Financieel Management – Tentamensamenvatting
FINANCIEEL MANAGEMENT
Volledige tentamensamenvatting
Week 1 t/m 6 — alle werkcolleges
Van ondernemingsvormen tot financieringsvormen: ondernemingsplan, btw, balans, resultatenrekening,
kasstroomoverzicht, financiële ratio's en investeringsselectie — inclusief formuleblad.
Pagina 1 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
Inhoudsopgave
Inhoudsopgave............................................................................................................................................2
0. Over de cursus en het tentamen.............................................................................................................4
1. Bedrijven en ondernemingsvormen........................................................................................................5
1.1 Wat is een bedrijf?............................................................................................................................5
1.2 Soorten bedrijven.............................................................................................................................5
1.3 Wat is een ondernemingsvorm?.......................................................................................................5
1.4 Overzicht van de ondernemingsvormen...........................................................................................5
1.5 Voor- en nadelen van rechtspersoonlijkheid....................................................................................6
1.6 Niet-commerciële en sociale ondernemingen..................................................................................6
2. Fiscale aspecten.......................................................................................................................................7
2.1 Tarief inkomstenbelasting (2025).....................................................................................................7
2.2 Tarief vennootschapsbelasting (2025)..............................................................................................7
2.3 Kortingen en ondernemersfaciliteiten (inkomstenbelasting)...........................................................7
2.4 Dubbele belasting bij uitgekeerde winst...........................................................................................7
2.5 Toepassing: welke ondernemingsvorm kiezen?...............................................................................8
3. Het ondernemingsplan............................................................................................................................8
3.1 De ondernemer / de onderneming...................................................................................................8
3.2 Marketingplan..................................................................................................................................8
3.3 Financieel plan..................................................................................................................................9
4. Opbrengsten, kosten en winst.................................................................................................................9
4.1 Ontvangsten/uitgaven vs. opbrengsten/kosten...............................................................................9
4.2 Het voorzichtigheidsprincipe en het matchingprincipe..................................................................10
4.3 Uitgewerkt voorbeeld (Asha's taarten)...........................................................................................10
5. BTW – Belasting Toegevoegde Waarde.................................................................................................10
5.1 De tarieven.....................................................................................................................................10
5.2 Hoe werkt het btw-stelsel?.............................................................................................................11
5.3 Uitgewerkte voorbeelden...............................................................................................................11
6. Financiële overzichten en het jaarverslag..............................................................................................11
6.1 Nieuwe trend: CSRD.......................................................................................................................12
7. De balans...............................................................................................................................................12
7.1 Opbouw van de debetzijde (activa)................................................................................................12
7.2 Opbouw van de creditzijde (passiva)..............................................................................................13
7.3 Waar staat wat? — plaatsoverzicht................................................................................................13
7.4 Een openingsbalans opstellen – uitgewerkt...................................................................................13
8. De resultatenrekening...........................................................................................................................14
8.1 Opbouw en kernbegrippen.............................................................................................................14
8.2 Afschrijvingen berekenen...............................................................................................................15
8.3 Uitgewerkt voorbeeld (lunchroom WienerSache, 2023)................................................................15
8.4 Uitgewerkt voorbeeld met afschrijvingen (Hotel Zeezicht, 2020)...................................................16
9. Het kasstroomoverzicht.........................................................................................................................16
9.1 Drie soorten kasstromen................................................................................................................16
9.2 Wat staat er WEL en NIET op?........................................................................................................17
9.3 Resultatenrekening vs. kasstroomoverzicht...................................................................................17
9.4 Uitgewerkt voorbeeld (kwartalen 2016).........................................................................................17
Pagina 2 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
