FINANCIËLE AFWEGINGSANALYSE
Studenten hebben kennis van, inzicht in, en Behandeld in Punten te behalen
kunnen toepassen les
Vanuit een casus de juiste toekomstscenario’s voor Les 1 7
de middellange termijn bepalen
Het bepalen en interpreteren van de Weighted Les 2 7
Average Cost of Capital (WACC)
Het uitvoeren en interpreteren van een Netto Les 2 7
Contante Waarde analyse
Het bepalen van een resultaatvariabele bij een Les 1 5
bedrijfskundig probleem
Het opstellen, uitvoeren en interpreteren van een Les 3 en 4 8
verschillende statistische tests (zoals een regressie-
analyse, tijdreeksanalyse, ANOVA en t-test).
Berekenen en beredeneren wat de Les 5 6
risicovoorkeurshouding in een gegeven situatie is
Met gebruik van de correcte statistische toets Les 3 en 4 4
toekomstige uitkomsten evalueren
Het kunnen identificeren van gevoelige elementen en Les 5 6
aannames uit een voorspellend onderzoek met
behulp van een robuustheidsanalyse
,LEERVRAAG 1
Vanuit een casus de juiste toekomstscenario’s voor de middellange termijn bepalen
Dit betekent dat je vanuit een situatie of probleem (de casus) gaat nadenken over hoe de toekomst eruit kan
zien op de middellange termijn. Met middellange termijn bedoelen ze meestal een paar jaar vooruit,
bijvoorbeeld 3 tot 5 jaar.
Je kijkt dus naar:
- wat er nu speelt in de casus
- welke ontwikkelingen belangrijk zijn
- wat er in de toekomst kan veranderen
- welke scenario’s daardoor mogelijk zijn
Een toekomstscenario is eigenlijk een mogelijke toekomstige situatie.
Bijvoorbeeld
een bedrijf merkt dat steeds meer klanten online bestellen.
Mogelijke toekomstscenario’s zijn dan:
- het bedrijf groeit online sterk
- fysieke winkels worden minder belangrijk
- concurrenten gaan lagere prijzen aanbieden
- klanten willen snellere levering
“De juiste toekomstscenario’s bepalen” betekent dus dat je de meest logische en passende verwachtingen
voor de toekomst kiest op basis van de informatie uit de casus.
Toekomstscenario’s
Bij toekomstscenario’s kijk je naar verschillende mogelijke ontwikkelingen voor een organisatie in de komende
3 tot 8 jaar. Een scenario is geen voorspelling, maar een onderbouwd beeld van wat er zou kunnen gebeuren.
Organisaties gebruiken scenario’s om beter voorbereid te zijn op veranderingen en om betere
investeringsbeslissingen te nemen.
Meestal worden drie scenario’s uitgewerkt:
- de verwachte toekomst
- een negatief afwijkend scenario
- een positief afwijkend scenario
De verwachte toekomst krijgt vaak ongeveer 50% kans van optreden. De negatieve en positieve scenario’s
krijgen beide ongeveer 25% kans.
Een toekomstscenario: is een onderbouwd beeld van hoe de toekomst van een organisatie of markt er in de
komende jaren mogelijk uit kan zien.
De verwachte toekomst
De verwachte toekomst is het scenario dat op basis van de huidige informatie het meest waarschijnlijk lijkt.
Hierbij wordt gekeken naar ontwikkelingen binnen en buiten de organisatie.
Stap 1: belangrijkste interne en externe factoren
Eerst wordt onderzocht welke factoren de organisatie de komende 3 tot 8 jaar het meest gaan beïnvloeden.
,Hieronder zijn enkele voorbeelden te zien van interne en externe factoren die van invloed kunnen zijn:
Interne factoren Externe factoren
Dit zijn factoren binnen de organisatie zelf, zoals: Dit zijn ontwikkelingen buiten de organisatie, zoals:
- financiële situatie - economische groei
- personeel en kennisniveau - rentestand
- digitalisering - wet- en regelgeving
- innovatiekracht - concurrentie
- management en strategie - technologische ontwikkelingen
- veranderingen in klantbehoeften
- huidige klantenbestand
Stap 2: welke factoren beïnvloeden de investeringsalternatieven
Daarna wordt gekeken welke factoren invloed hebben op de keuzes die de organisatie wil maken.
