Inhoud
H1: Introductie.............................................................................................3
H2: Ideale wereld.......................................................................................10
H3: Decision usefulness benadering beheersen adversed selection
probleem....................................................................................................14
H4: Efficiënte markten...............................................................................18
Hoofdstuk 5: Waarderelevantie..................................................................23
Hoofdstuk 6: De valuation approach voor decision usefullness.................28
Hoofdstuk 7: Waardebepalingen................................................................37
Hoofdstuk 8: Efficiente contracteringstheorie en accounting beheersen
moral hazard probleem..............................................................................46
Hoofdstuk 9: Conflictanalyse......................................................................51
Hoofdstuk 10: Executive compensatie.......................................................56
Hoofdstuk 11: Winstmanagement..............................................................61
Hoofdstuk 12: Standard setting – economische problemen.......................69
Hoofdstuk 13: Standard setting – politieke problemen..............................76
,H1 – h12 en h13 horen bij elkaar
H2 ideale conditie
Bovenste pijlen (adversed selection h3-h7)
Onderste pijlen (moral hazard h8-h11)
a1 a2 zijn relevante waarden
T-waarden >2 <-2 significantie
Correlatie niet >70%, want te hoge samenhang
R2 : kwadraat vd afstand moet zo klein mogelijk zijn opzoeken in
artikelen, geen waarde. Model 1 > of < verklarende waarden dan model 2.
BVS : bw per aandeel
,H1: Introductie
Doel: hoe werkt externe verslaggeving en zijn omgeving en hoe zitten
daarin de verschillende belangen van externe gebruikers en interne
belangen van het management vertegenwoordigd.
Financial accounting is de communicatie van management naar externen
en welke onderliggende modellen/theorieën kunnen daarbij gebruikt
worden?
Belangrijkste boodschap uit historisch perspectief FAT:
Kijkende naar communicatiesysteem tussen management en stakeholders,
kan er veel mis gaan. Reacties hierop zijn regels (gemaakt door standaard
setters), controlerende accountant is toegevoegd om te controleren of er
volgens de regels gehandeld wordt.
Relevantie: wat voor toekomstige kasstromen kunnen we verwachten in
de onderneming belangrijk voor investeerder voor bepalen van de
rendementen veel schattingselementen.
versus
Betrouwbaarheid: vrij van managementbias gericht op het verleden.
Meten door bijvoorbeeld accountantscontrole en de spreiding van de
waarde (schatting van bijvoorbeeld de veilingmeester).
Historische kostprijsmodel: waarderingen op basis van de historische
kostprijs minder ruimte voor managementbias (going concern bevestigt
dit totdat er objectief bewijs is gevonden).
versus
Twee alternatieven voor de HK voor activa en passiva zijn de value in use
of de fair value (exitprijs of opportunity kosten) current value.
Fair value/current valuemodel: waardering op basis van de
toekomstige kasstromen. ruimte voor managementbias.
Mixed managementsysteem: historische kostprijs ligt te basis, maar
willen gebruiker van de JR wel meer relevantie meegeven, door opnemen
, van fair values (toekomstige pensioenverplichtingen, impairmentvalues,
RRA).
De standardsetter is continue bezig met de trade-off van relevantie en
betrouwbaarheid.
Rational decision-making: sommige individuen hebben meer informatie
dan anderen. Dit leidde tot het ontwikkelen van de agencytheorie.
Standaard accounting principes zijn opgesteld door de IAS. De
kernprincipes van deze standaarden zijn dat er een contract moet zijn
tussen bedrijf en klant en dat opbrengsten moeten worden opgenomen en
verantwoordt als deze waarschijnlijk zijn en wanneer er aan
prestatieverplichtingen is voldaan.
Vormgeven van de regels:
- USA: Rules based accounting (recept van A-Z om jaarrekening op te
stellen, zo volg je de regels)
- EU: Als er geen regel voor opgesteld is, dan mag je het verwerken
zoals jij denkt dat het goed is principle based accounting (volgens
bepaalde principes de jaarrekening opstellen).
De marktmeltdown in 2007-2008 werd veroorzaakt door verschillende
risico’s: financiële instrumenten op MW gewaardeerd, maar er was geen
markt meer. Niemand wilde meer zijn vinger branden aan die
financieringsstructuur. De hefboomwerking en liquiditeitsrisico:
langlopende activa tegen kortlopende schulden financiering, wat leidde tot
herfinancieringsproblemen;
- Transparantieprobleem: beleggers wisten vaak niet precies welke
activa in hun tranche zaten;
- Regelgeving onwijken.