10. Financiële ratio's..................................................................................................................................18
10.1 Liquiditeit......................................................................................................................................18
10.2 Solvabiliteit...................................................................................................................................19
10.3 Rentabiliteit..................................................................................................................................19
10.4 Overzichtstabel beoordeling.........................................................................................................20
11. Investeringsselectie.............................................................................................................................20
11.1 Soorten investeringen...................................................................................................................20
11.2 Benodigde gegevens en de vrije kasstroom..................................................................................20
11.3 Stap 1 – Winst en cashflow berekenen.........................................................................................21
11.4 Methode 1 – Gemiddeld boekhoudkundig rendement (GBR)......................................................21
11.5 Methode 2 – Terugverdientijd (TVT).............................................................................................21
11.6 Methode 3 – Netto contante waarde (NCW)................................................................................22
11.7 Volledig uitgewerkte oefening (meubelfabrikant)........................................................................22
12. Balansmutaties....................................................................................................................................23
12.1 Typen balansmutaties...................................................................................................................23
12.2 Uitgewerkte oefening (mutatieregels noteren)............................................................................24
13. Financieringsvormen...........................................................................................................................24
13.1 Eigen vermogen vs. vreemd vermogen.........................................................................................24
13.2 Eigen vermogen – kenmerken en functie.....................................................................................25
13.3 Vreemd vermogen – indelingen....................................................................................................25
13.4 Concrete vormen van vreemd vermogen.....................................................................................25
13.5 Alternatieve financieringsvormen.................................................................................................26
14. Formuleblad.........................................................................................................................................27
Btw.......................................................................................................................................................27
Winst, balans en resultatenrekening....................................................................................................27
Liquiditeit..............................................................................................................................................27
Solvabiliteit...........................................................................................................................................28
Rentabiliteit..........................................................................................................................................28
Investeringsselectie..............................................................................................................................28
Pagina 3 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
0. Over de cursus en het tentamen
Financieel Management is voor bedrijfskundigen onmisbaar: je moet de financiële kant van een
organisatie kunnen begrijpen en beoordelen. De cursus is 5 EC en kent een studiebelasting van 140 uur,
waarvan 26 uur begeleiding (werkcolleges) en 114 uur zelfstudie. Het tentamen bestaat uit open vragen
en duurt 120 minuten.
Leeruitkomsten van de hele cursus (de rode draad van het tentamen):
1. Je kent de kenmerken van de verschillende ondernemingsvormen en kunt de voor- en nadelen
benoemen.
2. Je kunt de onderdelen van een financieel plan (balans, resultatenrekening, kasstroomoverzicht)
benoemen, begrijpen en mutaties verwerken.
3. Je kunt aan de hand van financiële overzichten de financiële structuur beoordelen (ratio's).
4. Je kunt met diverse rekenmethodes een investeringsproject beoordelen.
5. Je kent de mogelijke financieringsvormen en kunt de voor- en nadelen benoemen.
Tip: de stof is cumulatief opgebouwd. De balans uit week 2 komt terug bij ratio's (week 4), bij
investeringen (week 5) en bij balansmutaties (week 6). Zorg dat de basisbegrippen (debet/credit,
opbrengsten vs. ontvangsten, kosten vs. uitgaven) er echt in zitten — daar bouwt alles op voort.
Pagina 4 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
1. Bedrijven en ondernemingsvormen
1.1 Wat is een bedrijf?
Een bedrijf houdt zich bezig met de productie van goederen en/of diensten. Het ontleent zijn
bestaansrecht aan het feit dat er afnemers zijn: kopers van die producten of diensten. In de praktijk
heeft een bedrijf met meer partijen te maken dan alleen afnemers; al deze partijen samen heten de
stakeholders.
Basisvoorwaarde voor voortbestaan op lange termijn: het bedrijf moet winst maken, dus meer
opbrengsten uit verkochte goederen/diensten hebben dan kosten.
1.2 Soorten bedrijven
• Publiek vs. privaat: publieke bedrijven zijn eigendom van (of staan onder directe controle van) de
overheid en zijn niet primair op winst gericht. Private bedrijven zijn in handen van particulieren of
andere ondernemingen die zelf kapitaal hebben geïnvesteerd.
• Profit vs. non-profit: profitorganisaties streven naar winstmaximalisatie, non-profitorganisaties
niet. Ook in de private sector bestaan non-profitorganisaties, zoals stichtingen en verenigingen.
1.3 Wat is een ondernemingsvorm?
Een ondernemingsvorm (rechtsvorm) is de juridische structuur waarin een bedrijf opereert. De keuze
ervoor heeft invloed op onder andere de aansprakelijkheid, de belastingverplichtingen en de manier van
administreren.