Een financiële dienstverlener die zijn businessmodel wil aanpassen kan bijvoorbeeld investeren in:
1. AI-software
2. automatisering
3. nieuw personeel
4. digitale dienstverlening
5. online klantcontact
Niet alle factoren hebben evenveel invloed op deze investeringen. Daarom wordt onderzocht:
- welke factoren kansen creëren
- welke factoren risico’s veroorzaken
- welke investeringen hierdoor aantrekkelijker of juist minder aantrekkelijk worden
Voorbeeld
Als AI zich snel ontwikkelt, kan investeren in automatisering veel voordeel opleveren. Maar als AI minder
effectief blijkt dan verwacht, levert deze investering mogelijk minder resultaat op.
Stap 3: cijfermatige onderbouwing
Een scenario moet altijd onderbouwd worden met cijfers en verwachtingen. Hierdoor wordt het scenario
realistischer en beter bruikbaar voor besluitvorming.
Voorbeelden van cijfermatige onderbouwing:
- verwachte omzetgroei
- stijging of daling van kosten
- verwachte winstontwikkeling
- personeelsverloop
- investeringskosten
- rentestanden
- groei van de markt
Voorbeeld
Een financiële dienstverlener verwacht dat AI binnen 5 jaar 30% van administratieve werkzaamheden kan
automatiseren. Hierdoor kunnen personeelskosten jaarlijks met 15% dalen en kan de winstgevendheid
toenemen.
, De negatief afwijkende toekomst: bij dit scenario wordt gekeken wat er mis kan gaan ten opzichte van de
verwachte toekomst. Het doel hiervan is om risico’s zichtbaar te maken.
Waar wijkt dit scenario af?
Er wordt onderzocht:
- welke factoren slechter ontwikkelen dan verwacht
- welke risico’s kunnen ontstaan
- welke gevolgen dit heeft voor de organisatie
Mogelijke negatieve ontwikkelingen
Voor een financiële dienstverlener kunnen bijvoorbeeld de volgende situaties ontstaan:
- de rente stijgt onverwacht
- economische groei neemt af
- personeelstekorten worden groter
- klanten accepteren AI minder snel
- wetgeving rondom AI wordt strenger
- concurrenten ontwikkelen betere technologie
Voorbeeld
De organisatie verwacht dat AI veel werkzaamheden gaat automatiseren. In het negatieve scenario blijkt AI
echter minder effectief dan gedacht. Hierdoor blijven personeelskosten hoog terwijl er wel veel geld is
geïnvesteerd in technologie. Tegelijkertijd neemt het tekort aan accountants toe doordat minder studenten
kiezen voor accountancyopleidingen op HBO- en WO-niveau. Hierdoor stijgen salariskosten en daalt de
winstgevendheid.
De positief afwijkende toekomst
In dit scenario ontwikkelt de situatie zich juist beter dan verwacht. Hierbij wordt gekeken welke factoren extra
kansen kunnen opleveren.
Waar wijkt dit scenario af?
Er wordt onderzocht:
- welke ontwikkelingen gunstiger verlopen
- welke kansen ontstaan
- welke voordelen dit oplevert voor de organisatie
Mogelijke positieve ontwikkelingen
Bijvoorbeeld:
- AI ontwikkelt zich sneller dan verwacht
- klanten accepteren digitale dienstverlening sneller
- de economie groeit sterk
- rentestanden dalen verder
- de organisatie trekt makkelijker personeel aan
- automatisering verlaagt kosten sneller dan verwacht
Voorbeeld
In het positieve scenario blijkt AI veel efficiënter dan verwacht. Binnen enkele jaren kan 50% van
administratieve werkzaamheden worden geautomatiseerd. Hierdoor dalen personeelskosten sterk en
kunnen medewerkers zich richten op adviesdiensten met hogere marges. Daarnaast groeit de vraag naar
digitale financiële dienstverlening sneller dan verwacht, waardoor de omzet stijgt.
