Cátedra CONTABILIDAD GERENCIAL
Contabilidad financiera . Fundamentos
En las empresas, por lo general, existe una separación entre los aportantes de recursos económicos
(inversores y acreedores) y los que la administran. Son pocos los propietarios de empresas que están
comprometidos directamente en la administración, a excepción de las empresas pymes, sino que
generalmente están en manos de gerentes y empleados bajo la dirección de un directorio. Además, las
empresas, habitualmente, piden préstamos a terceros para financiar las inversiones. Esta división, entre
accionistas, acreedores y administradores, genera un conflicto entre la gestión de la empresa y los que
aportan recursos por lo cual exigen la publicación de información sobre la marcha de la empresa
(estados financieros, memoria, etc.) a los fines de disminuir la asimetría de la información y rendición
de cuentas. Este es el fundamento de la contabilidad financiera.
Enfoque de control y toma de decisiones
La información contable cumple en la economía de mercado con dos papeles principales. Por un lado,
ser un instrumento para la valoración, es decir contribuir en la toma de decisiones de inversión. Los
inversores (accionistas o acreedores) deben tomar una decisión ex ante sobre comprar, vender o
mantener, decisión que se basa en la rentabilidad potencial de las inversiones alternativas. Por otro
lado, la información contable debe servir de mecanismo de control, es decir de rendición de cuentas
(stewardship o accountability). El control es una tarea ex post, y trata de examinar si las inversiones
realizadas han sido debidamente custodiadas por los directivos (es decir los agentes) a quienes los
principales (es decir los accionistas) han encomendado sus recursos. En consecuencia, el análisis de
estados contables o financieros debe tener como objetivos en la toma de decisiones de inversión
y el control.
La teoría contable reconoce dos enfoques respecto a los objetivos de los estados financieros:
a) Enfoque de la información para la toma de decisiones
En este enfoque, la información acerca de la situación financiera y la actividad pasada se usa
como base para predecir la situación financiera y la actividad futura, así como otros asuntos en
los que los usuarios están directamente interesados, tales como pago de dividendos y salarios,
evolución de las cotizaciones o capacidad de la entidad para satisfacer las deudas al vencimiento. La
información no necesita, para tener valor predictivo, estar explícitamente en forma de datos
prospectivos. Sin embargo, la capacidad de hacer predicciones a partir de los estados financieros puede
acrecentarse por la manera como es presentada la información sobre las transacciones y otros sucesos
pasados. Por ejemplo, el valor predictivo del estado de resultados se refuerza si se presentan
separadamente los gastos o ingresos no usuales, anormales e infrecuentes (IASB, 2010). Entre las
UNIDAD VII ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS CONTABLES
, Cátedra CONTABILIDAD GERENCIAL
principales características de este enfoque se destaca como objetivo de los estados financieros:
proporcionar formación útil para la toma de decisiones económicas de inversión, decisiones de
comprar vender o mantener instrumentos de capital o deuda, proporcionar o liquidar préstamos
y otras formas de crédito.
b) Enfoque de control
La teoría de la agencia considera a la empresa como un nexo de contratos o una “red contractual”, los
cuales reflejan relaciones de agencia, explícitas o implícitas, entre los distintos factores de la
producción, tales como entre los accionistas y los directivos o entre los acreedores y accionistas. El
cumplimiento de dichos contratos, por lo general se controlan en base a datos aportados por la
información contable. La regulación contable resulta necesaria pues fija las pautas o reglas que aplicará
el directivo para la preparación de la información contable y la determinación del resultado de la
empresa, pues a través de ella se evaluará su desempeño y se fijará su retribución. Entre las principales
características se destaca:
a) Evaluar el uso eficiente y rentable que han hecho los administradores de la empresa de los
recursos proporcionados;
b) permite responsabilizar a los administradores de sus acciones;
c) lo que interesa es la información sobre el desempeño pasado, histórica. Por ejemplo: les
permite a los accionistas votar si deben retener a los directores o reemplazarlos y, también, como
remunerarlos.
El Marco Conceptual del IASB adopta como enfoque principal el de información para la toma de
decisiones de los inversores, pero no descarta la función de control de los estados financieros. La norma
señala que para la toma de decisiones los inversores y acreedores necesitan información que les ayude
a evaluar las perspectivas de entradas netas de efectivo. Adicionalmente, para evaluar las perspectivas
de entrada netas de efectivo los inversores y acreedores necesitan información sobre los recursos de la
entidad, los derechos de los acreedores y la medida en que la gerencia y el órgano de gobierno han
cumplido eficiente y eficazmente con sus responsabilidades relacionadas con el uso de los recursos de
la entidad.
El enfoque para la toma de decisiones es más pertinente para empresa del mercado de capitales, en
cambio, el de rendición de cuentas es más útil para las empresas privadas (que no cotizan) o pymes.
