Titel opdracht : Cursusopdracht 1 – Portfolio met drie adviezen over financieel
management
Naam module/cursuscode :SAM
Naam docent :John AWM Brands MBA
Naam student :Jorden van Ramshorst
Voltijd Deeltijd : Full time
Greenwich student nr. : 001278544
Saxion studentnr. :532393
Academiejaar :2022-2023
Datum :26 – 10 - 2022
Aantal woorden :6632 woorden
Inhoudsopgave
Invoering............................................................................................................................2
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie..............................................................................3
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie.........................................................................................3
Wereldwijde en lokale trends van de horecamarkt.......................................................................4
Relatie met PPHE...........................................................................................................................6
1
, conclusies......................................................................................................................................7
Jaarrekening.......................................................................................................................8
Horizontale en verticale analyse...................................................................................................8
Berekening van ratio's.................................................................................................................10
Snelle en stroomverhouding.......................................................................................................10
Solvabiliteitsratio's......................................................................................................................10
Overbrengingsverhouding...........................................................................................................11
Winstgevendheidsratio's.............................................................................................................11
Brutowinstmarge en operationele marge....................................................................................12
ROC, ROI & ROA..........................................................................................................................12
Cashflowratio's............................................................................................................................13
Rentedekkingsratio (ICR).............................................................................................................14
Beoordeling.................................................................................................................................14
conclusies....................................................................................................................................16
Vastgoedprestaties...........................................................................................................16
De beoordeling............................................................................................................................19
Conclusie.....................................................................................................................................20
bronnen:...........................................................................................................................20
Bijlage 1: De balans..........................................................................................................25
Bijlage 2: De resultatenrekening.......................................................................................26
Bijlage 3: Het Kasstroomoverzicht.....................................................................................27
Bijlage 4: Berekeningen Opbrengst, Opbrengst, Huur per m2............................................28
Bijlage 5: De Netto Contante Waarde, DCF, IRR en verschillende scenario's.......................28
Invoering
Beginnend in 1986 toen bekend als 'Park Plaza International', wat ook de oprichting
markeerde van de PPHE Group, opgericht door de Amerikaanse investeerder
Jonathan R. Read (Crunchbase, 2022), (PPHE, 2022). Hij baande zich een weg door
Europa in 1989, te beginnen met zijn eerste hotel dat bekend staat als 'Park Plaza
Eindhoven' in Nederland. Vier jaar later rebrandde hij en verwierf het 'Park Plaza
Victoria Hotel' Amsterdam. Uitbreiding naast Nederland naar België, Frankrijk en Israël
in 1994, het verkrijgen van hun licentie om hotels en resorts te vestigen. In 1995 is het
'Park Plaza hotel Utrecht' toegetreden tot de vastgoedportefeuille van PPHE Group.
Met Londens eigen Park Plaza hotel in 1999.
2
, Het Amerikaanse reismanagementbedrijf Carlson werd in het jaar 2000 eigenaar van
de Park Plaza-groep en bracht het concept van art'otels op de Duitse en Hongaarse
markt. Het verkrijgen van inclusief de territoriale vergunning om zich in tweeënvijftig
landen te vestigen. Tussen 2003 – 2006 werden er elf hotels aan de totale portefeuille
toegevoegd, waarvan het Park Plaza Hotel London Riverbank en Plaza on the river de
meest opvallende waren. Park Plaza Hotels Limited werd met succes opgericht in
2007, inclusief het ophalen van 85 miljoen pond. Bovendien werden in hetzelfde jaar
de wereldwijde rechten van de art'otels verworven en genoteerd aan de London Stock
Exchange. In het resortsegment stappen en een eigendomsbelang verwerven in
Arenaturist Group in Kroatië, markeerde het jaar 2008. In 2010 werd het eerste
Airporthotel (Park Plaza Amsterdam) aan de portefeuille toegevoegd. samen met de
opening van de 1019 kamers tellende Park Plaza Westminster Bridge London. Het jaar
van twee grote financiële cijfers, 2011 toonde een EBITDA van 65 miljoen euro en een
omzet van 202,4 miljoen euro. Park Plaza-hotels werden in 2012 officieel de PPHE-
groep, wat een weerspiegeling is van hun multi-brandbenadering voor het exploiteren
van hotels. In Kroatië werden in hetzelfde jaar drie Park Plaza-resorts geopend. In
2016 heeft PPHE met succes haar schuldsaneringsprogramma afgerond en
aandeelhouderswaarde gerealiseerd via een speciaal dividend van één pond per