Studenten hebben kennis van, inzicht in, en Behandeld in Punten te behalen
kunnen toepassen les
Vanuit een casus de juiste toekomstscenario’s voor Les 1 7
de middellange termijn bepalen
Het bepalen en interpreteren van de Weighted Les 2 7
Average Cost of Capital (WACC)
Het uitvoeren en interpreteren van een Netto Les 2 7
Contante Waarde analyse
Het bepalen van een resultaatvariabele bij een Les 1 5
bedrijfskundig probleem
Het opstellen, uitvoeren en interpreteren van een Les 3 en 4 8
verschillende statistische tests (zoals een regressie-
analyse, tijdreeksanalyse, ANOVA en t-test).
Berekenen en beredeneren wat de Les 5 6
risicovoorkeurshouding in een gegeven situatie is
Met gebruik van de correcte statistische toets Les 3 en 4 4
toekomstige uitkomsten evalueren
Het kunnen identificeren van gevoelige elementen en Les 5 6
aannames uit een voorspellend onderzoek met
behulp van een robuustheidsanalyse
,LEERVRAAG 1
Vanuit een casus de juiste toekomstscenario’s voor de middellange termijn bepalen
Dit betekent dat je vanuit een situatie of probleem (de casus) gaat nadenken over hoe de toekomst eruit kan
zien op de middellange termijn. Met middellange termijn bedoelen ze meestal een paar jaar vooruit,
bijvoorbeeld 3 tot 5 jaar.
Je kijkt dus naar:
- wat er nu speelt in de casus
- welke ontwikkelingen belangrijk zijn
- wat er in de toekomst kan veranderen
- welke scenario’s daardoor mogelijk zijn
Een toekomstscenario is eigenlijk een mogelijke toekomstige situatie.
Bijvoorbeeld
een bedrijf merkt dat steeds meer klanten online bestellen.
Mogelijke toekomstscenario’s zijn dan:
- het bedrijf groeit online sterk
- fysieke winkels worden minder belangrijk
- concurrenten gaan lagere prijzen aanbieden
- klanten willen snellere levering
“De juiste toekomstscenario’s bepalen” betekent dus dat je de meest logische en passende verwachtingen
voor de toekomst kiest op basis van de informatie uit de casus.
Toekomstscenario’s
Bij toekomstscenario’s kijk je naar verschillende mogelijke ontwikkelingen voor een organisatie in de komende
3 tot 8 jaar. Een scenario is geen voorspelling, maar een onderbouwd beeld van wat er zou kunnen gebeuren.
Organisaties gebruiken scenario’s om beter voorbereid te zijn op veranderingen en om betere
investeringsbeslissingen te nemen.
Meestal worden drie scenario’s uitgewerkt:
- de verwachte toekomst
- een negatief afwijkend scenario
- een positief afwijkend scenario
De verwachte toekomst krijgt vaak ongeveer 50% kans van optreden. De negatieve en positieve scenario’s
krijgen beide ongeveer 25% kans.
Een toekomstscenario: is een onderbouwd beeld van hoe de toekomst van een organisatie of markt er in de
komende jaren mogelijk uit kan zien.
De verwachte toekomst
De verwachte toekomst is het scenario dat op basis van de huidige informatie het meest waarschijnlijk lijkt.
Hierbij wordt gekeken naar ontwikkelingen binnen en buiten de organisatie.
Stap 1: belangrijkste interne en externe factoren
Eerst wordt onderzocht welke factoren de organisatie de komende 3 tot 8 jaar het meest gaan beïnvloeden.
,Hieronder zijn enkele voorbeelden te zien van interne en externe factoren die van invloed kunnen zijn:
Interne factoren Externe factoren
Dit zijn factoren binnen de organisatie zelf, zoals: Dit zijn ontwikkelingen buiten de organisatie, zoals:
- financiële situatie - economische groei
- personeel en kennisniveau - rentestand
- digitalisering - wet- en regelgeving
- innovatiekracht - concurrentie
- management en strategie - technologische ontwikkelingen
- veranderingen in klantbehoeften
- huidige klantenbestand
Stap 2: welke factoren beïnvloeden de investeringsalternatieven
Daarna wordt gekeken welke factoren invloed hebben op de keuzes die de organisatie wil maken.
