Samenvatting FIN
Aantekeningen tentamen
Kernwoorden:
Soorten inkomende kasstromen leningen – rente en aflossing – verwachte kasstroom –
standaarddeviatie – beoordeling rendement/risico – de 6 C’s – balans opstellen – sunk costs –
geïnduceerd NWK – initiële investering –exploitatiekasstromen – liquidatiekasstroom – NCW –
beoordeling NCW – beoordeling vrije kasstroom – berekenen vrije kasstroom – gemiddelde
debiteurensaldo – wanbetaling (toelichting en berekening in %) – debiteurbeleid – verlagen
debiteurensaldo – beschikbare vermogen voorraadbeleid – bestelkosten berekenen – optimale
bestelgrootte
Aantekeningen FIN
Definitie Cash is a fact, profit is an opinion: beschikbare geld is essentieel, winstgevendheid zonder
cash zegt helemaal niets.
Redenen dat waardemaximalisatie als doelstelling is van de onderneming:
Beslissingen t.a.v. investeringen
Beslissingen t.a.v. vermogensstructuur
Ondernemers moeten toekomstgericht denken
De kasstroom van de leningen bestaat uit rente en (tussentijdse aflossingen).
Redenen waarom andere ondernemingen IFRS zullen toepassen:
Transparantie
Kostenvoordeel
Imago
Definitie risico-aversie: een hoeveelheid risico waarvoor je een bepaalde vergoeding (kasstroom) eist.
Risico wordt meestal uitgedrukt in σ.
Standaarddeviatie is een maatstaf voor afwijkingen t.o.v. de verwachte waarde.
Formule σ = √∑pi *(xi-Ex)2
VB project 2:
√(0,2*(1000-300)2+0,2*(500-300)+0,6*(0-300) = 400
Ingeval van indifferentie-curven, zoeken beleggers:
Gegeven het risico, verwachte kasstroom maximaliseren
Gegeven de verwachte kasstroom risico verminderen
Definitie geïnduceerd vermogen: werkkapitaal dat meegroeit met de onderneming, zonder dat er
een actie van management wordt vereist.
, Percentagemethode:
Stel vast welke balansposten afhankelijk zijn van omzet
Voorraden, debiteuren, crediteuren, te bet. BTW, vooruitbetaalde kosten, nog te betalen
kosten
Bereken de omzetafhankelijke balanspost als % van de omzet
Bereken de begrote omzetgroei
Bereken bedrag eventuele nieuwe investeringen
Stel een begroting op van de RR en de balans
Neem op begrote balans nieuwe vermogensbehoefte op in extra regel “Vermogenstekort”
Bij het opstellen van een begrote balans dient Vermogenstekort als sluitpost geboekt te worden,
indien er sprake is van een schuld.
Redenen om te investeren:
Uitbreiden van de huidige activiteiten
Ontwikkelen van nieuwe activiteiten
Vervanging van oude productiemiddelen
Ondersteunende activiteiten
Regels voor kasstroombepaling:
Kijk alleen naar de mutaties in de kasstroom als gevolg van het investeringsproject
Houd rekening met alternatieve kasstromen
Alle kasstromen na belasting
Geen financieringskasstromen
Initiële investering: aanschafkosten + installatiekosten + mutatie NWK – verkoopopbrengst oude
activa (minus belastingen)
Exploitatiekasstroom: mutatie in de vrije kasstroom gedurende de looptijd v/h project
Liquidatiekasstroom: verkoopopbrengst (minus belastingen) + mutatie NWK
Voordelen GBR:
Eenvoudige berekening
Nadelen GBR:
Winst als basis
Houdt geen rekening met tijdswaarde van geld
Voordelen TP:
Eenvoudige berekening
Kasstroom als basis
Nadelen TP:
Houdt geen rekening met kasstromen na TP
Houdt geen rekening met tijdswaarde van geld
Aantekeningen tentamen
Kernwoorden:
Soorten inkomende kasstromen leningen – rente en aflossing – verwachte kasstroom –
standaarddeviatie – beoordeling rendement/risico – de 6 C’s – balans opstellen – sunk costs –
geïnduceerd NWK – initiële investering –exploitatiekasstromen – liquidatiekasstroom – NCW –
beoordeling NCW – beoordeling vrije kasstroom – berekenen vrije kasstroom – gemiddelde
debiteurensaldo – wanbetaling (toelichting en berekening in %) – debiteurbeleid – verlagen
debiteurensaldo – beschikbare vermogen voorraadbeleid – bestelkosten berekenen – optimale
bestelgrootte
Aantekeningen FIN
Definitie Cash is a fact, profit is an opinion: beschikbare geld is essentieel, winstgevendheid zonder
cash zegt helemaal niets.
Redenen dat waardemaximalisatie als doelstelling is van de onderneming:
Beslissingen t.a.v. investeringen
Beslissingen t.a.v. vermogensstructuur
Ondernemers moeten toekomstgericht denken
De kasstroom van de leningen bestaat uit rente en (tussentijdse aflossingen).
Redenen waarom andere ondernemingen IFRS zullen toepassen:
Transparantie
Kostenvoordeel
Imago
Definitie risico-aversie: een hoeveelheid risico waarvoor je een bepaalde vergoeding (kasstroom) eist.
Risico wordt meestal uitgedrukt in σ.
Standaarddeviatie is een maatstaf voor afwijkingen t.o.v. de verwachte waarde.
Formule σ = √∑pi *(xi-Ex)2
VB project 2:
√(0,2*(1000-300)2+0,2*(500-300)+0,6*(0-300) = 400
Ingeval van indifferentie-curven, zoeken beleggers:
Gegeven het risico, verwachte kasstroom maximaliseren
Gegeven de verwachte kasstroom risico verminderen
Definitie geïnduceerd vermogen: werkkapitaal dat meegroeit met de onderneming, zonder dat er
een actie van management wordt vereist.
, Percentagemethode:
Stel vast welke balansposten afhankelijk zijn van omzet
Voorraden, debiteuren, crediteuren, te bet. BTW, vooruitbetaalde kosten, nog te betalen
kosten
Bereken de omzetafhankelijke balanspost als % van de omzet
Bereken de begrote omzetgroei
Bereken bedrag eventuele nieuwe investeringen
Stel een begroting op van de RR en de balans
Neem op begrote balans nieuwe vermogensbehoefte op in extra regel “Vermogenstekort”
Bij het opstellen van een begrote balans dient Vermogenstekort als sluitpost geboekt te worden,
indien er sprake is van een schuld.
Redenen om te investeren:
Uitbreiden van de huidige activiteiten
Ontwikkelen van nieuwe activiteiten
Vervanging van oude productiemiddelen
Ondersteunende activiteiten
Regels voor kasstroombepaling:
Kijk alleen naar de mutaties in de kasstroom als gevolg van het investeringsproject
Houd rekening met alternatieve kasstromen
Alle kasstromen na belasting
Geen financieringskasstromen
Initiële investering: aanschafkosten + installatiekosten + mutatie NWK – verkoopopbrengst oude
activa (minus belastingen)
Exploitatiekasstroom: mutatie in de vrije kasstroom gedurende de looptijd v/h project
Liquidatiekasstroom: verkoopopbrengst (minus belastingen) + mutatie NWK
Voordelen GBR:
Eenvoudige berekening
Nadelen GBR:
Winst als basis
Houdt geen rekening met tijdswaarde van geld
Voordelen TP:
Eenvoudige berekening
Kasstroom als basis
Nadelen TP:
Houdt geen rekening met kasstromen na TP
Houdt geen rekening met tijdswaarde van geld