gewoon aandeel. Renovatie begon in het jaar 2017, te beginnen met hotels als Park
Plaza Victoria Amsterdam, Park Plaza Vondelpark Amsterdam, Park Plaza Utrecht en
Park Plaza Sherlock Holmes. PPHE wordt lid van de EPRA (European Public Real
Estate Association) en upgradet naar een premium luisterervaring. 2018 markeert het
jaar van de voltooiing van het meerjarige omvangrijke hotelinvesteringsprogramma van
100 miljoen pond, gericht op het herpositioneren en upgraden van hun
vastgoedportefeuille in Nederland en het Verenigd Koninkrijk. In hetzelfde jaar de
Amerikaanse markt betreden, waarbij het merk art'otels naar Manhattan, New York
verhuisde. Het veiligstellen van 180 miljoen pond ter dekking van de bouw van het
art'otel London Hoxton, dat naar verwachting in 2024 voltooid zal zijn.
In totaal bezit de PPHE-groep 46 eigendommen over de hele wereld, met Londen als
primaire locatie. Het portfolio omvat in totaal 8.800 kamers, 8 campings en 6.000 units.
De visie van PPHE zegt het volgende: "Een best-in-class prestatie leveren door
verdere schaal en diepte in onze vastgoedportfolio te bouwen en het platform te laten
groeien met ons geïntegreerde 'Buy, Build, Operate'-model" (PPHE, 2021) .
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie
De horeca opereert veelal in een private markt, waar verschillende partijen zich bij
aansluiten. De verschillende partijen zijn private investeerders, private equity bedrijven,
investeringscoöperaties en andere grote hospitality groepen (Yoong, 2019). Het
3
management
Naam module/cursuscode :SAM
Naam docent :John AWM Brands MBA
Naam student :Jorden van Ramshorst
Voltijd Deeltijd : Full time
Greenwich student nr. : 001278544
Saxion studentnr. :532393
Academiejaar :2022-2023
Datum :26 – 10 - 2022
Aantal woorden :6632 woorden
Inhoudsopgave
Invoering............................................................................................................................2
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie..............................................................................3
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie.........................................................................................3
Wereldwijde en lokale trends van de horecamarkt.......................................................................4
Relatie met PPHE...........................................................................................................................6
1
, conclusies......................................................................................................................................7
Jaarrekening.......................................................................................................................8
Horizontale en verticale analyse...................................................................................................8
Berekening van ratio's.................................................................................................................10
Snelle en stroomverhouding.......................................................................................................10
Solvabiliteitsratio's......................................................................................................................10
Overbrengingsverhouding...........................................................................................................11
Winstgevendheidsratio's.............................................................................................................11
Brutowinstmarge en operationele marge....................................................................................12
ROC, ROI & ROA..........................................................................................................................12
Cashflowratio's............................................................................................................................13
Rentedekkingsratio (ICR).............................................................................................................14
Beoordeling.................................................................................................................................14
conclusies....................................................................................................................................16
Vastgoedprestaties...........................................................................................................16
De beoordeling............................................................................................................................19
Conclusie.....................................................................................................................................20
bronnen:...........................................................................................................................20
Bijlage 1: De balans..........................................................................................................25
Bijlage 2: De resultatenrekening.......................................................................................26
Bijlage 3: Het Kasstroomoverzicht.....................................................................................27
Bijlage 4: Berekeningen Opbrengst, Opbrengst, Huur per m2............................................28
Bijlage 5: De Netto Contante Waarde, DCF, IRR en verschillende scenario's.......................28
Invoering
Beginnend in 1986 toen bekend als 'Park Plaza International', wat ook de oprichting
markeerde van de PPHE Group, opgericht door de Amerikaanse investeerder
Jonathan R. Read (Crunchbase, 2022), (PPHE, 2022). Hij baande zich een weg door
Europa in 1989, te beginnen met zijn eerste hotel dat bekend staat als 'Park Plaza
Eindhoven' in Nederland. Vier jaar later rebrandde hij en verwierf het 'Park Plaza
Victoria Hotel' Amsterdam. Uitbreiding naast Nederland naar België, Frankrijk en Israël
in 1994, het verkrijgen van hun licentie om hotels en resorts te vestigen. In 1995 is het
'Park Plaza hotel Utrecht' toegetreden tot de vastgoedportefeuille van PPHE Group.