De belangrijkste keuze: rechtspersoon of niet?
Rechtspersoon = een zelfstandig juridisch orgaan dat — net als een natuurlijk persoon (mens) —
rechten en plichten kan hebben. Het kan contracten sluiten, eigenaar zijn, en zelf aansprakelijk zijn
voor schulden.
Zónder rechtspersoonlijkheid: de eigenaar is met zijn privévermogen aansprakelijk voor de
schulden van het bedrijf.
Mét rechtspersoonlijkheid: privévermogen en zakelijk vermogen worden gescheiden; de eigenaar is
niet privé aansprakelijk.
Waarom dit ertoe doet: bij een faillissement van een onderneming zonder rechtspersoonlijkheid kan de
curator de ondernemer privé aansprakelijk stellen — tot aan beslag op de privéwoning en
bankrekeningen toe.
1.4 Overzicht van de ondernemingsvormen
Ondernemingsvormen ZONDER rechtspersoonlijkheid (eigenaar privé aansprakelijk; winst belast met
inkomstenbelasting):
Vorm Kenmerk Aansprakelijkheid
Eenmanszaak Eén persoon is volledig eigenaar. Eigenaar volledig aansprakelijk.
Pagina 5 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
Vorm Kenmerk Aansprakelijkheid
Vennootschap onder firma Twee of meer personen samen eigenaar. Iedere vennoot aansprakelijk
(vof) voor álle schulden.
Maatschap Meerdere professionals voeren samen hun Maten in gelijke delen
beroep uit. aansprakelijk.
Commanditaire vennootschap Onderscheid beherende en commanditaire Beherend: hoofdelijk
(cv) (stille) vennoten. aansprakelijk. Commanditair:
verliest alleen ingebracht
vermogen.
Ondernemingsvormen MÉT rechtspersoonlijkheid (aandeelhouders niet privé aansprakelijk; winst
belast met vennootschapsbelasting):
Vorm Kenmerk
Naamloze vennootschap (nv) Maatschappelijk kapitaal verdeeld in in beginsel vrij overdraagbare aandelen.
Scheiding van eigendom en leiding.
Besloten vennootschap (bv) Kapitaal verdeeld in aandelen die niet vrij overdraagbaar zijn.
Europese nv (SE) Voor vennootschappen met internationale activiteiten; bestaat in alle EU-
landen. Alleen rechtspersonen kunnen een SE oprichten.
1.5 Voor- en nadelen van rechtspersoonlijkheid
Voordelen van een vorm mét rechtspersoonlijkheid:
• Eigenaren zijn niet met hun privévermogen aansprakelijk voor schulden.
• Makkelijker om vermogen aan te trekken (bijv. door uitgifte van aandelen).
• Voortbestaan beter gewaarborgd (aandelen zijn overdraagbaar).
• Winst wordt belast tegen een lager tarief (vennootschapsbelasting i.p.v. inkomstenbelasting).
Nadelen / aandachtspunten: meer administratieve verplichtingen, oprichtingskosten (notaris),
publicatieplicht, en — zie de fiscale paragraaf — dubbele belasting bij winstuitkering.
1.6 Niet-commerciële en sociale ondernemingen
• Vereniging: een verzameling mensen die zich met een bepaald doel heeft georganiseerd. Leden
betalen vaak contributie en hebben inspraak via de algemene ledenvergadering.
• Stichting: een organisatie gericht op een maatschappelijk, sociaal of ideëel doel. Heeft geen leden,
wel een bestuur.
Sociale onderneming: hierbij staat het maatschappelijke doel voorop (en niet winst). Dit is iets anders
dan duurzaam of maatschappelijk verantwoord ondernemen — bij die laatste twee staat winst maken
nog steeds centraal, maar op een verantwoorde manier.
Pagina 6 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
2. Fiscale aspecten
Maakt een onderneming winst, dan moet daarover belasting worden betaald. Welke soort belasting
hangt af van de ondernemingsvorm:
• Zonder rechtspersoonlijkheid → over de winst wordt inkomstenbelasting betaald.
• Met rechtspersoonlijkheid → over de winst wordt vennootschapsbelasting betaald.
