Financiële analyse van de jaarrekening
Verticale en horizontale analyse
De vertivale analyse analyseert structuur & verhouding vd verschillende posten id balans &
resultatenrekening.
De horizontale analyseert de wijzigingen vd verschillende posten id balans & resultatenrekening
doorheen de tijd.
Verticale analyse balans
Balanstotaal gelijk aan 100% stellen, post berekenen als procent van balanstotaal.
(post/totaal)*100 uitgedrukt in %
Verticale analyse resultatenrekening
Verkopen (omzet) gelijkstellen aan 100%, elke post als percentage van verkochte goederen berekenen
(post/verkopen)*100
Welke zijn de belangrijkste kostengroepen binnen de resultatenrekening? Hoe zie je dit?
- Kijken welke rubrieken het hoogste percentage hebben
Horizontale analyse balans
(Waarde rubriek jaar2 / waarde rubriek jaar 1)*100 NIET IN %!! (tijdsindex)
3 mogelijke uitkomsten=
- = 100: rekening is niet gewijzigd tov het basisjaar
- >100: rekening is gestegen tov het basisjaar
- < 100: rekening is gedaald tov het basisjaar
Horizontale analyse resultatenrekening
(Waarde rubriek jaar2 / waarde rubriek jaar 1)*100 NIET IN %!! (tijdsindex)
Ratioanalyse
Getallen met elkaar in relatie brengen
Liquiditeitsratio’s: kan een persoon alles betalen wat hij moet
betalen?
Wordt steeds op korte termijn bekeken, geeft aan of bedrijf alle kortlopende schulden (max 1j) kan
betalen.
Nettobedrijfskapitaal
NBK =vlottende activa−vreemd vermogen KT
Absolute waarde in euro
NBK =eigen vermogen+ vreemd vermogen<−vaste activa
= permanent vermogen – vaste activa (vakjargon)
De uitkomsten van beide formules moeten gelijk zijn. De ideale waarde is positief (>0), ook vgl met
sector. Bij groot bedrijf zal NBK groter zijn dan bij een klein.
- Nadeel: je kan geen bedrijven van een verschillende grootte met elkaar vergelijken
, Liquiditeit in ruime zin (current ratio)
NBK omgezet in een relatief getal
vlottende activa
liquiditeit ∈ruime zin ( CR )=
vreemd vermogen KT
Ideale waarde: CR > 1, want NBK > 0
Liquiditeit in enge zin (acid test/quick ratio)
vorderingen ten hoogste 1 j+ geldbeleggingen+ LM
liquiditeit ∈enge zin=
schulden op tenhoogste 1 jaar
vlottend actief −voorraden
liquiditeit ∈enge zin=
schuldenop ten hoogste 1 jaar
Ideale waarde: QR > 0,7
Enkel de meest liquide zaken blijven over, dus waarde zal kleiner zijn dan CR
QR geeft meest realistische beeld, want houdt enkel rekening met meest liquide elementen id
onderneming. CR geeft vertekend beeld omdat het rekening houdt met voorraden die eigenlijk niet
liquide zijn.
Voorraad, dagen klantenkrediet, dagen leverancierskrediet
kostprijs vd verkochte handelsgoederen
voorraadrotatie handelsgoederen=
voorraad handelsgoederen
Toont aan hoeveel keer de voorraad wordt verkocht en omgezet in geld per jaar. Hoe sneller de
voorraadrotatie, hoe beter voor de liquiditeit. Voorraadrotatie is sterk sectorafhankelijk.
Als de ond kiest voor een hoge voorraadrotatie kiest ze voor een relatief lage voorraad. Gevolgen:
- Grotere kans op stockbreuk
- Kleinere kans op veroudering / bederf / demodering
- Regelmatiger bestellingen waardoor administratiekosten hoger worden
- Minder behoefte aan magazijnruimte waardoor er minder ruimte moet worden gehuurd,
verzekerd…
Ideale waarde: sectorafhankelijk!
- Automobiel: JIT: zo laag mogelijke voorraad, rotatie zeer hoog, voorraad varieert constant.
- Farmaceutisch: voorzien op uitbraak van elke ziekte van elk medicijn grote stock
(voorraadrotatie =ca1)
Hooge voorraadrotatie = lage stock, want snel uitverkocht.
klantenvorderingen x 365
aantal dagen klantenkrediet=
verkopen per jaar (incl BTW )
klantenvorderingen incl btw bij activa op balans, verkopen per jaar excl btw bij resultatenrekening
toont aan na hoeveel dagen de kant gemiddeld betaalt aan de onderneming
nut om dit te berekenen:
- Vergelijken met aantal dagen betalingsuitstel op factuur. Bv 30 dgn Klkred +- 30 dgn
o Klantenkrediet < 30 dagen:
Klanten nemen korting voor contant (binnen week betalen = financiële korting)
Streng klantenbeleid (opgelet voor verlies van klanten)
Verticale en horizontale analyse
De vertivale analyse analyseert structuur & verhouding vd verschillende posten id balans &
resultatenrekening.