Een financiële dienstverlener die zijn businessmodel wil aanpassen kan bijvoorbeeld investeren in:
1. AI-software
2. automatisering
3. nieuw personeel
4. digitale dienstverlening
5. online klantcontact
Niet alle factoren hebben evenveel invloed op deze investeringen. Daarom wordt onderzocht:
- welke factoren kansen creëren
- welke factoren risico’s veroorzaken
- welke investeringen hierdoor aantrekkelijker of juist minder aantrekkelijk worden
Voorbeeld
Als AI zich snel ontwikkelt, kan investeren in automatisering veel voordeel opleveren. Maar als AI minder
effectief blijkt dan verwacht, levert deze investering mogelijk minder resultaat op.
Stap 3: cijfermatige onderbouwing
Een scenario moet altijd onderbouwd worden met cijfers en verwachtingen. Hierdoor wordt het scenario
realistischer en beter bruikbaar voor besluitvorming.
Voorbeelden van cijfermatige onderbouwing:
- verwachte omzetgroei
- stijging of daling van kosten
- verwachte winstontwikkeling
- personeelsverloop
- investeringskosten
- rentestanden
- groei van de markt
Voorbeeld
Een financiële dienstverlener verwacht dat AI binnen 5 jaar 30% van administratieve werkzaamheden kan
automatiseren. Hierdoor kunnen personeelskosten jaarlijks met 15% dalen en kan de winstgevendheid
toenemen.
, De negatief afwijkende toekomst: bij dit scenario wordt gekeken wat er mis kan gaan ten opzichte van de
verwachte toekomst. Het doel hiervan is om risico’s zichtbaar te maken.
Waar wijkt dit scenario af?
Er wordt onderzocht:
- welke factoren slechter ontwikkelen dan verwacht
- welke risico’s kunnen ontstaan
- welke gevolgen dit heeft voor de organisatie
Mogelijke negatieve ontwikkelingen
Voor een financiële dienstverlener kunnen bijvoorbeeld de volgende situaties ontstaan:
- de rente stijgt onverwacht
- economische groei neemt af
- personeelstekorten worden groter
- klanten accepteren AI minder snel
- wetgeving rondom AI wordt strenger
- concurrenten ontwikkelen betere technologie
Voorbeeld
De organisatie verwacht dat AI veel werkzaamheden gaat automatiseren. In het negatieve scenario blijkt AI
echter minder effectief dan gedacht. Hierdoor blijven personeelskosten hoog terwijl er wel veel geld is
geïnvesteerd in technologie. Tegelijkertijd neemt het tekort aan accountants toe doordat minder studenten
kiezen voor accountancyopleidingen op HBO- en WO-niveau. Hierdoor stijgen salariskosten en daalt de
winstgevendheid.
De positief afwijkende toekomst
In dit scenario ontwikkelt de situatie zich juist beter dan verwacht. Hierbij wordt gekeken welke factoren extra
kansen kunnen opleveren.
Waar wijkt dit scenario af?
Er wordt onderzocht:
- welke ontwikkelingen gunstiger verlopen
- welke kansen ontstaan
- welke voordelen dit oplevert voor de organisatie
Mogelijke positieve ontwikkelingen
Bijvoorbeeld:
- AI ontwikkelt zich sneller dan verwacht
- klanten accepteren digitale dienstverlening sneller
- de economie groeit sterk
- rentestanden dalen verder
- de organisatie trekt makkelijker personeel aan
- automatisering verlaagt kosten sneller dan verwacht
Voorbeeld
In het positieve scenario blijkt AI veel efficiënter dan verwacht. Binnen enkele jaren kan 50% van
administratieve werkzaamheden worden geautomatiseerd. Hierdoor dalen personeelskosten sterk en
kunnen medewerkers zich richten op adviesdiensten met hogere marges. Daarnaast groeit de vraag naar
digitale financiële dienstverlening sneller dan verwacht, waardoor de omzet stijgt.