2.1 Tarief inkomstenbelasting (2025)
Schijf Belastbaar inkomen meer dan Maar niet meer dan Tarief
1e schijf – € 38.441 35,82%
2e schijf € 38.441 € 76.817 37,48%
3e schijf € 76.817 – 49,5%
2.2 Tarief vennootschapsbelasting (2025)
Belastbaar inkomen meer dan Maar niet meer dan Tarief
– € 200.000 19%
€ 200.000 – 25,8%
2.3 Kortingen en ondernemersfaciliteiten (inkomstenbelasting)
• Algemene heffingskorting: korting op de inkomstenbelasting voor iedereen.
• Arbeidskorting: korting voor mensen die werken.
• Zelfstandigenaftrek: een bedrag dat ondernemers in mindering mogen brengen op de winst.
• Startersaftrek: mag maximaal 3 keer in de eerste 5 jaar na de start in mindering worden gebracht
op de winst.
2.4 Dubbele belasting bij uitgekeerde winst
Uitgekeerde winst van een bv/nv wordt twee keer belast: eerst vennootschapsbelasting bij de
onderneming, daarna inkomstenbelasting bij de aandeelhouder. Voor die tweede heffing zijn er twee
varianten:
• ≥ 5% van de aandelen → aanmerkelijkbelanghouder: inkomsten worden belast in box 2.
• < 5% van de aandelen → geen aanmerkelijk belang: inkomsten worden belast in box 3.
Samenvattend: eenmanszaak of bv?
De eenmanszaak (inkomstenbelasting) en de bv (vennootschapsbelasting) vallen onder verschillende
fiscale regimes. Op het eerste gezicht lijkt de bv voordeliger, want het toptarief van de
inkomstenbelasting ligt hoger dan dat van de vennootschapsbelasting.
Maar een bv is fiscaal niet altijd voordeliger, doordat (1) uitgekeerde winst dubbel wordt belast en
(2) de ondernemer met een eenmanszaak gebruik kan maken van de ondernemersaftrek
Pagina 7 van 28
FINANCIEEL MANAGEMENT
Volledige tentamensamenvatting
Week 1 t/m 6 — alle werkcolleges
Van ondernemingsvormen tot financieringsvormen: ondernemingsplan, btw, balans, resultatenrekening,
kasstroomoverzicht, financiële ratio's en investeringsselectie — inclusief formuleblad.
Pagina 1 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
Inhoudsopgave
Inhoudsopgave............................................................................................................................................2
0. Over de cursus en het tentamen.............................................................................................................4
1. Bedrijven en ondernemingsvormen........................................................................................................5
1.1 Wat is een bedrijf?............................................................................................................................5
1.2 Soorten bedrijven.............................................................................................................................5
1.3 Wat is een ondernemingsvorm?.......................................................................................................5
1.4 Overzicht van de ondernemingsvormen...........................................................................................5
1.5 Voor- en nadelen van rechtspersoonlijkheid....................................................................................6
1.6 Niet-commerciële en sociale ondernemingen..................................................................................6
2. Fiscale aspecten.......................................................................................................................................7
2.1 Tarief inkomstenbelasting (2025).....................................................................................................7
2.2 Tarief vennootschapsbelasting (2025)..............................................................................................7
2.3 Kortingen en ondernemersfaciliteiten (inkomstenbelasting)...........................................................7
2.4 Dubbele belasting bij uitgekeerde winst...........................................................................................7
2.5 Toepassing: welke ondernemingsvorm kiezen?...............................................................................8
3. Het ondernemingsplan............................................................................................................................8
3.1 De ondernemer / de onderneming...................................................................................................8
3.2 Marketingplan..................................................................................................................................8
3.3 Financieel plan..................................................................................................................................9
4. Opbrengsten, kosten en winst.................................................................................................................9
4.1 Ontvangsten/uitgaven vs. opbrengsten/kosten...............................................................................9
4.2 Het voorzichtigheidsprincipe en het matchingprincipe..................................................................10
4.3 Uitgewerkt voorbeeld (Asha's taarten)...........................................................................................10
5. BTW – Belasting Toegevoegde Waarde.................................................................................................10
5.1 De tarieven.....................................................................................................................................10
5.2 Hoe werkt het btw-stelsel?.............................................................................................................11
5.3 Uitgewerkte voorbeelden...............................................................................................................11
6. Financiële overzichten en het jaarverslag..............................................................................................11
6.1 Nieuwe trend: CSRD.......................................................................................................................12
7. De balans...............................................................................................................................................12
7.1 Opbouw van de debetzijde (activa)................................................................................................12
7.2 Opbouw van de creditzijde (passiva)..............................................................................................13