Met Londens eigen Park Plaza hotel in 1999.
2
, Het Amerikaanse reismanagementbedrijf Carlson werd in het jaar 2000 eigenaar van
de Park Plaza-groep en bracht het concept van art'otels op de Duitse en Hongaarse
markt. Het verkrijgen van inclusief de territoriale vergunning om zich in tweeënvijftig
landen te vestigen. Tussen 2003 – 2006 werden er elf hotels aan de totale portefeuille
toegevoegd, waarvan het Park Plaza Hotel London Riverbank en Plaza on the river de
meest opvallende waren. Park Plaza Hotels Limited werd met succes opgericht in
2007, inclusief het ophalen van 85 miljoen pond. Bovendien werden in hetzelfde jaar
de wereldwijde rechten van de art'otels verworven en genoteerd aan de London Stock
Exchange. In het resortsegment stappen en een eigendomsbelang verwerven in
Arenaturist Group in Kroatië, markeerde het jaar 2008. In 2010 werd het eerste
Airporthotel (Park Plaza Amsterdam) aan de portefeuille toegevoegd. samen met de
opening van de 1019 kamers tellende Park Plaza Westminster Bridge London. Het jaar
van twee grote financiële cijfers, 2011 toonde een EBITDA van 65 miljoen euro en een
omzet van 202,4 miljoen euro. Park Plaza-hotels werden in 2012 officieel de PPHE-
groep, wat een weerspiegeling is van hun multi-brandbenadering voor het exploiteren
van hotels. In Kroatië werden in hetzelfde jaar drie Park Plaza-resorts geopend. In
2016 heeft PPHE met succes haar schuldsaneringsprogramma afgerond en
aandeelhouderswaarde gerealiseerd via een speciaal dividend van één pond per
gewoon aandeel. Renovatie begon in het jaar 2017, te beginnen met hotels als Park
Plaza Victoria Amsterdam, Park Plaza Vondelpark Amsterdam, Park Plaza Utrecht en
Park Plaza Sherlock Holmes. PPHE wordt lid van de EPRA (European Public Real
Estate Association) en upgradet naar een premium luisterervaring. 2018 markeert het
jaar van de voltooiing van het meerjarige omvangrijke hotelinvesteringsprogramma van
100 miljoen pond, gericht op het herpositioneren en upgraden van hun
vastgoedportefeuille in Nederland en het Verenigd Koninkrijk. In hetzelfde jaar de
Amerikaanse markt betreden, waarbij het merk art'otels naar Manhattan, New York
verhuisde. Het veiligstellen van 180 miljoen pond ter dekking van de bouw van het
art'otel London Hoxton, dat naar verwachting in 2024 voltooid zal zijn.
In totaal bezit de PPHE-groep 46 eigendommen over de hele wereld, met Londen als
primaire locatie. Het portfolio omvat in totaal 8.800 kamers, 8 campings en 6.000 units.
De visie van PPHE zegt het volgende: "Een best-in-class prestatie leveren door
verdere schaal en diepte in onze vastgoedportfolio te bouwen en het platform te laten
groeien met ons geïntegreerde 'Buy, Build, Operate'-model" (PPHE, 2021) .
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie
Kapitaalmarkt en investeringsindustrie
De horeca opereert veelal in een private markt, waar verschillende partijen zich bij
aansluiten. De verschillende partijen zijn private investeerders, private equity bedrijven,
investeringscoöperaties en andere grote hospitality groepen (Yoong, 2019). Het
3