En la Argentina, donde el mercado de capitales está poco desarrollado, la principal función de
los estados financieros es proveer información a los acreedores. En el caso de las empresas pymes
UNIDAD VII ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS CONTABLES
Contabilidad financiera . Fundamentos
En las empresas, por lo general, existe una separación entre los aportantes de recursos económicos
(inversores y acreedores) y los que la administran. Son pocos los propietarios de empresas que están
comprometidos directamente en la administración, a excepción de las empresas pymes, sino que
generalmente están en manos de gerentes y empleados bajo la dirección de un directorio. Además, las
empresas, habitualmente, piden préstamos a terceros para financiar las inversiones. Esta división, entre
accionistas, acreedores y administradores, genera un conflicto entre la gestión de la empresa y los que
aportan recursos por lo cual exigen la publicación de información sobre la marcha de la empresa
(estados financieros, memoria, etc.) a los fines de disminuir la asimetría de la información y rendición
de cuentas. Este es el fundamento de la contabilidad financiera.
Enfoque de control y toma de decisiones
La información contable cumple en la economía de mercado con dos papeles principales. Por un lado,
ser un instrumento para la valoración, es decir contribuir en la toma de decisiones de inversión. Los
inversores (accionistas o acreedores) deben tomar una decisión ex ante sobre comprar, vender o
mantener, decisión que se basa en la rentabilidad potencial de las inversiones alternativas. Por otro
lado, la información contable debe servir de mecanismo de control, es decir de rendición de cuentas
(stewardship o accountability). El control es una tarea ex post, y trata de examinar si las inversiones
realizadas han sido debidamente custodiadas por los directivos (es decir los agentes) a quienes los
principales (es decir los accionistas) han encomendado sus recursos. En consecuencia, el análisis de
estados contables o financieros debe tener como objetivos en la toma de decisiones de inversión
y el control.
La teoría contable reconoce dos enfoques respecto a los objetivos de los estados financieros:
a) Enfoque de la información para la toma de decisiones
En este enfoque, la información acerca de la situación financiera y la actividad pasada se usa
como base para predecir la situación financiera y la actividad futura, así como otros asuntos en
los que los usuarios están directamente interesados, tales como pago de dividendos y salarios,
evolución de las cotizaciones o capacidad de la entidad para satisfacer las deudas al vencimiento. La
información no necesita, para tener valor predictivo, estar explícitamente en forma de datos
prospectivos. Sin embargo, la capacidad de hacer predicciones a partir de los estados financieros puede
acrecentarse por la manera como es presentada la información sobre las transacciones y otros sucesos
pasados. Por ejemplo, el valor predictivo del estado de resultados se refuerza si se presentan
separadamente los gastos o ingresos no usuales, anormales e infrecuentes (IASB, 2010). Entre las
UNIDAD VII ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS CONTABLES
, Cátedra CONTABILIDAD GERENCIAL
principales características de este enfoque se destaca como objetivo de los estados financieros:
proporcionar formación útil para la toma de decisiones económicas de inversión, decisiones de
comprar vender o mantener instrumentos de capital o deuda, proporcionar o liquidar préstamos
y otras formas de crédito.
b) Enfoque de control
La teoría de la agencia considera a la empresa como un nexo de contratos o una “red contractual”, los
cuales reflejan relaciones de agencia, explícitas o implícitas, entre los distintos factores de la
producción, tales como entre los accionistas y los directivos o entre los acreedores y accionistas. El
cumplimiento de dichos contratos, por lo general se controlan en base a datos aportados por la
información contable. La regulación contable resulta necesaria pues fija las pautas o reglas que aplicará
el directivo para la preparación de la información contable y la determinación del resultado de la
empresa, pues a través de ella se evaluará su desempeño y se fijará su retribución. Entre las principales
características se destaca:
a) Evaluar el uso eficiente y rentable que han hecho los administradores de la empresa de los
recursos proporcionados;
b) permite responsabilizar a los administradores de sus acciones;
c) lo que interesa es la información sobre el desempeño pasado, histórica. Por ejemplo: les
permite a los accionistas votar si deben retener a los directores o reemplazarlos y, también, como
remunerarlos.
El Marco Conceptual del IASB adopta como enfoque principal el de información para la toma de
decisiones de los inversores, pero no descarta la función de control de los estados financieros. La norma
señala que para la toma de decisiones los inversores y acreedores necesitan información que les ayude
a evaluar las perspectivas de entradas netas de efectivo. Adicionalmente, para evaluar las perspectivas
de entrada netas de efectivo los inversores y acreedores necesitan información sobre los recursos de la
entidad, los derechos de los acreedores y la medida en que la gerencia y el órgano de gobierno han
cumplido eficiente y eficazmente con sus responsabilidades relacionadas con el uso de los recursos de
la entidad.
El enfoque para la toma de decisiones es más pertinente para empresa del mercado de capitales, en
cambio, el de rendición de cuentas es más útil para las empresas privadas (que no cotizan) o pymes.
En la Argentina, donde el mercado de capitales está poco desarrollado, la principal función de
los estados financieros es proveer información a los acreedores. En el caso de las empresas pymes
UNIDAD VII ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS CONTABLES