7.3 Waar staat wat? — plaatsoverzicht................................................................................................13
7.4 Een openingsbalans opstellen – uitgewerkt...................................................................................13
8. De resultatenrekening...........................................................................................................................14
8.1 Opbouw en kernbegrippen.............................................................................................................14
8.2 Afschrijvingen berekenen...............................................................................................................15
8.3 Uitgewerkt voorbeeld (lunchroom WienerSache, 2023)................................................................15
8.4 Uitgewerkt voorbeeld met afschrijvingen (Hotel Zeezicht, 2020)...................................................16
9. Het kasstroomoverzicht.........................................................................................................................16
9.1 Drie soorten kasstromen................................................................................................................16
9.2 Wat staat er WEL en NIET op?........................................................................................................17
9.3 Resultatenrekening vs. kasstroomoverzicht...................................................................................17
9.4 Uitgewerkt voorbeeld (kwartalen 2016).........................................................................................17
Pagina 2 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
10. Financiële ratio's..................................................................................................................................18
10.1 Liquiditeit......................................................................................................................................18
10.2 Solvabiliteit...................................................................................................................................19
10.3 Rentabiliteit..................................................................................................................................19
10.4 Overzichtstabel beoordeling.........................................................................................................20
11. Investeringsselectie.............................................................................................................................20
11.1 Soorten investeringen...................................................................................................................20
11.2 Benodigde gegevens en de vrije kasstroom..................................................................................20
11.3 Stap 1 – Winst en cashflow berekenen.........................................................................................21
11.4 Methode 1 – Gemiddeld boekhoudkundig rendement (GBR)......................................................21
11.5 Methode 2 – Terugverdientijd (TVT).............................................................................................21
11.6 Methode 3 – Netto contante waarde (NCW)................................................................................22
11.7 Volledig uitgewerkte oefening (meubelfabrikant)........................................................................22
12. Balansmutaties....................................................................................................................................23
12.1 Typen balansmutaties...................................................................................................................23
12.2 Uitgewerkte oefening (mutatieregels noteren)............................................................................24
13. Financieringsvormen...........................................................................................................................24
13.1 Eigen vermogen vs. vreemd vermogen.........................................................................................24
13.2 Eigen vermogen – kenmerken en functie.....................................................................................25
13.3 Vreemd vermogen – indelingen....................................................................................................25
13.4 Concrete vormen van vreemd vermogen.....................................................................................25
13.5 Alternatieve financieringsvormen.................................................................................................26
14. Formuleblad.........................................................................................................................................27
Btw.......................................................................................................................................................27
Winst, balans en resultatenrekening....................................................................................................27
Liquiditeit..............................................................................................................................................27
Solvabiliteit...........................................................................................................................................28
Rentabiliteit..........................................................................................................................................28
Investeringsselectie..............................................................................................................................28
Pagina 3 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
0. Over de cursus en het tentamen
Financieel Management is voor bedrijfskundigen onmisbaar: je moet de financiële kant van een
organisatie kunnen begrijpen en beoordelen. De cursus is 5 EC en kent een studiebelasting van 140 uur,
waarvan 26 uur begeleiding (werkcolleges) en 114 uur zelfstudie. Het tentamen bestaat uit open vragen
en duurt 120 minuten.
Leeruitkomsten van de hele cursus (de rode draad van het tentamen):
1. Je kent de kenmerken van de verschillende ondernemingsvormen en kunt de voor- en nadelen
benoemen.
2. Je kunt de onderdelen van een financieel plan (balans, resultatenrekening, kasstroomoverzicht)
benoemen, begrijpen en mutaties verwerken.