Door de wanbetalingen en de huizenprijzen die daalden stortte de markt
in. Hierdoor daalde het vertrouwen nog meer en werd het liquiditeitsrisico
zichtbaar. De belangrijkste oorzaken van deze recessie was:
- Lakse hypotheekverstrekking en ontoereikend toezicht
- Complexe en ondoorzichtige securatisatiestructuren
- Onvoldoende risicobeheer en excessieve leverage
Gevolgen voor de accountants en verslaggeving sindsdien:
- Transparante verslaggeving
- Reële waarde boekhouding (kan wel leiden tot buitensporige
afschrijvingen)
- Rapportage off-balance sheet risico’s
H1: Introductie.............................................................................................3
H2: Ideale wereld.......................................................................................10
H3: Decision usefulness benadering beheersen adversed selection
probleem....................................................................................................14
H4: Efficiënte markten...............................................................................18
Hoofdstuk 5: Waarderelevantie..................................................................23
Hoofdstuk 6: De valuation approach voor decision usefullness.................28
Hoofdstuk 7: Waardebepalingen................................................................37
Hoofdstuk 8: Efficiente contracteringstheorie en accounting beheersen
moral hazard probleem..............................................................................46
Hoofdstuk 9: Conflictanalyse......................................................................51
Hoofdstuk 10: Executive compensatie.......................................................56
Hoofdstuk 11: Winstmanagement..............................................................61
Hoofdstuk 12: Standard setting – economische problemen.......................69
Hoofdstuk 13: Standard setting – politieke problemen..............................76
,H1 – h12 en h13 horen bij elkaar
H2 ideale conditie
Bovenste pijlen (adversed selection h3-h7)
Onderste pijlen (moral hazard h8-h11)
a1 a2 zijn relevante waarden
T-waarden >2 <-2 significantie
Correlatie niet >70%, want te hoge samenhang
R2 : kwadraat vd afstand moet zo klein mogelijk zijn opzoeken in
artikelen, geen waarde. Model 1 > of < verklarende waarden dan model 2.
BVS : bw per aandeel
,H1: Introductie
Doel: hoe werkt externe verslaggeving en zijn omgeving en hoe zitten
daarin de verschillende belangen van externe gebruikers en interne
belangen van het management vertegenwoordigd.
Financial accounting is de communicatie van management naar externen
en welke onderliggende modellen/theorieën kunnen daarbij gebruikt
worden?
Belangrijkste boodschap uit historisch perspectief FAT:
Kijkende naar communicatiesysteem tussen management en stakeholders,
kan er veel mis gaan. Reacties hierop zijn regels (gemaakt door standaard
setters), controlerende accountant is toegevoegd om te controleren of er
volgens de regels gehandeld wordt.
Relevantie: wat voor toekomstige kasstromen kunnen we verwachten in
de onderneming belangrijk voor investeerder voor bepalen van de
rendementen veel schattingselementen.
versus
Betrouwbaarheid: vrij van managementbias gericht op het verleden.
Meten door bijvoorbeeld accountantscontrole en de spreiding van de
waarde (schatting van bijvoorbeeld de veilingmeester).
Historische kostprijsmodel: waarderingen op basis van de historische
kostprijs minder ruimte voor managementbias (going concern bevestigt
dit totdat er objectief bewijs is gevonden).
versus
Twee alternatieven voor de HK voor activa en passiva zijn de value in use
of de fair value (exitprijs of opportunity kosten) current value.
Fair value/current valuemodel: waardering op basis van de
toekomstige kasstromen. ruimte voor managementbias.
Mixed managementsysteem: historische kostprijs ligt te basis, maar
willen gebruiker van de JR wel meer relevantie meegeven, door opnemen
, van fair values (toekomstige pensioenverplichtingen, impairmentvalues,
RRA).
De standardsetter is continue bezig met de trade-off van relevantie en
betrouwbaarheid.
Rational decision-making: sommige individuen hebben meer informatie
dan anderen. Dit leidde tot het ontwikkelen van de agencytheorie.
Standaard accounting principes zijn opgesteld door de IAS. De
kernprincipes van deze standaarden zijn dat er een contract moet zijn
tussen bedrijf en klant en dat opbrengsten moeten worden opgenomen en
verantwoordt als deze waarschijnlijk zijn en wanneer er aan
prestatieverplichtingen is voldaan.
Vormgeven van de regels:
- USA: Rules based accounting (recept van A-Z om jaarrekening op te
stellen, zo volg je de regels)
- EU: Als er geen regel voor opgesteld is, dan mag je het verwerken
zoals jij denkt dat het goed is principle based accounting (volgens
bepaalde principes de jaarrekening opstellen).
De marktmeltdown in 2007-2008 werd veroorzaakt door verschillende
risico’s: financiële instrumenten op MW gewaardeerd, maar er was geen
markt meer. Niemand wilde meer zijn vinger branden aan die
financieringsstructuur. De hefboomwerking en liquiditeitsrisico:
langlopende activa tegen kortlopende schulden financiering, wat leidde tot
herfinancieringsproblemen;
- Transparantieprobleem: beleggers wisten vaak niet precies welke
activa in hun tranche zaten;
- Regelgeving onwijken.
Door de wanbetalingen en de huizenprijzen die daalden stortte de markt
in. Hierdoor daalde het vertrouwen nog meer en werd het liquiditeitsrisico
zichtbaar. De belangrijkste oorzaken van deze recessie was:
- Lakse hypotheekverstrekking en ontoereikend toezicht
- Complexe en ondoorzichtige securatisatiestructuren
- Onvoldoende risicobeheer en excessieve leverage
Gevolgen voor de accountants en verslaggeving sindsdien:
- Transparante verslaggeving
- Reële waarde boekhouding (kan wel leiden tot buitensporige
afschrijvingen)
- Rapportage off-balance sheet risico’s