De horizontale analyseert de wijzigingen vd verschillende posten id balans & resultatenrekening
doorheen de tijd.
Verticale analyse balans
Balanstotaal gelijk aan 100% stellen, post berekenen als procent van balanstotaal.
(post/totaal)*100 uitgedrukt in %
Verticale analyse resultatenrekening
Verkopen (omzet) gelijkstellen aan 100%, elke post als percentage van verkochte goederen berekenen
(post/verkopen)*100
Welke zijn de belangrijkste kostengroepen binnen de resultatenrekening? Hoe zie je dit?
- Kijken welke rubrieken het hoogste percentage hebben
Horizontale analyse balans
(Waarde rubriek jaar2 / waarde rubriek jaar 1)*100 NIET IN %!! (tijdsindex)
3 mogelijke uitkomsten=
- = 100: rekening is niet gewijzigd tov het basisjaar
- >100: rekening is gestegen tov het basisjaar
- < 100: rekening is gedaald tov het basisjaar
Horizontale analyse resultatenrekening
(Waarde rubriek jaar2 / waarde rubriek jaar 1)*100 NIET IN %!! (tijdsindex)
Ratioanalyse
Getallen met elkaar in relatie brengen
Liquiditeitsratio’s: kan een persoon alles betalen wat hij moet
betalen?
Wordt steeds op korte termijn bekeken, geeft aan of bedrijf alle kortlopende schulden (max 1j) kan
betalen.
Nettobedrijfskapitaal
NBK =vlottende activa−vreemd vermogen KT
Absolute waarde in euro
NBK =eigen vermogen+ vreemd vermogen<−vaste activa
= permanent vermogen – vaste activa (vakjargon)
De uitkomsten van beide formules moeten gelijk zijn. De ideale waarde is positief (>0), ook vgl met
sector. Bij groot bedrijf zal NBK groter zijn dan bij een klein.
- Nadeel: je kan geen bedrijven van een verschillende grootte met elkaar vergelijken
, Liquiditeit in ruime zin (current ratio)
NBK omgezet in een relatief getal
vlottende activa
liquiditeit ∈ruime zin ( CR )=
vreemd vermogen KT
Ideale waarde: CR > 1, want NBK > 0
Liquiditeit in enge zin (acid test/quick ratio)
vorderingen ten hoogste 1 j+ geldbeleggingen+ LM
liquiditeit ∈enge zin=
schulden op tenhoogste 1 jaar
vlottend actief −voorraden
liquiditeit ∈enge zin=
schuldenop ten hoogste 1 jaar
Ideale waarde: QR > 0,7
Enkel de meest liquide zaken blijven over, dus waarde zal kleiner zijn dan CR
QR geeft meest realistische beeld, want houdt enkel rekening met meest liquide elementen id
onderneming. CR geeft vertekend beeld omdat het rekening houdt met voorraden die eigenlijk niet
liquide zijn.
Voorraad, dagen klantenkrediet, dagen leverancierskrediet
kostprijs vd verkochte handelsgoederen
voorraadrotatie handelsgoederen=
voorraad handelsgoederen
Toont aan hoeveel keer de voorraad wordt verkocht en omgezet in geld per jaar. Hoe sneller de
voorraadrotatie, hoe beter voor de liquiditeit. Voorraadrotatie is sterk sectorafhankelijk.
Als de ond kiest voor een hoge voorraadrotatie kiest ze voor een relatief lage voorraad. Gevolgen:
- Grotere kans op stockbreuk
- Kleinere kans op veroudering / bederf / demodering
- Regelmatiger bestellingen waardoor administratiekosten hoger worden
- Minder behoefte aan magazijnruimte waardoor er minder ruimte moet worden gehuurd,
verzekerd…
Ideale waarde: sectorafhankelijk!
- Automobiel: JIT: zo laag mogelijke voorraad, rotatie zeer hoog, voorraad varieert constant.
- Farmaceutisch: voorzien op uitbraak van elke ziekte van elk medicijn grote stock
(voorraadrotatie =ca1)
Hooge voorraadrotatie = lage stock, want snel uitverkocht.
klantenvorderingen x 365
aantal dagen klantenkrediet=
verkopen per jaar (incl BTW )
klantenvorderingen incl btw bij activa op balans, verkopen per jaar excl btw bij resultatenrekening
toont aan na hoeveel dagen de kant gemiddeld betaalt aan de onderneming
nut om dit te berekenen:
- Vergelijken met aantal dagen betalingsuitstel op factuur. Bv 30 dgn Klkred +- 30 dgn
o Klantenkrediet < 30 dagen:
Klanten nemen korting voor contant (binnen week betalen = financiële korting)
Streng klantenbeleid (opgelet voor verlies van klanten)