3. Je kunt aan de hand van financiële overzichten de financiële structuur beoordelen (ratio's).
4. Je kunt met diverse rekenmethodes een investeringsproject beoordelen.
5. Je kent de mogelijke financieringsvormen en kunt de voor- en nadelen benoemen.
Tip: de stof is cumulatief opgebouwd. De balans uit week 2 komt terug bij ratio's (week 4), bij
investeringen (week 5) en bij balansmutaties (week 6). Zorg dat de basisbegrippen (debet/credit,
opbrengsten vs. ontvangsten, kosten vs. uitgaven) er echt in zitten — daar bouwt alles op voort.
Pagina 4 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
1. Bedrijven en ondernemingsvormen
1.1 Wat is een bedrijf?
Een bedrijf houdt zich bezig met de productie van goederen en/of diensten. Het ontleent zijn
bestaansrecht aan het feit dat er afnemers zijn: kopers van die producten of diensten. In de praktijk
heeft een bedrijf met meer partijen te maken dan alleen afnemers; al deze partijen samen heten de
stakeholders.
Basisvoorwaarde voor voortbestaan op lange termijn: het bedrijf moet winst maken, dus meer
opbrengsten uit verkochte goederen/diensten hebben dan kosten.
1.2 Soorten bedrijven
• Publiek vs. privaat: publieke bedrijven zijn eigendom van (of staan onder directe controle van) de
overheid en zijn niet primair op winst gericht. Private bedrijven zijn in handen van particulieren of
andere ondernemingen die zelf kapitaal hebben geïnvesteerd.
• Profit vs. non-profit: profitorganisaties streven naar winstmaximalisatie, non-profitorganisaties
niet. Ook in de private sector bestaan non-profitorganisaties, zoals stichtingen en verenigingen.
1.3 Wat is een ondernemingsvorm?
Een ondernemingsvorm (rechtsvorm) is de juridische structuur waarin een bedrijf opereert. De keuze
ervoor heeft invloed op onder andere de aansprakelijkheid, de belastingverplichtingen en de manier van
administreren.
De belangrijkste keuze: rechtspersoon of niet?
Rechtspersoon = een zelfstandig juridisch orgaan dat — net als een natuurlijk persoon (mens) —
rechten en plichten kan hebben. Het kan contracten sluiten, eigenaar zijn, en zelf aansprakelijk zijn
voor schulden.
Zónder rechtspersoonlijkheid: de eigenaar is met zijn privévermogen aansprakelijk voor de
schulden van het bedrijf.
Mét rechtspersoonlijkheid: privévermogen en zakelijk vermogen worden gescheiden; de eigenaar is
niet privé aansprakelijk.
Waarom dit ertoe doet: bij een faillissement van een onderneming zonder rechtspersoonlijkheid kan de
curator de ondernemer privé aansprakelijk stellen — tot aan beslag op de privéwoning en
bankrekeningen toe.
1.4 Overzicht van de ondernemingsvormen
Ondernemingsvormen ZONDER rechtspersoonlijkheid (eigenaar privé aansprakelijk; winst belast met
inkomstenbelasting):
Vorm Kenmerk Aansprakelijkheid
Eenmanszaak Eén persoon is volledig eigenaar. Eigenaar volledig aansprakelijk.
Pagina 5 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
Vorm Kenmerk Aansprakelijkheid
Vennootschap onder firma Twee of meer personen samen eigenaar. Iedere vennoot aansprakelijk
(vof) voor álle schulden.
Maatschap Meerdere professionals voeren samen hun Maten in gelijke delen
beroep uit. aansprakelijk.
Commanditaire vennootschap Onderscheid beherende en commanditaire Beherend: hoofdelijk
(cv) (stille) vennoten. aansprakelijk. Commanditair:
verliest alleen ingebracht
vermogen.
Ondernemingsvormen MÉT rechtspersoonlijkheid (aandeelhouders niet privé aansprakelijk; winst
belast met vennootschapsbelasting):
Vorm Kenmerk
Naamloze vennootschap (nv) Maatschappelijk kapitaal verdeeld in in beginsel vrij overdraagbare aandelen.
