
eigen valuta neemt dan toe.
Ceteris-paribus- Dat wanneer er een relatie wordt gelegd tussen twee variabelen ook de
voorwaarde: overige factoren worden meenomen.
Veranderingen in constant veronderstelde factoren hebben verschuiving van vraag- en/of aanbodlijn
tot gevolg.
Rente-ecart: (= renteverschil) veranderd als discontoverlaging doorgevoerd wordt door
Amerikaanse centrale banken deze niet wordt gevolg door de ECB.
Apprecatie: Koersstijging van een munt
Deprecatie: Koersdaling van een munt
2
