Aantekeningen INV
Inhoud beschrijving:
Verdieping van het vakgebied investering, waarbij accenten gelegd worden op de analyse van de
investeringsstructuur.
Draagt bij aan:
Identificeren, beoordelen en beheersen van organisatierisico’s;
Opstellen van financieel economisch informatie voor besluitvorming en verantwoording
Internationaal context:
Er wordt ingegaan op regels van de IFRS en de praktische toepassing hiervan bij de
investeringsanalyse.
, De vier belangrijkste financiële overzichten:
Resultatenrekening;
Balans;
Overzicht ingehouden winst;
Kasstroomoverzicht.
SHBM = staat van herkomst en besteding van middelen
Kasstromen vallen uiteen in drie categorieën:
Exploitatie / operationele activiteiten;
Financieringsactiviteiten;
Investeringsactiviteiten.
De operationele cash flow kan op de volgende twee manieren worden berekend:
Bottom up: Cash flow = netto winst + afschrijving
Top down: Cash flow = verkopen – variabele kosten – vast kosten – interest – belastingen
Tweede methode:
Bottom up: cash flow = netto winst + interest + afschrijving = bedrijfsresultaat na belasting +
afschrijving
Top down: verkopen – variabele kosten – vaste kosten – belastingen
Netto winst = vergoeding aandeelhouders
Interest = vergoeding obligatiehouders
Afschrijving = vervangingsinvesteringen, maar uiteindelijk hoofdsombetaling aan aandeelhouders en
obligatiehouders in een non-going-concern situatie
Bedrijfsrisico: variabiliteit in de operationele respectievelijk vrije kasstroom
Geëist rendement van de financiers, beleggers:
E( R ) = rf + p
Rf = risico vrije rente
P = risico premie
Eigen vermogen fictie (all equity assumption)
Cash flow = ( 1-t) * BRT + Afschrijving = netto winst + (1-t) * interest + afschrijving
Vrije kasstroom is positief (Ib < CF kasbasis)
Vrije kasstroom is negatief (Ib > CF kasbasis)
Inhoud beschrijving:
Verdieping van het vakgebied investering, waarbij accenten gelegd worden op de analyse van de
investeringsstructuur.
Draagt bij aan:
Identificeren, beoordelen en beheersen van organisatierisico’s;
Opstellen van financieel economisch informatie voor besluitvorming en verantwoording
Internationaal context:
Er wordt ingegaan op regels van de IFRS en de praktische toepassing hiervan bij de
investeringsanalyse.
, De vier belangrijkste financiële overzichten:
Resultatenrekening;
Balans;
Overzicht ingehouden winst;
Kasstroomoverzicht.
SHBM = staat van herkomst en besteding van middelen
Kasstromen vallen uiteen in drie categorieën:
Exploitatie / operationele activiteiten;
Financieringsactiviteiten;
Investeringsactiviteiten.
De operationele cash flow kan op de volgende twee manieren worden berekend:
Bottom up: Cash flow = netto winst + afschrijving
Top down: Cash flow = verkopen – variabele kosten – vast kosten – interest – belastingen
Tweede methode:
Bottom up: cash flow = netto winst + interest + afschrijving = bedrijfsresultaat na belasting +
afschrijving
Top down: verkopen – variabele kosten – vaste kosten – belastingen
Netto winst = vergoeding aandeelhouders
Interest = vergoeding obligatiehouders
Afschrijving = vervangingsinvesteringen, maar uiteindelijk hoofdsombetaling aan aandeelhouders en
obligatiehouders in een non-going-concern situatie
Bedrijfsrisico: variabiliteit in de operationele respectievelijk vrije kasstroom
Geëist rendement van de financiers, beleggers:
E( R ) = rf + p
Rf = risico vrije rente
P = risico premie
Eigen vermogen fictie (all equity assumption)
Cash flow = ( 1-t) * BRT + Afschrijving = netto winst + (1-t) * interest + afschrijving
Vrije kasstroom is positief (Ib < CF kasbasis)
Vrije kasstroom is negatief (Ib > CF kasbasis)