Scheiding van eigendom en leiding.
Besloten vennootschap (bv) Kapitaal verdeeld in aandelen die niet vrij overdraagbaar zijn.
Europese nv (SE) Voor vennootschappen met internationale activiteiten; bestaat in alle EU-
landen. Alleen rechtspersonen kunnen een SE oprichten.
1.5 Voor- en nadelen van rechtspersoonlijkheid
Voordelen van een vorm mét rechtspersoonlijkheid:
• Eigenaren zijn niet met hun privévermogen aansprakelijk voor schulden.
• Makkelijker om vermogen aan te trekken (bijv. door uitgifte van aandelen).
• Voortbestaan beter gewaarborgd (aandelen zijn overdraagbaar).
• Winst wordt belast tegen een lager tarief (vennootschapsbelasting i.p.v. inkomstenbelasting).
Nadelen / aandachtspunten: meer administratieve verplichtingen, oprichtingskosten (notaris),
publicatieplicht, en — zie de fiscale paragraaf — dubbele belasting bij winstuitkering.
1.6 Niet-commerciële en sociale ondernemingen
• Vereniging: een verzameling mensen die zich met een bepaald doel heeft georganiseerd. Leden
betalen vaak contributie en hebben inspraak via de algemene ledenvergadering.
• Stichting: een organisatie gericht op een maatschappelijk, sociaal of ideëel doel. Heeft geen leden,
wel een bestuur.
Sociale onderneming: hierbij staat het maatschappelijke doel voorop (en niet winst). Dit is iets anders
dan duurzaam of maatschappelijk verantwoord ondernemen — bij die laatste twee staat winst maken
nog steeds centraal, maar op een verantwoorde manier.
Pagina 6 van 28
, Financieel Management – Tentamensamenvatting
2. Fiscale aspecten
Maakt een onderneming winst, dan moet daarover belasting worden betaald. Welke soort belasting
hangt af van de ondernemingsvorm:
• Zonder rechtspersoonlijkheid → over de winst wordt inkomstenbelasting betaald.
• Met rechtspersoonlijkheid → over de winst wordt vennootschapsbelasting betaald.
2.1 Tarief inkomstenbelasting (2025)
Schijf Belastbaar inkomen meer dan Maar niet meer dan Tarief
1e schijf – € 38.441 35,82%
2e schijf € 38.441 € 76.817 37,48%
3e schijf € 76.817 – 49,5%
2.2 Tarief vennootschapsbelasting (2025)
Belastbaar inkomen meer dan Maar niet meer dan Tarief
– € 200.000 19%
€ 200.000 – 25,8%
2.3 Kortingen en ondernemersfaciliteiten (inkomstenbelasting)
• Algemene heffingskorting: korting op de inkomstenbelasting voor iedereen.
• Arbeidskorting: korting voor mensen die werken.
• Zelfstandigenaftrek: een bedrag dat ondernemers in mindering mogen brengen op de winst.
• Startersaftrek: mag maximaal 3 keer in de eerste 5 jaar na de start in mindering worden gebracht
op de winst.
2.4 Dubbele belasting bij uitgekeerde winst
Uitgekeerde winst van een bv/nv wordt twee keer belast: eerst vennootschapsbelasting bij de
onderneming, daarna inkomstenbelasting bij de aandeelhouder. Voor die tweede heffing zijn er twee
varianten:
• ≥ 5% van de aandelen → aanmerkelijkbelanghouder: inkomsten worden belast in box 2.
• < 5% van de aandelen → geen aanmerkelijk belang: inkomsten worden belast in box 3.
Samenvattend: eenmanszaak of bv?
De eenmanszaak (inkomstenbelasting) en de bv (vennootschapsbelasting) vallen onder verschillende
fiscale regimes. Op het eerste gezicht lijkt de bv voordeliger, want het toptarief van de
inkomstenbelasting ligt hoger dan dat van de vennootschapsbelasting.
Maar een bv is fiscaal niet altijd voordeliger, doordat (1) uitgekeerde winst dubbel wordt belast en
(2) de ondernemer met een eenmanszaak gebruik kan maken van de ondernemersaftrek
Pagina 7 van 28
