5. Investeringsprojecten
5.1 Investeringsprojecten en cashflow
Investeren: het vastleggen van vermogen in activa.
Duurzame activa gebouwen, machines
Vlottende activa voorraden en liquide middelen
Investeringsvraagstuk: houdt zich bezig met de keuze van de omvang en de samenstelling van de
activa waarin het vermogen van de onderneming wordt geïnvesteerd.
Bij het vaststellen van de investeringen, speelt de financiering nog geen rol. Het is van belang dat de
ontwikkelde plannen een bijdrage leveren aan de ondernemingsdoelstellingen.
Vervangingsinvesteringen: de productiecapaciteit in stand te houden
Uitbreidingsinvesteringen: de productiecapaciteit vergroten
Investeringsproject: het geheel van investeringen in bij elkaar behorende duurzame en vlottende
activa (zonder productiemiddelen werkt het activa, de machine, niet).
Cashflow: het verschil tussen de bruto-ontvangsten uit hoofde van de verkoop van producten en de
uitgaven in verband met de aanschaf en aanwending van productiemiddelen in een bepaalde periode.
(ontvangsten – uitgaven), NIET opbrengst – kosten.
Tijdvoorkeur: Aan een bedrag dat nu wordt ontvangen, wordt een hogere waarde toegekend dan aan
hetzelfde bedrag dat pas in een latere periode wordt ontvangen. Dit heeft te maken met de
mogelijkheid om ontvangen bedragen winstgevend uit te zetten waardoor een bedrag dat nu wordt
ontvangen in de toekomst een hogere waarde krijgt.
Opportunity costs: het missen van de bovenstaande opbrengst doordat een bedrag pas later wordt
ontvangen.
Gemiddelde vermogenskostenvoet: de tijdvoorkeur van een onderneming. Dit is de gemiddelde
kostenvoet waartegen de onderneming vermogen kan aantrekken. Als de rentabiliteit van een
investering gelijk is aan de gemiddelde vermogenskostenvoet, dan levert de investering precies
genoeg op om aan de eisen van de vermogensverschaffers te kunnen voldoen in de vorm van
dividend- en intrestbetalingen.
Periodewinst: wordt berekend als het verschil tussen opbrengsten en kosten in die periode.
Belangrijkste verschil tussen de winst en de cashflow: wordt gevormd door een kostenpost die niet tot
uitgaven leidt: de afschrijvingen op duurzame activa. Door bij de periodewinst de afschrijvingen op te
tellen, vinden we de hoogte van de cashflow:
Cashflow = periodewinst + afschrijvingen.
Start van een project, zijn er alleen nog maar uitgaven, maar geen opbrengsten en kosten. Er is dan
sprake van een negatieve cashflow ter hoogte van het totale investeringsbedrag in duurzame en
vlottende activa.
Cashflow = - investeringen bij de start van een project.
Einde van een project zijn de activa die voor uitvoering van het project zijn aangeschaft, niet langer
nodig. Het gaat om de restwaarde van de duurzame activa. Desinvesteringen noemen we dit.
Desinvesteringen veroorzaken een extra ontvangst in het laatste jaar van het investeringsproject.
Cashflow = Periodewinst + Afschrijvingen + Desinvesteringen einde van een project.
5.1 Investeringsprojecten en cashflow
Investeren: het vastleggen van vermogen in activa.
Duurzame activa gebouwen, machines
Vlottende activa voorraden en liquide middelen
Investeringsvraagstuk: houdt zich bezig met de keuze van de omvang en de samenstelling van de
activa waarin het vermogen van de onderneming wordt geïnvesteerd.
Bij het vaststellen van de investeringen, speelt de financiering nog geen rol. Het is van belang dat de
ontwikkelde plannen een bijdrage leveren aan de ondernemingsdoelstellingen.
Vervangingsinvesteringen: de productiecapaciteit in stand te houden
Uitbreidingsinvesteringen: de productiecapaciteit vergroten
Investeringsproject: het geheel van investeringen in bij elkaar behorende duurzame en vlottende
activa (zonder productiemiddelen werkt het activa, de machine, niet).
Cashflow: het verschil tussen de bruto-ontvangsten uit hoofde van de verkoop van producten en de
uitgaven in verband met de aanschaf en aanwending van productiemiddelen in een bepaalde periode.
(ontvangsten – uitgaven), NIET opbrengst – kosten.
Tijdvoorkeur: Aan een bedrag dat nu wordt ontvangen, wordt een hogere waarde toegekend dan aan
hetzelfde bedrag dat pas in een latere periode wordt ontvangen. Dit heeft te maken met de
mogelijkheid om ontvangen bedragen winstgevend uit te zetten waardoor een bedrag dat nu wordt
ontvangen in de toekomst een hogere waarde krijgt.
Opportunity costs: het missen van de bovenstaande opbrengst doordat een bedrag pas later wordt
ontvangen.
Gemiddelde vermogenskostenvoet: de tijdvoorkeur van een onderneming. Dit is de gemiddelde
kostenvoet waartegen de onderneming vermogen kan aantrekken. Als de rentabiliteit van een
investering gelijk is aan de gemiddelde vermogenskostenvoet, dan levert de investering precies
genoeg op om aan de eisen van de vermogensverschaffers te kunnen voldoen in de vorm van
dividend- en intrestbetalingen.
Periodewinst: wordt berekend als het verschil tussen opbrengsten en kosten in die periode.
Belangrijkste verschil tussen de winst en de cashflow: wordt gevormd door een kostenpost die niet tot
uitgaven leidt: de afschrijvingen op duurzame activa. Door bij de periodewinst de afschrijvingen op te
tellen, vinden we de hoogte van de cashflow:
Cashflow = periodewinst + afschrijvingen.
Start van een project, zijn er alleen nog maar uitgaven, maar geen opbrengsten en kosten. Er is dan
sprake van een negatieve cashflow ter hoogte van het totale investeringsbedrag in duurzame en
vlottende activa.
Cashflow = - investeringen bij de start van een project.
Einde van een project zijn de activa die voor uitvoering van het project zijn aangeschaft, niet langer
nodig. Het gaat om de restwaarde van de duurzame activa. Desinvesteringen noemen we dit.
Desinvesteringen veroorzaken een extra ontvangst in het laatste jaar van het investeringsproject.
Cashflow = Periodewinst + Afschrijvingen + Desinvesteringen einde van een project.
